上周六(11月21日)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不令人失望，美聯(lián)儲(chǔ)下月會(huì)議將有“強(qiáng)有力的理由”升息。

市場(chǎng)已經(jīng)基本明白：除非發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)的災(zāi)難或經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，否則美聯(lián)儲(chǔ)將于12月會(huì)議上加息。“何時(shí)加息”這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)不用再問(wèn)了。美銀美林分析師已開(kāi)始嘗試回答美聯(lián)儲(chǔ)“如何加息”以及市場(chǎng)將做出怎樣的反應(yīng)？

美銀美林分析師卡巴納(MarkCabana)稱，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息時(shí)，將把超額準(zhǔn)備金利率上調(diào)至0.5%，將把隔夜逆回購(gòu)利率上調(diào)至0.25%，并提供有關(guān)是否及如何在政策正常化過(guò)程中使用定期工具的細(xì)節(jié)，并繼續(xù)對(duì)美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和房屋抵押貸款擔(dān)保證券(MBS)的融資所得進(jìn)行再投資。

換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將回歸使用可支配的兩種工具來(lái)設(shè)定利率新區(qū)間的上限和下限。美林還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將詳細(xì)介紹其能夠或?qū)⒁扇〉钠渌袆?dòng)；最后，美聯(lián)儲(chǔ)將把資產(chǎn)負(fù)債表上到期債務(wù)相關(guān)資金重新投向債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)，基本維持資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)定。

圖表分析顯示了在12月份會(huì)議加息情境下，聯(lián)邦基金利率的上限和下限以及美銀美林預(yù)計(jì)之后一些債務(wù)工具的走勢(shì)。從中可以看到，即便我們這里談的是一個(gè)極窄的區(qū)間，在0.15%和0.55%之間，但這次加息將給資本市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響還是個(gè)很大的未知數(shù)。卡巴納寫道，鑒于這將成為美聯(lián)儲(chǔ)自2006年之后首次加息，圍繞這些預(yù)測(cè)仍存在相當(dāng)大的不確定性，貨幣市場(chǎng)可能需要一些時(shí)間才能確定新的交易水平。他說(shuō)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，短期貨幣市場(chǎng)利率會(huì)走高，雖然其中也會(huì)表現(xiàn)出相當(dāng)大的差異性。

美銀美林稱，美聯(lián)儲(chǔ)將把超額準(zhǔn)備金利率作為“磁石”，將聯(lián)邦基金利率拉升至最高0.50%。超額準(zhǔn)備金利率將作為一個(gè)下限，但并不堅(jiān)實(shí)。例如，像聯(lián)邦住房貸款銀行這類的非存款銀行在美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，因此這塊“磁石”磁力有多大尚不明確。美聯(lián)儲(chǔ)將把隔夜逆回購(gòu)利率作為工具來(lái)設(shè)定下限。

總的來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將有足夠多的工具在12月份加息，主要是超額準(zhǔn)備金利率以及隔夜逆回購(gòu)利率這兩個(gè)工具。

那么加息會(huì)對(duì)原油帶來(lái)何種影響？短期肯定是利空，其實(shí)不管是原油還是其他大宗商品，美指強(qiáng)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)都會(huì)帶來(lái)下行壓力；但是決定原油中長(zhǎng)期走勢(shì)的還是經(jīng)濟(jì)基本面和供需變化。如果說(shuō)加息是利空，那么降息應(yīng)該是利多，但是2008年金融危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)采取了超寬松的貨幣政策，將基準(zhǔn)利率降至0區(qū)間，但是原油價(jià)格卻一落千丈，這說(shuō)明貨幣政策不是決定原油漲跌的主要因素，2008原油價(jià)格暴跌是因?yàn)槿虻慕?jīng)濟(jì)基本面太差，市場(chǎng)對(duì)原油的需求前景極為悲觀。其實(shí)中長(zhǎng)期加息反而會(huì)對(duì)原油構(gòu)成支撐，加息的本意是基于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，抑制潛在的通脹出現(xiàn)惡性變化，而通脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱是支撐油價(jià)上漲的。

石油就是這樣簡(jiǎn)單純粹，一切全由國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)事件和原油本身供求關(guān)系決定。

日線圖上，從K線排列上來(lái)看上方重心低點(diǎn)不斷下移，呈現(xiàn)下降三角形態(tài)，同時(shí)布林帶不斷向下開(kāi)口運(yùn)行；均線系統(tǒng)上5日均線于10日均線形成死叉，下穿各周期均線，但5日均線位于下方開(kāi)始拐頭走平，使得空頭勢(shì)能有所衰竭，上方關(guān)注中軌276一線強(qiáng)支撐，下方關(guān)注下軌250一線壓力；附圖指標(biāo)MACD依舊呈現(xiàn)死叉，但藍(lán)色動(dòng)能有所縮減，且快慢線位于下方開(kāi)始拐頭走平；整體來(lái)看日線圖上空頭勢(shì)能衰竭，但依舊占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

【現(xiàn)貨原油、新華油部分操作策略】

1、265-267空，止損269，目標(biāo)260-257.

2、270-272空，止損274，目標(biāo)265-263.

3、下方初見(jiàn)256-258附近多，止損254，目標(biāo)263-265.

4、意外上破274，回調(diào)272多，止損268，目標(biāo)276-280，初見(jiàn)280空。