美銀美林周四撰文提醒投資者不要被美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后的美元跌勢(shì)給騙了。

美銀美林(BofA Merrill)周四(11月19日)撰文提醒投資者不要被美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后的美元跌勢(shì)給騙了。

內(nèi)容如下：

美聯(lián)儲(chǔ)官員們著眼于12月升息問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議紀(jì)要釋出了許多不同的觀點(diǎn)。部分投資者認(rèn)為紀(jì)要的內(nèi)容比市場(chǎng)預(yù)期的略偏鴿派。即便如此，“大多數(shù)”美聯(lián)儲(chǔ)官員仍認(rèn)為當(dāng)前的環(huán)境令“下一次會(huì)議時(shí)可能升息”。特別是，就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)改善、全球風(fēng)險(xiǎn)因素的減弱，應(yīng)該令許多美聯(lián)儲(chǔ)票委對(duì)前景更具信心。與此同時(shí)，“大多數(shù)”票委仍認(rèn)為對(duì)通脹前景缺乏有理由的信心，這點(diǎn)是值得注意的。本行目前的預(yù)期仍是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境允許美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上宣布升息。

在美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后，美元溫和承壓。但這只是市場(chǎng)倉(cāng)位調(diào)整的反應(yīng)。之前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月升息的概率預(yù)期已經(jīng)超過(guò)了80%。自10月美聯(lián)儲(chǔ)決議后，美元也因此全盤走高。在此期間，我們看到了爆炸性的非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)12月升息的一系列講話。

因此，在此次紀(jì)要公布后，部分鴿派措辭令原本已經(jīng)激增的美元多頭倉(cāng)位略有下降。但從我們的角度來(lái)看，此次的紀(jì)要是中性的。因此考慮到美聯(lián)儲(chǔ)核心的觀點(diǎn)仍是認(rèn)為有可能12月升息，美元后市預(yù)計(jì)仍將獲得支撐。

此外，除了美元兌瑞郎、日元及英鎊外，2年期利差在美元兌其他貨幣中已經(jīng)得到了較為充分的體現(xiàn)。因此，此次的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要本就不太可能令美元顯著走高。而美元想要自當(dāng)前價(jià)位顯著飆高，則我們需要有新的因素加入。其中，一個(gè)比較清晰的因素可能就是12月4日公布的美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)，另一個(gè)可能是歐洲央行決議。在此之前，我們預(yù)計(jì)美元將處于整理行情之中。