統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國三季度GDP同比6.9%，預(yù)期6.8%，前值7.0%，創(chuàng)2009年一季度來最低水平。3季度及9月份的投資、消費、用電量數(shù)據(jù)也同時公布?？傮w而言，國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

在這一背景下，預(yù)計四季度穩(wěn)增長將進一步加碼，貨幣政策進一步寬松的預(yù)期仍然存在，財政政策的刺激力度也將加大。隨著穩(wěn)增長空間的打開，穩(wěn)增長預(yù)期也將進一步強化，而這無疑將對穩(wěn)增長主題產(chǎn)生積極效應(yīng)。

當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型正在加快，傳統(tǒng)行業(yè)正承受著轉(zhuǎn)型帶來的陣痛，傳統(tǒng)拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”都面臨動力不足的問題，經(jīng)濟發(fā)動機引擎正在向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。近期密集公布上市公司三季度報表也印證了這一觀點，從三季度業(yè)績預(yù)增的行業(yè)來看，軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、智能機械等新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績表現(xiàn)搶眼，而地產(chǎn)、紡織、電力等傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)難以令人滿意。

進入四季度，我們認(rèn)為在貨幣寬松及進一步經(jīng)濟刺激政策出臺預(yù)期的背景下，階段性市場機會仍將存在，新興成長行業(yè)將成為投資者最佳的選擇。在主題方面，10月十八屆五中全會將討論‘十三五’規(guī)劃，這必將引導(dǎo)未來股市的投資方向。除了前期受到政策大力扶持的新能源汽車以及互聯(lián)網(wǎng)+主題外，制造領(lǐng)域升級的中國制造2025、工業(yè)4.0，未來人口老齡化相關(guān)的醫(yī)療和養(yǎng)老，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的清潔能源、水務(wù)、環(huán)保等有望成為“十三五”持續(xù)關(guān)注的熱點。

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