【泛海控股：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的典型樣本】持續(xù)轉(zhuǎn)型中的泛海控股發(fā)布了驚艷的三季度財報：今年前三季度公司實現(xiàn)營收67.1億元，同比增102%；歸屬于上市公司股東凈利潤11.8億元，同比增229%。在各業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的同時，公司金融板塊核心民生證券股份有限公司業(yè)績增長明顯，前三季度營收同比增長122.77%，凈利同比增長 299.43%；房地產(chǎn)板塊也加快釋放地產(chǎn)業(yè)務價值，前三季度累計實現(xiàn)簽約銷售金額 91.81 億元，已接近 2014 年全年簽約銷售收入 97.83 億元。

持續(xù)轉(zhuǎn)型中的泛海控股發(fā)布了驚艷的三季度財報：今年前三季度公司實現(xiàn)營收67.1億元，同比增102%；歸屬于上市公司股東凈利潤11.8億元，同比增229%。

在各業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的同時，公司金融板塊核心民生證券股份有限公司業(yè)績增長明顯，前三季度營收同比增長122.77%，凈利同比增長 299.43%；房地產(chǎn)板塊也加快釋放地產(chǎn)業(yè)務價值，前三季度累計實現(xiàn)簽約銷售金額 91.81 億元，已接近 2014 年全年簽約銷售收入 97.83 億元。

在傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)景氣度明顯下降的2015年，這顯然是一份不錯的成績單。

近兩年，泛海控股一直沒有停止轉(zhuǎn)型的腳步。2014年初，公司開始布局“金融+房地產(chǎn)+戰(zhàn)略投資”綜合性業(yè)務。今年5月，泛海控股實際控制人盧志強重歸一線，親自掛帥出任上市公司董事長，把控戰(zhàn)略發(fā)展方向，對轉(zhuǎn)型方向精準定位，確定了將泛海控股打造成一個“以金融為主體、以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)、以互聯(lián)網(wǎng)為平臺、產(chǎn)融一體化的國際化企業(yè)集團”的目標。

前瞻性定位

盧志強曾在公司內(nèi)部講話中說，面對大浪淘沙式的企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境，注定了每一個志在高遠的企業(yè)都不能安于現(xiàn)狀、不思進取，恰恰相反，就是要不斷地立足現(xiàn)實，未雨綢繆，思考未來，這是一個基業(yè)長青的公司不可缺少的性格基因。

處于迷茫中的房地產(chǎn)行業(yè)，誰先找到航向、并進行前瞻性布局，誰將贏得先機。盧志強在各種會議上反復對中高層強調(diào)：知變、善變、應變、快變，與國家政策同步同軌，并提出將“順勢而行、順勢而為”作為企業(yè)的行動原則。

自2014年以來，泛海控股重新規(guī)劃了產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，確定在繼續(xù)發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)務優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，融合具有較大發(fā)展?jié)摿Φ慕鹑凇?zhàn)略投資等業(yè)務板塊，以擺脫單純依賴房地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展模式，謀劃將泛海控股轉(zhuǎn)型為“金融+地產(chǎn)+戰(zhàn)略投資”的綜合性業(yè)務上市公司。2015 年正式提出加快整個系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型升級，進入新一輪的再創(chuàng)大業(yè)的發(fā)展階段。

泛海整盤棋的思路是，通過金融不斷提升產(chǎn)業(yè)價值，提升盈利能力和競爭優(yōu)勢；通過產(chǎn)業(yè)資本價值的釋放，壯大和夯實金融資本實力，形成產(chǎn)業(yè)資本證券化和投資資本證券化的良性循環(huán)。同時，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，進行金融與產(chǎn)業(yè)的社會化推廣，擴充業(yè)務邊界；利用泛海控股在香港的平臺，加大對金融、地產(chǎn)和電力等產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局，加大以美國、澳洲、東南亞等為主要投資目的國的投資，進一步提升泛海控股國際化水平。使得原來重資產(chǎn)的地產(chǎn)板塊向輕資產(chǎn)、服務化轉(zhuǎn)型，使得泛海控股成為產(chǎn)融結(jié)合的國際化企業(yè)集團。

與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相適應，泛海控股旗下設(shè)八大產(chǎn)業(yè)集團，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融、保險、證券、信托銀行、資本投資、電力、房地產(chǎn)開發(fā)和不動產(chǎn)投資管理等八大領(lǐng)域。每一個產(chǎn)業(yè)集團總部都明確了各自的經(jīng)營目標、運營策略、管理方案和盈利模式。明確具體的盈利線，形成了完整體系。

中投證券分析師李少明認為，泛海控股正是由于實施了金融、地產(chǎn)和戰(zhàn)略投資的三輪驅(qū)動，才使得今年前三季度的業(yè)績靚麗。目前這三個板塊在境內(nèi)外市場布局基礎(chǔ)已經(jīng)完成，公司正加速向“金融為主體、產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)、互聯(lián)網(wǎng)為平臺、產(chǎn)融一體化”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐。

在李少明看來，泛海控股是房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型最徹底、落地有業(yè)績的典型標的。今年以來，泛海控股金融板塊布局提速，收效顯著。通過收購、新設(shè)、增資等多種方式拓展了證券、保險、期貨、基金等業(yè)務，并布局互聯(lián)網(wǎng)金融，加快打造金融控股平臺的步伐，推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型向縱深方向發(fā)展。業(yè)務版圖逐步拓展，金融資產(chǎn)價值不斷顯現(xiàn)，多牌照之間的協(xié)同作用也逐步得到發(fā)揮。

廣發(fā)證券分析師樂加棟等在研報中也表示，泛海控股目前的多元化融資將進一步助推其轉(zhuǎn)型發(fā)展。在32億元中票票據(jù)獲批后，近日泛海控股57.5億元的股權(quán)融資也獲得了證監(jiān)會發(fā)審委的審核通過，“股+債”的強效融資組合將成為助推公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的發(fā)動機。在2015年難得一遇的融資窗口獲得了資金支持，將會幫助公司更好的推動項目開發(fā)以及拓展運營空間。

全球化布局

未來中國的金融業(yè)面臨著利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化、資本項目可兌換、以及中國金融業(yè)與國際金融體系緊密聯(lián)動等一系列系統(tǒng)性的變革挑戰(zhàn)，同時也是行業(yè)重新洗牌、優(yōu)勝劣汰的一個大好機遇。泛海控股必須學會在全球范圍內(nèi)配置資源，這也是全球化時代企業(yè)盈利模式優(yōu)化更新的必然趨勢。

此前，泛海控股已經(jīng)在美國先后收購了洛杉磯Fig Central項目、舊金山的First&Mission項目、Sonoma Country Inn項目及Graywood Ranch Subdivision項目。其中洛杉磯項目已于今年3月份正式開工建設(shè)。

去年11月，泛海控股成功收購香港上市公司和記港陸(現(xiàn)已更名為中泛控股)，中泛控股是泛海控股在境外的綜合金融控股平臺，也是進行海外收購兼并的主體平臺，將成為泛海控股進行國際化運營、打通海外資本市場的最重要的跳板。

今年8月，泛海控股通過中泛控股間接取得印尼目標公司所持有的位于印尼棉蘭工業(yè)區(qū)的燃煤發(fā)電業(yè)務，從而涉足能源業(yè)務領(lǐng)域。9月，又通過中泛控股間接以3.9億美元收購美國紐約曼哈頓下城區(qū)的南街80號項目。

今年第三季度以來，人民幣兌美元匯率連續(xù)貶值。海外投資再次引發(fā)人們關(guān)注。一些投資者為了資產(chǎn)保值開始海外購房，越來越多的投資人先后涌入海外房產(chǎn)置業(yè)的大軍。而由于泛海控股先行一步，多個項目已經(jīng)在順利推進，其戰(zhàn)略投資的前瞻性已經(jīng)彰顯。

另一方面，以“中泛控股”附屬公司為主體，已經(jīng)成功發(fā)行了第一期3.2億美元債，并計劃發(fā)行不超過6億美元的第二期美元債，并于今年5月份完成了約18億新股的配售，充分利用境外資本市場，已成為泛海控股在境外的主要投融資平臺。

對此，李少明認為，未來中國資本市場進一步對接國際，必將衍生更多的業(yè)務需求。泛海控股目前橫跨國內(nèi)外兩個市場，金融控股平臺已成，“金融+地產(chǎn)+戰(zhàn)略投資”三輪驅(qū)動正邁入新一輪高增長通道。

“經(jīng)濟全球化背景下，經(jīng)濟資源在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在全球范圍內(nèi)進行調(diào)整，各種跨境金融活動愈加活躍和復雜，競爭亦更加激烈。但是，中國資本”走出去“在全球范圍內(nèi)大發(fā)展是必然趨勢，未來境內(nèi)外投行、資管等等業(yè)務都有巨大的開拓空間，證券公司各項業(yè)務以及相關(guān)的保險、期貨、信托業(yè)等都將迎來前所未有發(fā)展機遇期。” 李少明分析。