專家認為，中國當前面臨著通貨緊縮，要努力保增長，采取擴張性的財政政策，輔之于擴張性貨幣政策來穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長。同時，不竭余力地進行改革，淘汰產(chǎn)能過剩行業(yè)，核銷壞賬，推進更快速、更深層的企業(yè)層面改革。

“十三五”規(guī)劃剛于本周落定，11月4日-5日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的峰會在京舉行。在5日上午主題為“‘十三五’與中國經(jīng)濟再平衡”的圓桌論壇上，業(yè)內(nèi)知名專家為中國經(jīng)濟未來建言獻策。

專家認為，中國當前面臨著通貨緊縮，要努力保增長，采取擴張性的財政政策，輔之于擴張性貨幣政策來穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長。同時，不竭余力地進行改革，淘汰產(chǎn)能過剩行業(yè)，核銷壞賬，推進更快速、更深層的企業(yè)層面改革。

通縮籠罩中國經(jīng)濟如何突圍？

中國社會科學院學部委員余永定在圓桌論壇上表示，中國目前面臨著通貨收縮的局面，所以現(xiàn)在應竭盡全力穩(wěn)定住經(jīng)濟增長，不要讓債務通貨收縮的惡性循環(huán)使中國經(jīng)濟增長速度在潛在的經(jīng)濟增長速度之下運行，甚至不斷下跌。

余永定表示，根據(jù)90年代的經(jīng)驗，通貨收縮一般要經(jīng)過四個階段，第一個階段是去庫存，第二個階段是去過剩產(chǎn)能，第三個階段是要清理銀行不良債權(quán)，第四個階段是發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點。這次通貨收縮可以從2012年算起，到現(xiàn)在依然處于第一和第二階段之間，去產(chǎn)能的過程還沒有完成。

北京大學國家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟研究中心主任盧鋒則表示，通縮背后體現(xiàn)的相對價格的調(diào)整，實際代表了過去過度擴張，包括產(chǎn)能過剩的調(diào)整，通縮是一個周期問題，不是簡單的貨幣信貸刺激來解脫通縮。

因此，在余永定看來，預期中央會采取擴張性的財政政策，同時輔之于擴張性貨幣政策來穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長，去過剩產(chǎn)能，同時，刺激有效需求，使中國實現(xiàn)穩(wěn)定的回升，重新回到長期的增長趨勢。

他進一步強調(diào)，在中國目前的情況下，財政政策應起到更大的作用。同時，貨幣政策要配合財政政策，只有把這兩者結(jié)合起來，才能真正把資源配置在實體經(jīng)濟，使中國經(jīng)濟能夠恢復反彈。

北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平則表示，中國需要走向新的經(jīng)濟增長模式，“十三五”期間有很多可以做的。第一，是如何提高資源的配置效率，已有資源如何提高它的效率；第二，采取哪些政策更好地支持創(chuàng)新。

實際上，十八屆三中全會的改革方案中已經(jīng)作出概括：讓市場發(fā)揮決定性作用，政府發(fā)揮積極的作用，由市場機制來引導資源配置方式。

瑞銀中國首席經(jīng)濟學家汪濤強調(diào)，新的經(jīng)濟增長點其實是社會自然產(chǎn)生的，是發(fā)揮市場的力量使然。政府更多需要放松管制、放松準入、放松價格調(diào)控，利用市場自身去發(fā)現(xiàn)社會需求。

“服務業(yè)的發(fā)展是將來的一個方向，這不是政府計劃的問題，而是社會自然的發(fā)展過程。隨著人口老齡化的到來，人們基本溫飽實現(xiàn)之后，自然會想到服務和生活質(zhì)量的提高，需要醫(yī)療、保險，所以自然有再平衡的過程?！蓖魸f。

改革當先市場力量化解產(chǎn)能過剩

對于未來的貨幣政策走勢，汪濤表示，短期內(nèi)，貨幣政策應該保持擴張性，目前已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)了，產(chǎn)業(yè)負債累累，這導致充裕流動性對經(jīng)濟增長的作用比較有限，不會高度增加負債，但是更寬松的貨幣環(huán)境有利于降低企業(yè)的債務負擔。

在貨幣政策工具上，盧鋒認為，要重視最總量、最常規(guī)的工具，也要更多考慮常規(guī)工具和新型工具的平衡。比如，對于存款準備金這一常規(guī)工具，早先在應對貨幣過度擴張帶來的通貨膨脹過程中形成了非常高的存準率，目前在應對下行階段的貨幣政策形勢時，要優(yōu)先考慮退出存準率工具。

事實上，執(zhí)行貨幣政策也具有兩面性。盧鋒表示，從過去中國形勢緊迫的這一輪擴張和這幾年調(diào)整的情況來看，中國經(jīng)濟存在資產(chǎn)泡沫的因素。在資產(chǎn)泡沫通脹面臨調(diào)整的過程中，一方面，要有積極的貨幣政策，通過擴張的貨幣政策提供足夠的流動性，另一方面，要防范貨幣擴張后帶來新的泡沫。

盧鋒進一步表示，貨幣擴張后，不同價格的上漲和供給彈性有反向的關(guān)系，很多供給彈性資產(chǎn)比較小的價格，包括房地產(chǎn)、藝術(shù)品、土地的價格漲得非?？欤瑢嶋H現(xiàn)在面臨調(diào)整的過程。

“貨幣政策的寬松只能起到暫時緩解痛苦的作用，最重要的是要改革，產(chǎn)能過剩的要出局，壞賬該核銷的還要核銷，既要有放松的貨幣政策，同時配置更快速、更深層的企業(yè)層面的改革，不僅僅是國企，很多民企其實也是被地方政府保護了。”汪濤直言，如果這個局面不改變，要實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展就會越來越困難。

參與圓桌討論的多位專家表示，目前企業(yè)連現(xiàn)金流支付不起利息，需要借錢還利息，形成所謂的資金空轉(zhuǎn)，這需要改革，有一些僵尸企業(yè)要淘汰出局，有些壞賬要核銷，才不會出現(xiàn)利滾利的局面。

“調(diào)整是僵尸企業(yè)要出局，這些行業(yè)不能再繼續(xù)投資，而這些行業(yè)恰恰是過去十多年帶動增長高速發(fā)展的行業(yè)。”汪濤表示，在調(diào)整的過程中，勢必經(jīng)濟面臨下行的壓力，這是一個很自然的過程，調(diào)整本身對經(jīng)濟帶來的是下行壓力。改革會帶來經(jīng)濟增長，但是改革的初期肯定是痛苦的。

盧鋒表示，產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)某種意義上是市場機制調(diào)產(chǎn)能過剩，如果不是用行政手段調(diào)節(jié)，就是通過價格的下降引導投資減少，引導消化產(chǎn)能，即去庫存、去產(chǎn)能、清資產(chǎn)，催生新的增長模式出來，所以物價的調(diào)節(jié)是必然的。

對于價格與市場調(diào)節(jié)的關(guān)系，盧鋒進一步表示，市場利率反映的是實際風險狀況，利用市場化方法引導產(chǎn)能過剩的調(diào)整，引導過去過度擴張企業(yè)的有序退出。