上周信用債繼續大漲，調研顯示，受銀行理財等高收益資金的推動，市場對信用債風險的擔心主要在兩個層面：一是杠桿，雖然目前市場的杠桿率普遍較低，杠桿風險應不足慮，另一就是信用風險，當前經濟下行信用風險頻發，因而仍值得高度關注。當前轉債估值仍高，分級A隱含收益率偏低，一級市場的打新機會受關注。

上周信用債繼續大漲，調研顯示，受銀行理財等高收益資金的推動，市場對信用債風險的擔心主要在兩個層面：一是杠桿，雖然目前市場的杠桿率普遍較低，杠桿風險應不足慮，另一就是信用風險，當前經濟下行信用風險頻發，因而仍值得高度關注。當前轉債估值仍高，分級A隱含收益率偏低，一級市場的打新機會受關注。

在四季度的投資策略上，張李陵表示，將繼續博弈于貨幣寬松政策，把握住利率債的波段機會，信用債方面嚴格把控信用資質，選擇標準就是行業等基本面，只配看得懂的債。城投債方面，要看地方對企業的支持力度，分區域進行甄別，選擇性地進行配置。息差的杠桿交易還是有價值，但要配合著利率債的波段來做。從未來長期來看，高收益資產還是會比較稀缺，張李陵建議投資者可以考慮繼續參與債市行情，但因為利率水平逐漸降低，可能需要降低收益預期。