【科技泡沫瀕臨破滅？美證監會將調查創業公司估值】科技行業增長趨緩之際，美國證監會正密切注意其公募基金對科技類創業公司的估值是否合理。

科技行業增長趨緩之際，美國證監會正密切注意其公募基金對科技類創業公司的估值是否合理。

華爾街日報援引知情人士消息稱，近幾個月，美國證監會對基金公司反復提兩個問題：如何對創業企業估值？如何保證估值方式接近公允價值？

基金公司在過去數年中囤積了大量創業企業股票，包括投資打車應用Uber、線上存儲服務商Dropbox和房屋短期租賃服務商Airbnb等熱門公司。風險資本研究公司CB Insights數據顯示，截至今年9月30日，最大的五家基金公司已經在創業企業中投資了83億美元，2011年全年投資僅10億美元。

這些創業企業吸引了一些大型公募基金，包括管理千億美元資產的富達反向基金和百億量級的普信基金。但問題是，這些公募基金給同一家公司的定價往往有所差異。

一方面，基金公司使用不同估值方法為這些創業公司定價——一些公司用最新的基金估值方法，另一些會跟蹤同行業上市公司價格或其它市場信息。另一方面，同一家公司提供不同基金公司的信息差異導致其估價不一致。由于競爭原因，基金公司不會公開他們的估值方法。

由于科技公司股價長期虛高，近來一些科技公司IPO的定價已經低于此前最新的估值。

華爾街見聞此前報道，今年9月，富達基金在月度報告中下調應用軟件Snapchat估價逾四分之一——在6月底，富達基金對其所持有Snapchat股份估價為每股30.72美元，而到了9月底，其每股價值降到22.91美元，引發了市場對這家未上市科技企業估值增長過快的質疑。

目前，Snapchat的估值為150億美元，僅次于Uber、Airbnb和大數據分析企業Palantir，是美國估值第四高的未上市科技初創企業。

美證監會表示，2015年首要調查對象依然是短期內獲得超高回報的另類投資，重點是流動性和估值方法。在最新表態中，證監會表示基金公司估值方法也列入調查重點。

華爾街日報援引律所Morrison & Foerster投資管理部門合伙人Jay Baris稱，“流動性是最主要的問題，接下來就是估值問題?！?/p>