【南寧糖業(yè)：成功競得永凱大橋糖廠 目標(biāo)24.69元】截止目前，15/16 榨季巴西產(chǎn)糖2088 萬噸，同比下降11%，國際食糖的供需狀況逐漸向產(chǎn)不足需過渡，國際糖價正在擺脫低迷。而國內(nèi)供需狀況清晰，新榨季預(yù)計產(chǎn)量下降7.2%~11.1%，缺口將進一步拉大，糖價繼續(xù)上漲概率大。

事件：南寧糖業(yè)發(fā)布公告稱，公司以公開的競價方式競買到廣西永凱糖廠相關(guān)資產(chǎn)，包括廣西永凱糖紙集團有限責(zé)任公司、廣西永凱糖紙集團有限責(zé)任公司賓陽大橋分公司、賓陽縣永凱大橋制糖有限責(zé)任公司名下位于賓陽縣大橋鎮(zhèn)生產(chǎn)區(qū)內(nèi)現(xiàn)有整體資產(chǎn)及相關(guān)無形資產(chǎn)。標(biāo)的物按現(xiàn)狀整體拍賣成交，成交金額為6.2478009 億元(不含任何稅費).

點評：

成功競得永凱大橋糖廠，蔗區(qū)資源和制糖產(chǎn)能進一步提升。此次收購?fù)瓿珊螅瑢⑹构驹诟收峥偭可系玫?0~100 萬噸的補充，年制糖量產(chǎn)能提升15 萬噸，強化南寧糖業(yè)在廣西區(qū)域的先進地位。

近期收購動作頻頻，行業(yè)整合大潮中南寧糖業(yè)將持續(xù)做大做強。10 月8 日公司宣布收購遠(yuǎn)豐糖廠75%股權(quán)，短時間內(nèi)又成功競得永凱糖廠，表明公司通過收購兼并迅速做大做強的意愿明確，目前產(chǎn)糖規(guī)模已達(dá)到70 萬噸，正朝著100 萬噸糖的目標(biāo)迅速發(fā)展。

國內(nèi)糖價震蕩，國際糖價持續(xù)走高。截至11 月3 日，NYBOT 期糖價已達(dá)到15.51 美分/磅，創(chuàng)下2015 年年初以來新高。截止目前，15/16 榨季巴西產(chǎn)糖2088 萬噸，同比下降11%，國際食糖的供需狀況逐漸向產(chǎn)不足需過渡，國際糖價正在擺脫低迷。而國內(nèi)供需狀況清晰，新榨季預(yù)計產(chǎn)量下降7.2%~11.1%，缺口將進一步拉大，糖價繼續(xù)上漲概率大。

給予長期目標(biāo)市值80 億元，目標(biāo)價24.69 元。

風(fēng)險提示：食糖價格大幅下跌，收購事項進展不順。