受周末法國巴黎遭遇恐怖襲擊事件影響，貴金屬周一(11月16日)亞市盤中全線上揚，其中國際現(xiàn)貨黃金價格最高漲至1093.55美元/盎司的近一周最高位，為五個交易日以來首次上漲。周末巴黎爆恐案提振避險提振上揚，黃金因其避險屬性受到追捧。不過，分析師警告稱，黃金漲幅可能將是短暫的，其中期走勢仍很有可能將由美聯(lián)儲加息主導(dǎo)。

現(xiàn)貨金上周累計下跌0.5%，為連續(xù)第四周下跌，上周四更是跌至2010年2月以來最低水平，過去12個交易日里就有11日下跌。金價年內(nèi)迄今已經(jīng)下跌7.8%，因有跡象表明，美國堅挺的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將增加美聯(lián)儲12月加息幾率?，F(xiàn)貨白銀日子也不好過，已經(jīng)連續(xù)12個交易日下跌，上周累計跌逾3.5%，最低觸及兩個半月低點14.16美元/盎司。

現(xiàn)貨金近一個月走勢圖：

周六(10月14日)凌晨法國首都巴黎遭遇恐怖襲擊，發(fā)生多起槍擊爆炸案，已經(jīng)造成129人死亡，352人受傷，極端組織IS在一份官方聲明中宣稱對發(fā)生在巴黎的多起恐怖襲擊負(fù)責(zé)。法國總統(tǒng)奧朗德稱，此次恐怖襲擊是“戰(zhàn)爭行為”。周日(11月15日)晚間，法國出動10架戰(zhàn)機(jī)對敘利亞境內(nèi)IS據(jù)點Raqqa發(fā)動大規(guī)模轟炸，共投下20枚炸彈，重點針對兩處目標(biāo)，包括一個指揮中心和一個恐怖分子訓(xùn)練營等，這是法國在敘利亞境內(nèi)打擊IS中迄今為止最大的一次行動。

根據(jù)以往恐怖事件過后市場反應(yīng)，此次巴黎襲擊案有可能引發(fā)地緣政治風(fēng)險并提振金價走高。

包括德國商業(yè)銀行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugen Weinberg在內(nèi)的多數(shù)分析師均表示，巴黎襲擊事件將刺激對黃金的短期需求，金價有望自五年低位反彈。

某業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，本周，在巴黎爆恐案背景下，避險黃金將受到追捧，金銀價格本周有望與美元實現(xiàn)同漲局面。

此外，上周四世界黃金協(xié)會(WGC)公布的第三季度黃金需求報告顯示，第三季度全球黃金需求增長8%，達(dá)到1121噸的逾兩年高點。第三季度美國金條和金幣買需增長逾兩倍，達(dá)到五年高點32.7噸。希臘財政狀況疑慮和東歐地緣政治緊張，提振歐洲黃金需求；另外，人民幣貶值也助漲中國需求。經(jīng)過長期的增長后，第三季度金礦生產(chǎn)供應(yīng)量萎縮1%。供應(yīng)與需求此消彼長，有利于金價短線反彈。

【避險黃金本周有反彈需求，但尚未到抄底之時！】

政治風(fēng)險重燃是否意味著黃金價格即將或已經(jīng)見底了呢？對于這個問題的答案，不少分析師認(rèn)為，眼下還不是抄底黃金的良機(jī)，意味著言金價見底還為時尚早。澳新銀行(ANZ)駐新加坡分析師Victor Thianpiriya通過電子郵件表示，黃金周初跳漲只是對周末巴黎襲擊事件的膝跳反應(yīng)，不認(rèn)為這些漲勢將持續(xù)下去。

黃金面臨的大背景仍是大熊，因美聯(lián)儲有望啟動2006年以來的首次加息，金價今年很有可能將連續(xù)第三年下跌，這將創(chuàng)下1998年以來最長連跌記錄。美國聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，美聯(lián)儲12月加息幾率為66%。

據(jù)彭博社上周五(11月13日)公布的最新調(diào)查顯示，因?qū)γ缆?lián)儲加息的憂慮抵消了印度需求增加這一預(yù)期，黃金交易員、分析師對下周金價走勢看法分歧較大。在接受調(diào)查的25位黃金交易員及分析師中，9人看漲(36%)，9人看空(36%)，7人看平(28%).

另一業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，巴黎恐怖襲擊對于市場影響或許沒有美國加息來得強(qiáng)，當(dāng)下的大題材是美元重新走強(qiáng)。

當(dāng)前大宗商品市場跌勢持平甚至超過此前幾輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)時的表現(xiàn)，金屬市場最近的疲軟源于美聯(lián)儲加息可能性預(yù)期的迅速轉(zhuǎn)變，這直接影響了競爭性回報。利率升高也加大了經(jīng)濟(jì)增速放緩和美元升值的可能性，這對大宗商品是利空?，F(xiàn)在全球增長局面已經(jīng)很疲軟，這會放大利空效應(yīng)。巴黎恐襲事件會加大大宗商品和歐元原有趨勢。

ArCher Financial SerVices高級策略師Blake Robben表示，受到美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響，金價較曾經(jīng)的高點已經(jīng)跌去了差不多800美元/盎司，而加息目前還沒有真正到來。市場情緒非常悲觀，在未來幾周金價可能將跌至1000美元/盎司。某資深炒金者表示，雖然金價已回到了2009年時的水平，但現(xiàn)在不一定是很好的入場時機(jī)。

金價下跌的主要邏輯在于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致的美元升值，而美聯(lián)儲加息預(yù)期的升溫以及全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣寬松政策則加速了美元的上漲，這使得以美元計價的國際大宗商品價格下挫，其中就包括黃金。當(dāng)前，并沒有明確的跡象顯示上述情況會出現(xiàn)明顯變化，這就意味著美元升值仍將繼續(xù)，而金價下跌則尚未結(jié)束。

【貴金屬ETFs流出規(guī)模逾10億美元，四個月來首次凈流出】

另據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，截至上周，11月從美國貴金屬ETFs的資金流出規(guī)模高達(dá)11.2億美元，有望成為7月以來首月資金凈流出。隨著美聯(lián)儲釋放12月加息的信號，從而削減黃金的貯藏價值，金價已經(jīng)連續(xù)四周下跌。黃金期貨持倉亦降至五周低點。

幾周前，投資者還在追捧這類貴金屬ETF，連續(xù)三個月的資金凈流入一度創(chuàng)下2012年以來最長紀(jì)錄。黃金多頭們還在奢望，全球經(jīng)濟(jì)放緩、尤其是中國，將會阻止美聯(lián)儲加息。不過，奢望便是奢望。意外強(qiáng)勁的10月非農(nóng)就業(yè)報告令黃金多頭們的的夢想破滅。此外，包括主席耶倫在內(nèi)的一眾美聯(lián)儲高官更是頻繁為12月加息站臺。

美國國民證券(National Securities)駐紐約首席市場策略師Donald Selkin表示，市場形勢因強(qiáng)勁非農(nóng)報告和耶倫略顯鷹派的聲明而逆轉(zhuǎn)，美元走強(qiáng)是因為市場預(yù)計美聯(lián)儲可能會在12月采取行動。鑒于黃金以美元定價，其影響是負(fù)面的，金價也急劇下跌。這是人們將資金撤離黃金ETFs的結(jié)果。

巴克萊分析師們上周四表示，加息、低通脹和黃金ETFs大規(guī)模流出將令金價繼續(xù)承壓，預(yù)計明年四季度，黃金均價為1030美元/盎司。國際投行高盛同樣看空黃金。彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，上周四黃金期貨未平倉合約降至10月5日以來最低水平。11月以來，未平倉合約數(shù)量已經(jīng)下降6.7%，有望錄得年內(nèi)最大單月降幅。

其他貴金屬日子也不好過。截至上周五，鉑金期貨已經(jīng)連續(xù)12個交易日下跌，創(chuàng)2002年以來最長連跌紀(jì)錄。鈀金價格上周暴跌12%，創(chuàng)2011年以來最大周跌幅。上周，鈀金60天歷史波動率已經(jīng)達(dá)到2012年2月份以來最高水平。銀價則連續(xù)四周收跌。

中國宏觀對沖研究院院長付鵬認(rèn)為，市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲會加息，美元利率水平抬升，這時候金價就是下跌的。而且黃金真正意義上的避險是規(guī)避金融體系內(nèi)的全球流動性通縮，例如銀行破產(chǎn)這類風(fēng)險，并不意味著買了黃金一定會保值。

黃金真正的投資時機(jī)要等待三個時機(jī)，全球性通脹結(jié)束，大宗商品周期開啟，黃金供需變化。今年大宗商品周期剛結(jié)束，目前處于緩沖期，還需要一段時間才能走出緩沖期。

業(yè)內(nèi)人士提醒，目前市場對于美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期處于高位，接下來投資者需要關(guān)注美國其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)將會對市場投資者的預(yù)期產(chǎn)生變化。

美國周二將公布的10月CPI數(shù)據(jù)及周四將公布的美聯(lián)儲10月會議紀(jì)要，將為市場掃清12月加息迷霧。此外，周三地區(qū)聯(lián)儲主席杜德利、梅斯特和洛克哈特將參加“美聯(lián)儲展望”討論會，需要予以留意。若進(jìn)一步釋鷹，將促12月加息預(yù)期繼續(xù)升溫，美指會繼續(xù)走強(qiáng)。而此前10月會議釋鷹向市場傳遞了12月加息的可能，會議紀(jì)要料很大幾率延續(xù)鷹派，對美元提供支撐，這會限制金價反彈空間。