投資機會我們認為，消費類板塊由于受經濟數據影響較小，業績穩定，防御性較好，建議關注餐飲旅游、商貿零售、食品飲料和醫藥。主題方面，關注“十三五”規劃、環保、新能源汽車和國企改革。

上周 A 股市場震蕩加劇，上周五上證綜指收盤價為 3412.43，深證成指為 11603.46，創業扳指為 2538.38，中小板指為 7823.71。上周各指數均有所上漲，其中，創業板指漲幅最大，為 3.65%；其次是深證成指，為 2.01%；上證綜指和中小板指漲幅分別為 0.62%和 1.47%。我們認為，市場將在曲折中前行，短期需要震蕩補量籌碼交換來突破阻力位。

雙降短期提振市場信心。10 月 23 日央行宣布降息 0.25 個百分點，降準 0.5 個百分點，定向降準 0.5 個百分點。雙降反映決策層對經濟放緩和通縮壓力的強烈擔憂。降息意在降低融資成本。降準可釋放流動性約 7000 億元，有利于對沖外匯占款持續減少。降息顯然不能解決企業融資成本高的問題，還是期待盈利的好轉。降準只是應對資本流出的被動反應，還要期待外資吸引力的提高。

10 月 26 日至 29 日，中國共產黨第十八屆五中全會將于北京召開。根據此前政治局會議的決定，本次會議將進一步研究制定“十三五”規劃建議，并在今年年底前出臺“十三五”規劃綱要。

我們認為，目前經濟數據不及預期，央行大量投放貨幣，國內未來寬松政策預期明顯提升。對于投資機會我們認為，消費類板塊由于受經濟數據影響較小，業績穩定，防御性較好，建議關注餐飲旅游、商貿零售、食品飲料和醫藥。主題方面，關注“十三五”規劃、環保、新能源汽車和國企改革。