隨著12月的日益臨近，時隔8個月，美元指數(shù)再度有望突破100整數(shù)大關，而美元指數(shù)12月期貨合約直破100。作為具有非凡意義的100整數(shù)關口，此次美元指數(shù)的表現(xiàn)牽動著市場絕大多數(shù)人的心。

隨著12月的日益臨近，時隔8個月，美元指數(shù)再度突破100整數(shù)大關，與此同時美元指數(shù)12月期貨合約也突破100點位。作為具有非凡意義的100整數(shù)關口，此次美元指數(shù)的表現(xiàn)牽動著市場絕大多數(shù)人的心。市場是否會再如此前一樣，逢百必現(xiàn)危機么？

貼現(xiàn)會議促美指上攻

北京時間11月23日晚間，美聯(lián)儲將舉行會議。會議公告顯示，此次會議議程為“美聯(lián)儲董事會決議進展和貼現(xiàn)利率”。

市場人士預期，美聯(lián)儲屆時可能上調目前為75個基點的貼現(xiàn)利率。因此23日上午，美元指數(shù)再度突破100整數(shù)關口至100.04。隨后沖高回落，目前報99.8591.

但布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外匯策略主管Marc Chandler則認為，盡管美國正通往貨幣政策正常化的道路上，但美聯(lián)儲可能最后還是謹慎操作，等首次提高基準利率，即聯(lián)邦基金利率后，再提高貼現(xiàn)利率。

Chandler認為，上調貼現(xiàn)利率就相當于放寬了美國利率走廊的寬度，這可以成為表達美聯(lián)儲確定12月加息的行為，但也會削弱美聯(lián)儲的威信，因為美聯(lián)儲根本沒必要向市場承諾12月加息。“所以美聯(lián)儲今天不會上調貼現(xiàn)率，不然會干擾市場，他們會在首次加息以后，才可能提高貼現(xiàn)率”。

而所謂貼現(xiàn)利率是指金融機構將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向央行再貼現(xiàn)所采用的的利率，即美聯(lián)儲對商業(yè)銀行提供貸款的利率，一般為銀行的最后資金渠道，屬于美聯(lián)儲利率工具的上軌，除偶發(fā)、短期的緊急需要外，美聯(lián)儲一般不鼓勵銀行借款。該利率與隔夜聯(lián)邦基金利率之差為美聯(lián)儲一項主要的經(jīng)濟調控工具，多年來一直鎖定在0~0.25%區(qū)間。

金融危機期間，美聯(lián)儲為鼓勵銀行放貸和提升流動性，將貼現(xiàn)利率由1%下調至0.5%。

而美聯(lián)儲公布的9月貼現(xiàn)利率會議紀要顯示，共計8家地區(qū)聯(lián)儲銀行要求上調貼現(xiàn)利率，由目前的0.75%上調至1%。

不過，隨著美元指數(shù)上攻100關口，大宗商品市場再受打擊。截至記者發(fā)稿，貴金屬、工業(yè)金屬以及原油皆大幅下挫，其中黃金價格下跌0.5%至1070.9美元/盎司；LME銅下跌2%至4462美元/噸，自2009年以來首次跌破4500美元整數(shù)關口大關；LME鎳下跌3.70%至8340美元/噸，創(chuàng)2003年以來歷史新低；ICE布油下跌1.12%至44.16美元/桶，NYMEX原油下跌1.96%至41.08美元/桶。

　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20世紀90年代以來，美元指數(shù)共計有兩段時間維持在100點以上，分別為1989年5月15日至1989年9月22日以及1997年7月30日至2003年4月15日期間，直接對應著日本金融危機以及亞洲金融風暴。

分析人士指出，美元貶值的情況下，部分新興市場國家將受到青睞，資金開始流入。此后，受益美國經(jīng)濟基礎雄厚以及先一步的復蘇進程，美元開始升值，最終都將導致全球資本迅速回流至美國，這也就導致部分地區(qū)出現(xiàn)明顯的資本出逃現(xiàn)象，從而引發(fā)金融危機。

如今，美聯(lián)儲加息已經(jīng)瀕臨最后關頭，而加息預期背景下，新興市場資本出逃已經(jīng)持續(xù)相當一段時間，并且以美元計價的大宗商品市場在美元指數(shù)的持續(xù)強勢下，一直呈現(xiàn)跌跌不休的局面。市場擔心一旦美元繼續(xù)如此強勢下去，會對脆弱的全球經(jīng)濟再度造成打擊，并且也不利于美國自身經(jīng)濟的復蘇。

“美聯(lián)儲最近在一些聲明中已經(jīng)提到，他們擔心強勢美元的影響，”德國商業(yè)銀行駐法蘭克福高級外匯策略師Lutz Karpowitz說。“這意味著，一旦美元升值勢頭過強，美聯(lián)儲就會調整貨幣政策。加息周期可能比市場目前預期的更加謹慎。”