按照中央要求，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，要針對突出問題、抓住關(guān)鍵點(diǎn)。要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組。要降低成本，幫助企業(yè)保持競爭優(yōu)勢。要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。

11月10日晚，華銳風(fēng)電收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰書，證監(jiān)會(huì)查明確認(rèn)其2011年虛增利潤總額2.78億元而罰款60萬元。分析人士指出，隨著注冊制的漸行漸近，監(jiān)管層必須有效遏制用“故事”和“概念”的想象空間吹高股價(jià)，嚴(yán)打內(nèi)幕交易和造假上市，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。

按照中央要求，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，要針對突出問題、抓住關(guān)鍵點(diǎn)。要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組。要降低成本，幫助企業(yè)保持競爭優(yōu)勢。要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。

投資者權(quán)益保護(hù)被強(qiáng)調(diào)，直切資本市場的要害。中國政法大學(xué)資本金融研究院院長劉紀(jì)鵬認(rèn)為，我國公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，一些上市公司打著“市值管理”的幌子，沒有長期的價(jià)值，只有短期的題材概念、虛假重組。企業(yè)往往聯(lián)手基金抬升股價(jià)，在這一過程中觸及法律邊界及信息披露等問題，造成大量不公平交易。

另一方面，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，上市公司財(cái)務(wù)造假收益十分巨大，可能付出的成本卻十分有限。在長城證券并購部總經(jīng)理尹中余看來，雖然監(jiān)管部門已經(jīng)查實(shí)萬福生科通過大規(guī)模、長時(shí)間的財(cái)務(wù)造假騙取了IPO核準(zhǔn)資格，但并沒有通過撤銷當(dāng)初行政許可的方式迫使其退市，而且以“法不溯既往”為理由承認(rèn)其上市地位的合法性，導(dǎo)致了其二級市場股價(jià)連續(xù)十幾個(gè)漲停。

隨著注冊制的漸行漸近，資本市場對“三公”原則的落實(shí)提出了更高的要求。專家普遍表示，在實(shí)施股票發(fā)行注冊制之前，必須有效遏制用“故事”和“概念”的想象空間吹高股價(jià)，遏制大股東任意減持套現(xiàn)巨額資金；在監(jiān)管層減少對融資方進(jìn)行審核的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立集體訴訟制度等法律途徑，讓廣大投資者具有保護(hù)自己權(quán)利的合法渠道，令造假“圈錢”者面臨高昂的賠償成本。

中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海認(rèn)為，上市公司股東、實(shí)際控制人應(yīng)該把中小投資者看成股東而不是股民，并以此為出發(fā)點(diǎn)構(gòu)建現(xiàn)代化的公司治理體系，并建立相關(guān)問責(zé)機(jī)制。同時(shí)，在信息披露方面，財(cái)報(bào)應(yīng)該進(jìn)一步簡化和透明，方便中小投資者知悉。同時(shí)，券商、基金等機(jī)構(gòu)應(yīng)該牢固樹立“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)娜恕钡睦砟?，維護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

近日，證監(jiān)會(huì)宣布重啟暫停4個(gè)月的IPO，同時(shí)推出五項(xiàng)舉措，改革完善現(xiàn)行發(fā)行制度。本輪發(fā)行體制改革推出的新措施從完善立法、制定懲戒機(jī)制、強(qiáng)化信息披露、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任要求等方面，進(jìn)一步體現(xiàn)了落實(shí)中小投資者保護(hù)的要求。

其中，攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制的建立，將有助于引導(dǎo)上市公司增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)能力；建立保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度，則從政策層面促使證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)審慎、依法依規(guī)經(jīng)營，有利于提升證券業(yè)的經(jīng)營能力和信譽(yù)水平。

對于發(fā)生違法失信行為的企業(yè)，中國證券投資者保護(hù)基金公司近日發(fā)出倡議，相關(guān)企業(yè)及責(zé)任人在發(fā)生違法失信行為后，應(yīng)積極勇敢承擔(dān)責(zé)任，依法補(bǔ)償投資者因企業(yè)違法失信造成的損失。