“2015第四屆金融街論壇”于2015年10月28-29日在京舉辦。本屆論壇以“新常態(tài)、新金融、新功能”為主題，將聚焦新常態(tài)下金融業(yè)改革開放。中國人民銀行行長(zhǎng)助理殷勇在全體大會(huì)上表示，中國的貨幣政策并沒有進(jìn)行量化寬松，也就是所謂的QE.

殷勇表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以及國際的環(huán)境發(fā)生變化，中國貨幣政策實(shí)施的路徑和工具也在不斷地豐富和優(yōu)化。過去一段時(shí)間里頭，中央銀行主要是靠外匯占款去投放基礎(chǔ)貨幣，隨著國際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模積累的時(shí)代可能基本結(jié)束了，外匯占款作用在下降，在這個(gè)背景之下，中央銀行推出了降息、降準(zhǔn)、短期借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款，還有我們也擴(kuò)大了對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等一系列的政策措施，于是有人就認(rèn)為中國央行也開始實(shí)行了量化寬松的政策，認(rèn)為中國也參與了貨幣政策，所謂的量化寬松實(shí)際上指的成熟的經(jīng)濟(jì)體在民意利率降到零儲(chǔ)進(jìn)，程度又受限，它的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制就受阻，這種情況下采取了受債等措施，擴(kuò)大了央行資產(chǎn)規(guī)模，從而希望使得貨幣政策能夠?qū)?jīng)濟(jì)起到刺激的作用。我們說中國并沒有實(shí)施量化寬松的政策。

殷勇從如下角度進(jìn)行了觀察：

首先中國銀行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不僅沒有增加，而且還出現(xiàn)了下降。今年3月份開始，人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模其實(shí)是在逐步的縮減的。截止到9月末，央行的資產(chǎn)規(guī)模同比下降了3%，比央行的高點(diǎn)下降了5.6%。其實(shí)我們也看到中國商業(yè)銀行也在逐步增加，這個(gè)規(guī)模跟過去五年相比屬于一個(gè)比較高水平的增長(zhǎng)率，這一點(diǎn)與實(shí)施量化寬松的經(jīng)濟(jì)體，去杠桿，從而商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表萎縮這種情況是不相同的，這是第二個(gè)角度。第三個(gè)角度，中國的利率水平目前仍然處在正常的區(qū)間，雖然從去年底以來，央行幾次調(diào)降利率，但是我們一年期的存貸款的基準(zhǔn)利率是1.35，我們銀行的七天的回購利率大概在4%左右，這跟歐、美、日經(jīng)濟(jì)體接近0的名義利率水平是非常不同的。此外，我們?nèi)嗣胥y行收繳的存款準(zhǔn)備金率仍然出在歷史上比較高的水平，所以中國的利率還有較大的彈性和空間，這是我們第三個(gè)觀察的角度。

殷勇總結(jié)道，中國央行實(shí)施貨幣政策的空間還比較大，今后隨著利率市場(chǎng)化改革的繼續(xù)深化，隨著人民幣匯率改革不斷完善，貨幣政策的模式還會(huì)不斷地創(chuàng)新，中央銀行可以使用的工具還比較多。