【下周一機構(gòu)一致最看好的10金股】迪森股份(300335)：新項目陸續(xù)投產(chǎn)利潤同比回升；瀚藍(lán)環(huán)境(600323)：創(chuàng)冠中國并表加碼固廢拉升公司業(yè)績。

迪森股份(300335)：新項目陸續(xù)投產(chǎn)利潤同比回升

在手訂單充沛，長三角業(yè)務(wù)拓展順利。受宏觀經(jīng)濟增速減緩影響，部分用能企業(yè)蒸汽用量環(huán)比下降，公司已運行項目營業(yè)收入受到一定程度影響。2015年上半年宜昌高新區(qū)項目、浙江傳化項目、浙江維涅斯項目陸續(xù)投產(chǎn)運行，形成了一定的增量收入。公司堅持“精品項目”和“大型化”路線，“一對一”單體項目與“一對多”工業(yè)園區(qū)項目并重。2015年上半年公司新增訂單15個共計12.47億元，在手訂單14個共計12.41億元。公司利用資源方在特定區(qū)域內(nèi)的地域優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，通過設(shè)立控股子公司的形式，推動公司業(yè)務(wù)走出珠三角，向區(qū)域外拓展。15年上半年公司長三角地區(qū)營業(yè)收入同比增加28%，已占總體收入的18%。

BGF、BOF業(yè)務(wù)仍處于調(diào)試期。BGF方面，14年公司建設(shè)完成肇慶亞洲工業(yè)園生物燃?xì)忭椖浚?5年公司將進一步提高和完善氣化技術(shù)水平，準(zhǔn)備全面進入窯爐市場。BOF業(yè)務(wù)方面，公司年產(chǎn)1萬噸生態(tài)油工業(yè)化示范項目已經(jīng)建設(shè)完成，經(jīng)過近一年的系統(tǒng)性優(yōu)化，與目前國內(nèi)成品油價格對照，仍具備一定的成本優(yōu)勢。公司將積極探索適用于生態(tài)油業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的盈利模式，力爭在2015年適時推向市場。

擬定增7.5億元加碼生物質(zhì)能項目。迪森股份于2015年1月20日公布上市以來的首次非公開發(fā)行預(yù)案：擬定向發(fā)行不超過7500萬股，募集資金不超過7.5億元，其中7.15億元用于建設(shè)生物質(zhì)能供熱供氣項目、3500萬元用于建設(shè)生物質(zhì)研發(fā)中心項目。截至目前，公司非公開發(fā)行A股事項尚在證監(jiān)會審核階段。

2015年公司進入股權(quán)激勵計劃考核期，業(yè)績有望加速。按照14年8月公司公布的股權(quán)激勵方案，以期權(quán)費用扣除前的利潤計算，15-17年各年的行權(quán)條件為：營收增速分別為19%、33%、50%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增速分別為52%、36%、53%。

盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計迪森股份15-17年的基本每股收益分別為0.32元、0.42元和0.54元。維持“增持”評級。信達證券

瀚藍(lán)環(huán)境(600323)：創(chuàng)冠中國并表加碼固廢拉升公司業(yè)績

創(chuàng)冠中國15年并表，公司利潤結(jié)構(gòu)改變。報告期內(nèi)，公司固廢處理業(yè)務(wù)收入5.12億元，同比大幅增長184.59%；實現(xiàn)利潤1.20億元，同比增加153.56%，利潤總額占比由19.36%上升至42.45%。固廢業(yè)務(wù)利潤大幅增長主要是公司收購的創(chuàng)冠中國從本年度起其損益表納入合并范圍，新增利潤5,118.17萬元，以及原有固廢業(yè)務(wù)利潤增長所致。根據(jù)重組盈利承諾，創(chuàng)冠中國將至少在15年和16年為瀚藍(lán)環(huán)境帶來1.05億元和1.64億元的利潤增量，是公司未來業(yè)績的重要保障。而供水業(yè)務(wù)利潤從7,112.32萬元大幅下降至1,042.74萬元，降幅為85.34%，利潤總額占比從29.04%下降至3.68%，主要由于供水子公司虧損、新桂城水廠投產(chǎn)后新增折舊、新增桂城增壓泵站費用以及財務(wù)費用增加所致。

打造全國綜合環(huán)保服務(wù)商，各項業(yè)務(wù)有序推進。公司努力實現(xiàn)成為全國性綜合環(huán)境服務(wù)領(lǐng)跑者的戰(zhàn)略定位，鞏固固廢處理、供水、污水處理和燃?xì)夤?yīng)四大主營業(yè)務(wù)，積極推進重點工程項目建設(shè)。報告期內(nèi)，南海固廢處理環(huán)保產(chǎn)業(yè)園內(nèi)各個項目正常運營，南海垃圾焚燒一廠改擴建項目和南海餐廚垃圾處理項目于2015年6月底順利完工，簽署了收購三水區(qū)白泥坑生活垃圾衛(wèi)生填埋場的協(xié)議，將新增垃圾填埋項目，進一步豐富公司固廢處理的產(chǎn)業(yè)鏈；供水業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)推進并完成了大瀝鎮(zhèn)、西樵鎮(zhèn)供水合作工作，至此形成了公司基本控制南海區(qū)終端售水市場的局面；污水處理業(yè)務(wù)和燃?xì)鈽I(yè)務(wù)均增長平穩(wěn)。

盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計公司15-17年實現(xiàn)EPS0.56元、0.67元、0.84元。我們看好公司從區(qū)域型環(huán)保公司向全國綜合環(huán)保服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，維持“增持”評級。信達證券