【新三板國(guó)資板塊崛起 投資價(jià)值將凸顯】統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)前新三板市場(chǎng)具有國(guó)資背景的公司數(shù)量已達(dá)194家。有分析認(rèn)為，登陸新三板以后，國(guó)資系企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和投資價(jià)值有望得到進(jìn)一步凸顯。

“中國(guó)投融資擔(dān)保有限公司即將登陸新三板，目前正在進(jìn)行第二次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)意見(jiàn)反饋。如果掛牌成功，中投保將成為新三板第七大掛牌企業(yè)。”近日，有關(guān)中投保掛牌的消息在新三板投資圈中引起頗多關(guān)注。

值得一提的是，中投保擬掛牌這一事件同時(shí)也標(biāo)志著越來(lái)越多的重量級(jí)國(guó)企借道新三板進(jìn)行混改。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)前新三板市場(chǎng)具有國(guó)資背景的公司數(shù)量已達(dá)194家。有分析認(rèn)為，登陸新三板以后，國(guó)資系企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和投資價(jià)值有望得到進(jìn)一步凸顯。

國(guó)資概念股成交活躍

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)前4261家新三板公司中，共有194家公司具有國(guó)資背景。其中，資博股份、龍視星、華楓股份、廣信擔(dān)保、北國(guó)傳媒等19家公司的國(guó)有股比例為100%，而以?shī)W神新材、珠海港信、天然谷、青廣無(wú)線、首創(chuàng)博桑、木蘭花、中晶技術(shù)和新興藥業(yè)等為代表的47家公司，其國(guó)有股比例亦達(dá)到50%以上。

從行業(yè)來(lái)看，上述具有國(guó)資背景的新三板公司較多集中在材料、信息技術(shù)、金融、消費(fèi)等行業(yè)中。從轉(zhuǎn)讓方式來(lái)看，目前這些新三板國(guó)資概念股公司仍是以協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主要，僅三力制藥、淮河化工、金天鋁業(yè)等18家公司實(shí)行做市轉(zhuǎn)讓。

總體來(lái)看，新三板國(guó)資股概念具有一定的活躍度，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年以來(lái)上述公司中有66家發(fā)生過(guò)交易。其中，聯(lián)訊證券2015年的區(qū)間成交額累計(jì)高達(dá)87.45億元，此外還有成大生物、墾豐種業(yè)、中磁視訊、西部超導(dǎo)、秋樂(lè)種業(yè)、中國(guó)康富等15家公司今年以來(lái)的累計(jì)成交額超過(guò)億元規(guī)模。

此外，2015年以來(lái)，成大生物以超過(guò)900%的累計(jì)漲幅成為新三板國(guó)資概念股中當(dāng)之無(wú)愧的“漲幅王”。截至11月17日，除了成大生物，包括中江種業(yè)、星原豐泰、耐磨科技、廣東羚光、維泰股份、亞成生物、桂林五洲和中磁視訊在內(nèi)的一共9家公司年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)100%。部分質(zhì)優(yōu)國(guó)資概念股受資金追捧程度由此可見(jiàn)一斑。

除了具有不錯(cuò)的股票活躍度，不少國(guó)資概念股業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗。如開源證券以上半年1059.72%的凈利潤(rùn)同比增速而獨(dú)占鰲頭。據(jù)悉，開源證券國(guó)有股比例約62.65%，于今年4月底成功登陸新三板。此外，聯(lián)訊證券、經(jīng)證投資緊隨其后，其上半年凈利潤(rùn)同比增速均超過(guò)500%。

地方國(guó)資改革借力新三板

伴隨著新三板市場(chǎng)的迅速發(fā)展，越來(lái)越多的國(guó)資企業(yè)紛紛涌入新三板。從掛牌日期看，194家新三板國(guó)資概念股中，有125家公司是在2015年登陸新三板。

清科觀察指出，新三板一直被看作是解決中小微企業(yè)融資難的平臺(tái)。然而，現(xiàn)在新三板有了新功能和定位——“幫助地方政府實(shí)現(xiàn)國(guó)資改革的平臺(tái)”。從2013年12月上海首先發(fā)布地方國(guó)資改革方案后，全國(guó)陸續(xù)有19個(gè)地區(qū)發(fā)布了全面深化國(guó)資改革的方案，這些方案有一個(gè)共同點(diǎn)，都包含有利用多層次資本市場(chǎng)提高地方國(guó)資的資產(chǎn)證券率，而新三板是其中重要的組成部分。

四川省國(guó)資改革方案提出，加快國(guó)有資產(chǎn)證券化。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)充分利用包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)上市掛牌，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制為資本定價(jià)、發(fā)現(xiàn)價(jià)值，以融資、轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的充分流動(dòng)和股權(quán)的多元化。廣東省的改革方案則明確，利用境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)汽車貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)物流、軌道交通施工、招投標(biāo)板塊等具備上市條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)上市，推動(dòng)一批具有發(fā)展前景的企業(yè)在新三板上市。

除了政策支持外，越來(lái)越多國(guó)企公司進(jìn)入新三板這一趨勢(shì)也成為多數(shù)分析人士的共識(shí)。上海金曠投資管理合伙企業(yè)投資總監(jiān)張海東向記者表示：“我國(guó)未來(lái)的資本市場(chǎng)具有多層次特點(diǎn)，在這當(dāng)中，新三板囊括的公司數(shù)目較大，接下來(lái)伴隨著其規(guī)模的加速擴(kuò)大，不僅是民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)，我認(rèn)為越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)也會(huì)去新三板掛牌上市。”

還有分析指出，在地方國(guó)資改革強(qiáng)力的推動(dòng)下，未來(lái)新三板上或許會(huì)看到各地國(guó)企競(jìng)相登陸的場(chǎng)景。

國(guó)資系公司投資潛力待挖掘

毋庸置疑，方便而快捷的融資渠道是新三板一大亮點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，新三板掛牌上市可以為它們帶來(lái)以下好處：有利于拓寬公司融資渠道；完善公司資本構(gòu)成；引導(dǎo)公司規(guī)范運(yùn)行；提高公司股份流動(dòng)性，為公司帶來(lái)積極的財(cái)富效應(yīng)；提高公司上市可能性。而在登陸新三板市場(chǎng)以后，國(guó)資系企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和投資價(jià)值也被認(rèn)為將得到進(jìn)一步凸顯。“從某種程度來(lái)說(shuō)，新三板具有一定的注冊(cè)制性質(zhì)，未來(lái)隨著我國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制的推出和轉(zhuǎn)板機(jī)制的實(shí)施，可能部分新三板公司能夠由此而進(jìn)入到主板市場(chǎng)。國(guó)企同樣也具有轉(zhuǎn)板、融資和并購(gòu)的需求。此外，當(dāng)前國(guó)企改革熱度正濃，新三板市場(chǎng)能夠?yàn)閲?guó)有企業(yè)提供的股份并購(gòu)、轉(zhuǎn)讓機(jī)會(huì)也相對(duì)較多，這正符合國(guó)企一定程度轉(zhuǎn)讓股份的需求，由此，國(guó)資系企業(yè)的活躍度可能會(huì)更高。我認(rèn)為，這正是國(guó)資概念股在新三板市場(chǎng)具有的與普通民營(yíng)企業(yè)所不同的優(yōu)勢(shì)。”張海東向記者表示道。

銀河證券策略研究員文思佶則指出，由于主板比較難上而新三板靈活性比較高，這給地方國(guó)資系統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革提供比較好的機(jī)會(huì)。地方可能會(huì)傾向于推一些比較好的企業(yè)到新三板掛牌，因此，有一定投資潛力待挖掘。“目前新三板上市國(guó)企可以說(shuō)是個(gè)投資洼地。一方面，很多國(guó)企剛剛認(rèn)識(shí)到新三板的價(jià)值；另一方面，很多投資者還不十分了解新三板。隨著新三板市場(chǎng)的完善，公募基金進(jìn)入及門檻降低，交投將持續(xù)活躍，上市國(guó)企質(zhì)量和估值會(huì)向成熟市場(chǎng)靠攏，投資價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。”有市場(chǎng)人士曾如是分析道。