周四金融市場(chǎng)焦點(diǎn)聚焦全球最大的兩大央行—?dú)W央行和美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)位官員講話上，其中歐央行行長(zhǎng)德拉吉重申低迷的通脹將促使該央行在12月重審寬松程度，打壓歐元急挫1.07下方，而以耶倫為首的數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)官員一如市場(chǎng)預(yù)期普遍支持12月加息，兩大央行的政策背離繼續(xù)發(fā)酵。

歐美政策背離觸及極限

歐央行寬松預(yù)期導(dǎo)致德國(guó)兩年期國(guó)債收益率進(jìn)一步降至紀(jì)錄低點(diǎn)-0.372%。歐元和美元的一年期基差互換達(dá)到-39個(gè)基點(diǎn)，為2012年9月以來(lái)美元借款實(shí)際有效溢價(jià)創(chuàng)下的最高水平；美國(guó)和德國(guó)五年期國(guó)債收益率之差擴(kuò)大至1.81個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下1999年7月份以來(lái)的最高，是過(guò)去10年均值的五倍多，表明歐美政策背離在非農(nóng)后已升至極限水平。

在過(guò)去一個(gè)月里，受到歐美政策背離的打壓，歐元/美元已大幅下挫，投機(jī)性空頭頭寸急劇增長(zhǎng)，市場(chǎng)似乎又回到了去年歐央行推出量化寬松政策之后的經(jīng)典套利交易模式，也即借入低息貨幣歐元買(mǎi)入美元。

全球股市和商品市場(chǎng)齊跌

無(wú)獨(dú)有偶，進(jìn)入北美時(shí)段早盤(pán)，包括黃金、原油和銅在內(nèi)的主要大宗商品價(jià)格開(kāi)始跳水，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)暴增導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)暴跌近4%；現(xiàn)貨金跌穿位于7月低位1,077美元，下挫1%至2010年2月來(lái)最低1,074.26美元；倫銅價(jià)格創(chuàng)六年新低，鋁、鋅、鉛、鎳等基礎(chǔ)金屬跌幅均超過(guò)1%。

商品價(jià)格全面下跌也拖累歐美股指暴跌。歐洲主要股指周四錄得六周來(lái)最大單日跌幅，美國(guó)股市周四創(chuàng)逾一個(gè)月最大跌幅，因大宗商品價(jià)格下跌拖累能源和原材料類(lèi)股。從供需來(lái)看，全球商品價(jià)格下跌可能受到全球經(jīng)濟(jì)，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的打壓，本周公布的中國(guó)工業(yè)產(chǎn)出不及預(yù)期、10月新增貸款、社會(huì)融資遭“腰斬”，創(chuàng)15個(gè)月新低，打壓商品需求。此外美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近也令投資者情緒越發(fā)緊張，加劇了股市和商品的拋售。

早盤(pán)A股低開(kāi)低走，回落至3600下方，主要是受到外盤(pán)情緒影響，預(yù)示著前期反彈出現(xiàn)修正。滬指目前中期還處在暴跌后的反彈行情當(dāng)中，從低位2850反彈趨勢(shì)良好。指數(shù)日內(nèi)修正還是在多根均線受到支持，回落很大程度都是震蕩式的調(diào)整。

美零售公布前美元回撤至99下方

全球股市和商品市場(chǎng)的集體下挫迅速成為歐元的“救星”，空頭回補(bǔ)推動(dòng)歐元全盤(pán)反彈并收高于此前區(qū)間底部1.0800水平上方，避險(xiǎn)貨幣日元、瑞郎和黃金在股市下跌中均獲得一些支持，不過(guò)商品貨幣持穩(wěn)，尤其是澳元守住澳洲強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)后的漲勢(shì)。商品貨幣持穩(wěn)表明它們并沒(méi)有受到股市商品市場(chǎng)的太大影響，而焦點(diǎn)依然美元的表現(xiàn)。今日關(guān)注美國(guó)零售數(shù)據(jù)，由于隔夜公布的美初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)不及預(yù)期，導(dǎo)致美元繼續(xù)回撤至99下方，若零售不及預(yù)期，將進(jìn)一步打壓美元短期回調(diào)。

技術(shù)分析：

歐元/美元昨日反彈正好回踩1.0830位置，這個(gè)是前期的重要壓力位也是5日均線壓力，匯價(jià)在這個(gè)位置相對(duì)關(guān)鍵，如果上破可能還將繼續(xù)反彈，反之將會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新低。從技術(shù)角度上看，一旦跌破近期的盤(pán)整低位，匯價(jià)將有望繼續(xù)下行。

澳元/美元匯價(jià)上破8月以來(lái)的上行趨勢(shì)線，匯價(jià)突破這個(gè)位置以后將有望繼續(xù)上行。澳元對(duì)美元顯示在20日均線受到壓力，但是仍有望繼續(xù)突破。

美元兌日元在匯價(jià)突破1120后連續(xù)出現(xiàn)4個(gè)小陰線和十字星，顯示上行動(dòng)能不足，前期的反彈只是非農(nóng)的單日行情。這樣的技術(shù)走勢(shì)可能預(yù)示著美日仍有回落的可能。

黃金兌美元日線圖形在關(guān)鍵的1077附近低位盤(pán)整，顯示這個(gè)前低的重要性。匯價(jià)在這個(gè)位置將會(huì)繼續(xù)盤(pán)整，一旦跌破將打開(kāi)下行的空間。雖然RSI指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的超賣(mài)跡象，但是在沒(méi)有低位企穩(wěn)之前，仍不建議搶反彈。

本文作者介紹：

鐘越是富拓外匯(FXTM)市場(chǎng)分析師，致力于金融市場(chǎng)研究，聚焦于中國(guó)和亞太市場(chǎng)，主要研究領(lǐng)域包括外匯、貴金屬、大宗商品及全球股市。鐘越的市場(chǎng)報(bào)告經(jīng)常性地被中國(guó)主要金融媒體所采用，這些媒體包括：東方財(cái)富網(wǎng) (eastmoney.com)、搜狐網(wǎng)(sohu.com)、新浪網(wǎng)(sina.com.cn)、中金在線(cnfol.com)等。此外，鐘越還向主要政府機(jī)構(gòu)供稿，其中包括國(guó)家外匯管理局。在加入富拓外匯分析師團(tuán)隊(duì)之前，鐘越曾在多家知名金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任分析師一職，這些機(jī)構(gòu)包括福匯(FXCM)、艾福瑞(Alpari)、匯豐香港銀行 (HSBC Hong Kong)等。鐘越畢業(yè)于香港中文大學(xué)金融工程系。

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