美聯(lián)儲10月議息會議將于北京時間10月29日凌晨2點召開，市場目前普遍認(rèn)為10月美聯(lián)儲基本會按兵不動，利率不會發(fā)生變化，但是市場關(guān)注的重點已經(jīng)轉(zhuǎn)移至12月份，也就是美聯(lián)儲之前一直提及的年內(nèi)加息的最后時間節(jié)點，到底能否完成加息。

現(xiàn)在從期貨市場上看，12月加息的概率僅為35%，雖然機會稍微，但凌晨我們必須關(guān)注的有幾點：

1、 現(xiàn)時美國經(jīng)濟(jì)的增長速度能否令美聯(lián)儲滿意。之前美聯(lián)儲一直強調(diào)，經(jīng)濟(jì)增長將是加息的重要依據(jù)，不過從本月的數(shù)據(jù)上看，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為參差，固然消費者信心正在回升，但房屋銷售、零售銷售數(shù)據(jù)仍在下滑當(dāng)中，所以在經(jīng)濟(jì)層面上我認(rèn)為數(shù)據(jù)并未能為美聯(lián)儲提供足夠的信心。

2、 通脹方面，從10月公布的通脹數(shù)據(jù)上看，雖然月通脹擺脫下行回歸至0.0%，核心通脹繼續(xù)上升至1.9%，但整體通脹未見有大的上行力度，仍是保持穩(wěn)定的狀態(tài)。之前美聯(lián)儲表示通脹回歸2%將是加息的前提，但近幾個月通脹仍維持弱勢震蕩，并沒有出現(xiàn)大幅上行的趨勢，在穩(wěn)定通脹的前提下，現(xiàn)時政策改變將非常困難。

3、 美聯(lián)儲內(nèi)部官員的分歧。美聯(lián)儲一貫的說法是，在就業(yè)市場出現(xiàn)顯著改善，并且聯(lián)儲官員對通脹重回2%目標(biāo)有“充分信心”時才會加息。不過美聯(lián)儲內(nèi)部對于如何定義就業(yè)改善和通脹信心一直存在分歧。比如二號人物、美聯(lián)儲副主席費希爾屬于最迫切希望加息的一派，三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利卻稍顯猶豫。兩人的觀點分歧幾周前公開化。8月26日，杜德利在接受采訪時，先是與耶倫和費希爾保持一致，稱“沒有必要對短期的市場過度反應(yīng)，因為尚不清楚其對美國經(jīng)濟(jì)和通脹前景的影響是暫時的還是長期的。”但他隨即表示，自己“對于加息的意愿比幾周前減弱了不少”。但兩天后費希爾在接受CNBC采訪時，明顯希望將杜德利的觀點“往回?fù)堋保磉_(dá)了非常中立的立場：“我不想立刻作出決定，無論是意愿加強還是減弱”。所以官員立場的猶豫也是阻礙加息的一大因素。

總體來說，在美國經(jīng)濟(jì)仍處于震蕩期當(dāng)中，而通脹以及就業(yè)都不能給予美聯(lián)儲最絕對的證據(jù)的支持下，美聯(lián)儲要在12月份加息困難重重。但現(xiàn)在給予美聯(lián)儲和耶倫思考的問題是誠信問題。之前整個美聯(lián)儲承諾年內(nèi)必然會進(jìn)行第一次加息，若10月份會議當(dāng)中對12月加息態(tài)度不夠堅決甚至否決12月加息的可能性，那么美聯(lián)儲的公信力將會受到市場極大的懷疑，不信任的出現(xiàn)會令資金大幅撤出美元資產(chǎn)，那么美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會變得困難，所以凌晨方面，這或許將是整個美聯(lián)儲以及耶倫需要重點考慮的問題。

操作策略：

黃金/美元

日內(nèi)對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期非常疲軟，美元承壓機會很大，但從交易角度上看，我們更多先關(guān)注黃金的走勢，因為黃金會最直接反映市場對于加息的情緒，而且其他非美貨幣當(dāng)中，暫時難以形成強勢，所以黃金是日內(nèi)的首選。

操作上，由于加息機會甚微，黃金以做多思路為主。日內(nèi)支撐關(guān)注1168美元，能夠突破并企穩(wěn)的話，上方阻力1170美元，能夠突破黃金將測試1175美元。