【瑞達(dá)期貨：滬銅有效跌破38000元 短空繼續(xù)持有】今日滬銅主力合約承壓重挫至37620元，因美元指數(shù)上漲蓋過了銅礦減產(chǎn)所帶來的提振，同時(shí)中國(guó)10月進(jìn)出口數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟，期銅下跌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，建議滬銅1601合約可背靠38100元之下謹(jǐn)慎持有空單，下方目標(biāo)關(guān)注37300元附近。

外盤走勢(shì)：亞市倫銅反彈乏力，重回跌勢(shì)，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月倫銅較昨日下滑0.16%至4969美元/噸，接近于年內(nèi)8月27日創(chuàng)下的低點(diǎn)。持倉(cāng)方面，11月5日倫銅持倉(cāng)量為31.7萬手，較4日劇增7361手，一周多來倫銅主要以減倉(cāng)下行為主，顯示空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)格37920-37960元/噸。滬期銅隔月價(jià)差逐步轉(zhuǎn)為正基差，令持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，尤其平水銅受青睞，與好銅價(jià)差收窄，少量中間商看漲現(xiàn)銅升水，大量入市收貨，市場(chǎng)低價(jià)惜售，下游周一觀望居多，成交以中間商為主。

內(nèi)盤走勢(shì)：滬銅主力合約1601延續(xù)跌勢(shì)，且進(jìn)一步擴(kuò)大，尾盤收于37620元，較上周五收盤重挫1.08%，收盤價(jià)再創(chuàng)近期新低，且接近于年內(nèi)低點(diǎn)37310元/噸。目前滬銅重新跌至均線組之下運(yùn)行，短期弱勢(shì)可見一斑。此外，目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1512和1601合約的負(fù)價(jià)差縮窄至70元/噸。

市場(chǎng)因素分析：美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)劇增27.1萬個(gè)，同時(shí)10月失業(yè)率降至5%，為2008年4月來新低，該數(shù)據(jù)已位于美聯(lián)儲(chǔ)多位官員認(rèn)為的與充分就業(yè)相符的水準(zhǔn)，刺激美元指數(shù)大幅攀升至99.2附近。此外中國(guó)10月出口年率下滑3.6%，進(jìn)口年率下滑16%，基本符合預(yù)期，但仍凸顯外貿(mào)環(huán)境的惡化。行業(yè)資訊方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年10月中國(guó)未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為42萬噸，同比增加5%，但環(huán)比下滑8.7%，從而令1-10月未鍛造銅及銅材累計(jì)進(jìn)口量為382萬噸，同比仍下滑4.2%，為減十個(gè)月，但同期中國(guó)累計(jì)進(jìn)口銅精礦為1038萬噸，同比增加9.4%，為連增七個(gè)月，從而保證了國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量的擴(kuò)張，使得銅精礦的過剩持續(xù)傳導(dǎo)到精銅市場(chǎng)。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓重挫至37620元，因美元指數(shù)上漲蓋過了銅礦減產(chǎn)所帶來的提振，同時(shí)中國(guó)10月進(jìn)出口數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟，期銅下跌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，建議滬銅1601合約可背靠38100元之下謹(jǐn)慎持有空單，下方目標(biāo)關(guān)注37300元附近。