圓桌會議金融篇：互聯(lián)網(wǎng)重塑價值鏈。

張歆：各位嘉賓好！參會同仁好！本場論壇的主題是金融互聯(lián)網(wǎng)重塑價值鏈，在座的嘉賓分別來自傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，今天把論壇討論的第一個關(guān)鍵詞設(shè)定為“重塑”，首先請幾位嘉賓就自身企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融路徑選擇和重塑的現(xiàn)狀方面做一個闡釋。

朱永強(qiáng)：我剛才講的是更長遠(yuǎn)的，技術(shù)革命是人類歷史的主旋律，我一直是這個觀點，人之所以區(qū)別于動物，人擅長利用工具，有了工具才有相應(yīng)的思想，這個東西誰都回避不了。對于證券公司來說或者對于我們公司來說，應(yīng)該說我們這幾年還是有比較多的琢磨，這里面分兩部分。第一部分，證券公司這幾年本身就在自己的技術(shù)功能在重塑，商業(yè)模式在重塑，整個中國社會環(huán)境的變化以及相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命的雙重背景疊加下的推動，假如套用一句時髦的話這個是三期疊加，機(jī)遇疊加。對證券公司的技術(shù)產(chǎn)生完全過去沒有的需求，比如現(xiàn)在人人談之色變的高頻交易，證券公司最近四五年一直在做這方面的策略交易、內(nèi)存交易PPP大宗交易，怎么服務(wù)高端客戶私募基金，證券公司這幾年花了很多力氣做這些事情。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)講的比較多的廣大的中小客戶，長尾效應(yīng)，對證券公司來說可以說證券公司過去一直是把自己定位成平民的，證券行業(yè)按說是服務(wù)全社會最富裕的富人，但是過去證券公司20多年一直服務(wù)于最窮的窮人，所有的技術(shù)理念都是在服務(wù)這些人。這是為什么很多互聯(lián)網(wǎng)證券公司說我們是最早觸網(wǎng)，在網(wǎng)上交易證券行業(yè)在20年前就推出來的，證券公司過去一直把自己定位成平民階層二八效應(yīng)服務(wù)大多數(shù)長尾，這方面的技術(shù)大家一直持續(xù)不斷努力去做，怎么讓散戶下單快一點，交易快一點，證券公司做了20幾年，這幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動促進(jìn)特別是以客戶為中心，過去以自我為中心，圍繞著客戶體驗以客戶為中心方面面向廣大的中小客戶的技術(shù)這幾年證券公司也是做了很多。

第三，應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)革命帶來的，不管是社交網(wǎng)絡(luò)也好還是大數(shù)據(jù)也好，還是極致的客戶體驗以及帶來快速迭代的產(chǎn)品開發(fā)，在這方面證券公司也有很大的變化。這一點大家有目共睹，我們在這幾個領(lǐng)域做了很多工作，與之相應(yīng)的整個風(fēng)控體系、結(jié)算體系怎么樣做到全程風(fēng)控全鏈化的風(fēng)控，證券公司一直在路上，也花了很大力氣。

周曉明：2013年6月份余額寶上線，到現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)歷了兩年多的時間，經(jīng)歷了3個雙十一的購物節(jié)，第一方面我想向大家分享余額寶這個業(yè)務(wù)還是非常健康穩(wěn)健地向前發(fā)展。在今年的一季度余額寶的規(guī)模超過七千億元，隨后出現(xiàn)了規(guī)模上的回落，現(xiàn)在在六千多億元的水平。過去在余額寶的業(yè)務(wù)上經(jīng)歷了收益從百分之五點多、百分之六點多回落到現(xiàn)在百分之二點多的過程，期間經(jīng)歷了熊市也經(jīng)歷了快速的牛市和牛市之后的劇烈的熊市，市場周期也經(jīng)歷了很多，客戶不斷進(jìn)入，業(yè)務(wù)的黏性和活躍度較高，有理財屬性，有電商屬性，也有社交屬性，理財屬性只是它其中一個屬性而不是全部，當(dāng)客戶人均放幾千塊錢在余額寶里面很大程度上是服務(wù)于他網(wǎng)上購物支付的需求，或者作為底層賬戶，起初是購物的底層賬戶，現(xiàn)在逐漸變成金融理財?shù)牡讓淤~戶。大家知道到，招財寶買理財產(chǎn)品，余額寶變成平臺消費合金融理財雙重的底層賬戶，伴隨這個過程我們技術(shù)的處理能力、風(fēng)控能力以及投資管理上都不斷向前遞進(jìn)，保障業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

除此之外我們做了幾個新事情，天弘率先建了大數(shù)據(jù)中心，我們利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析預(yù)測伴隨著這個業(yè)務(wù)的同一天就開始了，從這個業(yè)務(wù)上線的第一天開始就對未來幾天幾周的流動性情況進(jìn)行預(yù)測，把這個信息告訴基金經(jīng)理，幫助他進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。兩年多時間累計的預(yù)估的準(zhǔn)確率大概是97%左右，這個極大地幫助到基金的投資運(yùn)作。隨著數(shù)據(jù)的積累和不斷開源以及我們數(shù)據(jù)存儲能力、處理能力和數(shù)據(jù)挖掘計算能力的提升，余額寶的大數(shù)據(jù)也得到了更多的應(yīng)用。大家可能注意到在11月5日，在北京發(fā)布了我們的余額寶入市意愿情緒指數(shù)，從余額寶的客戶行為中我們通過大數(shù)據(jù)的分析做了一個余額寶客戶參與市的情緒指數(shù)，用來刻畫整個散戶對于股市情緒的變化，這是大數(shù)據(jù)方面。

另外隨著市場的演化，我們發(fā)現(xiàn)，雖然貨幣基金是客戶常態(tài)的需求而不只是一個蓄水池或者中轉(zhuǎn)站，但是客戶的理財需求是多種多樣的，即便我們平臺上的長尾客戶或者年輕客戶。當(dāng)然我現(xiàn)在想講一下余額寶的客戶不全是這樣，因為每六個中國人就有一個余額寶客戶，基本上是客戶的全態(tài)。面對多種多樣的產(chǎn)品需求，我們希望不斷做產(chǎn)品滿足他，今年推出容易寶的品牌，在這個品牌下目前發(fā)出了19只指數(shù)基金，行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)和策略指數(shù)未來發(fā)更多的策略指數(shù)以及跨境的境外指數(shù)基金，滿足客戶投資權(quán)益方向的理財需求。余額寶業(yè)務(wù)給了我們擴(kuò)大的客戶資源和好的平臺，我們本著以客戶為中心的理念，深入挖掘客戶生態(tài)，充分借鑒互聯(lián)網(wǎng)的平臺優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢尤其理念上給我們的啟發(fā)，同時與行業(yè)自身的規(guī)律、自身的要求、自身的法律環(huán)境和人才隊伍基礎(chǔ)結(jié)合扎扎實實推進(jìn)我們的服務(wù)，最終服務(wù)好余額寶客戶，我們天弘基金一定能得到長足的發(fā)展。

張歆：感謝周總的分享，您說的六個當(dāng)中的一個可能是大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果，在場的可能都是余額寶的客戶。有請另外一位周總，開鑫貸總經(jīng)理周治翰。

周治翰：開鑫貸是互聯(lián)網(wǎng)金融里面風(fēng)險屬性最重的，我們做的是網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，開鑫貸作為國內(nèi)第一個國資系的而且有銀行背景的網(wǎng)絡(luò)借貸公司出現(xiàn)，這個思路的起源是2011年年底，當(dāng)時國家開發(fā)銀行總行看到了江蘇、浙江等等地區(qū)存在一些比較特殊的現(xiàn)象，比如一方面民間居民手上的資金特別充裕，民間融資行為盛行，但是另一方面當(dāng)?shù)匕l(fā)達(dá)的中小企業(yè)得不到融資的支持，所以開行總行提出來能不能借鑒網(wǎng)絡(luò)借貸的理論和方法來設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺，實現(xiàn)三個目的。

第一，引導(dǎo)社會資金支持實體經(jīng)濟(jì)，第二降低小微企業(yè)的融資成本，第三有效增加居民的財產(chǎn)性收入，這個是和當(dāng)時中央的方針政策都是非常吻合的。2011年年底的時候互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)借貸也好還處于啟蒙階段，我們在2012年經(jīng)過一整年的籌備，2013年推出業(yè)務(wù)，推出的時候也正趕上了我們互聯(lián)網(wǎng)金融大爆發(fā)的一年。雖然說目前我們國家的網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域還存在著很多的亂象，各種各樣的數(shù)據(jù)比如有的說全國將近三千家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺里面跑路就有將近一千多家，但是我們開鑫貸作為國資系和銀行系的代表，在這個過程中一直是堅持穩(wěn)健發(fā)展的原則。到目前成交量突破了140億元，也是支持了小微企業(yè)大概七千多家次，在將近3年的運(yùn)行過程中，一直沒有發(fā)生過一筆對投資人的逾期現(xiàn)象，在風(fēng)險控制方面做得比較到位。網(wǎng)絡(luò)借貸是互聯(lián)網(wǎng)種種業(yè)態(tài)里面風(fēng)險最重的業(yè)態(tài)，其實像銀行、證券、保險等等這些傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)里面其實從現(xiàn)在接觸的情況，銀行對于風(fēng)險控制的專業(yè)度和重視程度方面在傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)里面也是非常重的。開鑫貸一開始的模式，你要做中小，中小在信貸領(lǐng)域里面本身就是風(fēng)險比較大的領(lǐng)域，又要和互聯(lián)網(wǎng)做對接，對風(fēng)險控制提出非常高的要求。我們最早脫胎于開行中小企業(yè)統(tǒng)貸業(yè)務(wù)，我們在全國只有30多家分支機(jī)構(gòu)，沒有進(jìn)一步的網(wǎng)點，怎么覆蓋分布在城鄉(xiāng)各地的中小企業(yè)？開行在十年之前就推出了中小企業(yè)統(tǒng)貸模式，通過擔(dān)保公司、小貸公司以及地方中小企業(yè)局所設(shè)立的中小企業(yè)投資公司作為我們的合作機(jī)構(gòu)，讓他們?nèi)ズY選客戶，開行用委托貸款的形式去支持具體的中小客戶。

開鑫貸最早的模式脫胎于這個實踐，我們最早和江蘇600多家小貸公司里面篩選了100家優(yōu)質(zhì)小貸公司作為我們的線下合作機(jī)構(gòu)，可以說線上線下O2O現(xiàn)在是非常時髦的模式。線下小貸公司發(fā)揮貼近用戶的優(yōu)勢做貸前調(diào)查、貸款擔(dān)保并且做貸后的檢查工作，在這種資質(zhì)下，我們運(yùn)行到目前為止累計的成交量也有80多億元，這是基于和小貸公司合作。當(dāng)前的小額貸款公司目前的情況下其實資產(chǎn)質(zhì)量是在下行的，因為小貸公司的資產(chǎn)質(zhì)量比銀行的下行速度還會更加快一些。但是這種情況下，基于我們的篩選，基于我們的控制，對于開鑫貸來說它合作的小貸公司，我們統(tǒng)計過，因為開鑫貸上面如果是一個借款標(biāo)的發(fā)出來，借款的小微公司還不了，要由小貸公司代償，這個代償率大概在3%左右，已經(jīng)是非常好的數(shù)據(jù)了。一般來說要小貸公司在這種情況下經(jīng)營的不良率通常要在10%以上，但是通過風(fēng)險防控技術(shù)降到這個水平，這個風(fēng)險防控技術(shù)說出來一點不神秘，所謂的各種大數(shù)據(jù)最后能夠落地的其實都是非常簡單的東西，但是這個數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確。我們這個數(shù)據(jù)的干凈準(zhǔn)確怎么體現(xiàn)的？基于江蘇省小額貸款公司的核心系統(tǒng)，基于這個后臺。江蘇全省的小貸公司在后臺實時更新，可以通過后臺數(shù)據(jù)對小貸公司進(jìn)行不間斷的監(jiān)控，基于這種大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，我們做到了相對比較低的不良率的水平。

在小貸合作取得一些突破以后，我們現(xiàn)在還和天安財險推出保單質(zhì)押的業(yè)務(wù)，這是唯一的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺做這項業(yè)務(wù)，基于供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的借款。目前我們在和開行母行之間的合作上也做了很多的工作，這種互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢正開始逐步體現(xiàn)，今年也做了一輪增資，也許后面有更加大的突破。

張歆：謝謝周總，確實開鑫貸的國開行背景和數(shù)據(jù)抓取能力是我經(jīng)常向我本人的朋友推薦開鑫貸的原因之一，同樣我也會推薦以風(fēng)控見長的夸客金融，有請夸客金融CEO的郭總。

郭震洲：大家下午好，夸客金融和開鑫貸同屬于一個大的互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇，剛才聽周總多次提到網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融小的范疇，也有一個流行的名詞叫P2P，剛才周總沒有提到P2P，是不是因為銀河證券的朱總說P2P充斥著騙子？我也盡量避免用P2P，不管是網(wǎng)絡(luò)借貸還是P2P都是中國新金融的一個重要的組成部分。

我本人接近20年傳統(tǒng)金融的經(jīng)驗，我看目前中國金融市場其實到了一個爆發(fā)的階段，中國幾十年改革開放從外貿(mào)到出口到加工制造到房地產(chǎn)到這十多年的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，實際今后五到十年自然到了金融要發(fā)展的階段。我的理解，正好它是和“互聯(lián)網(wǎng)+”這樣一個背景結(jié)合起來，在全世界有一個彎道超車的機(jī)會，利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展市場化、多元化、多層次的新金融的金融體系，包括對外的接軌，從資本層面的接軌，人民幣的國際化、投資的國際化等等，我認(rèn)為，在全世界舞臺上的競爭，發(fā)展金融做強(qiáng)做大這是一個國家戰(zhàn)略。

我現(xiàn)在從傳統(tǒng)金融跨界到互聯(lián)網(wǎng)金融，夸客金融專注于一個長尾市場和開鑫貸略有不同，我們注重更小微的個體經(jīng)營群體和中收入的消費群體，針對他們的融資需求，同時滿足他們的融資需求，他們的資產(chǎn)類別產(chǎn)生了較高的固定收益，直接提供給我們的理財客戶。剛才大家都講了，滿足于高增長人群的融資需求，幫助他們的成長，對中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型新常態(tài)至關(guān)重要。這個在傳統(tǒng)金融，由于它們的定位、監(jiān)管成本等等做的不夠到位，正好有一個空間，我們是重要的補(bǔ)充而不是顛覆，將來肯定是相輔相成，新金融體系一個重要的組成部分。

普惠金融的難題，其實風(fēng)控是非常重要的，這個群體的特點他的收入不穩(wěn)定，資產(chǎn)少，現(xiàn)金流不穩(wěn)定等征信面孔不清晰，所以征信過程中難度比較大。夸客金融是怎么解決的？用數(shù)據(jù)技術(shù)，用系統(tǒng)和全流程的風(fēng)控管理體系來解決普惠金融征信難的問題，目前我們?nèi)珖?0多個分公司，有兩千多名一線的銷售員工在面對面地服務(wù)這群客戶群體來當(dāng)?shù)厮鸭麄兊墓ぞ邆鞯轿覀兊男刨J工廠。我們的信貸工廠以大數(shù)據(jù)為支持，再結(jié)合線上的很多數(shù)據(jù)，線上線下數(shù)據(jù)結(jié)合，為客戶打造量身定制的金融產(chǎn)品，包括信用的評估管理等。堅持技術(shù)創(chuàng)新，堅持?jǐn)?shù)據(jù)為基礎(chǔ)來解決風(fēng)控，這是我們的競爭優(yōu)勢。但是我們又愿意服務(wù)于這樣一個客戶群體長尾市場來深耕逐漸積累對這個客戶群體的了解。

中國的金融往前走每個細(xì)分領(lǐng)域都有機(jī)會，都是做大做強(qiáng)，我并不認(rèn)為現(xiàn)在說互聯(lián)網(wǎng)金融也好，普惠金融也好發(fā)展到頂端的判斷，我認(rèn)為其實也是剛剛開始。剛才朱總最初提到幾百家跑路，我認(rèn)為今后有更多家跑路，剛才周總提到的三千家，最后很少的數(shù)量能活下來，希望我們是其中一家，當(dāng)然有待于時間的檢驗。我們用心去做，每天以敬畏之心通過技術(shù)創(chuàng)新，通過堅持風(fēng)控等來面對這樣一個機(jī)會和挑戰(zhàn)并存的市場，我們認(rèn)為我們還是有機(jī)會一搏的。目前每個月的交易量超過七億人民幣，也是跨到第一梯隊，但是我們還是不敢放松，風(fēng)控、技術(shù)等我們在持續(xù)加大風(fēng)險管理和對技術(shù)系統(tǒng)的投入。

張歆：據(jù)說夸客金融名字的來歷是物理學(xué)的名詞？

郭震洲：我本身是學(xué)物理的，后來入零售金融這一行是1995年在美國，我的同班同學(xué)有30多個都是在華爾街做量化交易、對沖基金、衍生品這些東西，我是唯一去了商業(yè)銀行，一做就是20年，主要服務(wù)于個人客戶，也就是金融的藍(lán)領(lǐng)。在座證券都是金融的白領(lǐng)、金領(lǐng)，夸客經(jīng)過一年半的發(fā)展到了四千人的規(guī)模，我們真是非常像零售。

張歆：感覺從名字能夠看出來夸客金融的風(fēng)控的嚴(yán)謹(jǐn)既有高科技又有物理學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)，可以說是世界上領(lǐng)先的領(lǐng)域物理學(xué)方面。

郭震洲：夸客也是物質(zhì)的最小離子，這個名字我們會專注于個人金融和小微。

張歆：證券業(yè)是大家的日常概念當(dāng)中最早實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化交易的，尤其在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可以說在互聯(lián)網(wǎng)金融興起之前，證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已經(jīng)做到網(wǎng)絡(luò)化交易，現(xiàn)在證券的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)展不太理想，甚至面臨危機(jī)，請教朱總您認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)從什么方面拯救金融業(yè)？

朱永強(qiáng)：這個行業(yè)肯定會存在的，大不了到時候我們都給阿里巴巴、騰訊打工，只要有需求在，這個行業(yè)就在。我稍微解釋一下，我對于互聯(lián)網(wǎng)金融合作時代的理解和解讀，我估計在座都是跟資本市場相關(guān)的人，大家有沒有注意到目前這個時代一個很典型的特征，產(chǎn)生了非常多的擁有巨無霸市值，現(xiàn)在是真正的富可敵國，一個蘋果它的市值超過很多國家的GDP。現(xiàn)在出現(xiàn)一批富可敵國的公司，在國內(nèi)也是一樣的，大家看到的BAT，這是什么？背后的邏輯是什么？大家都傻嗎？不是，是時代的變遷。互聯(lián)網(wǎng)公司現(xiàn)在所有的這些公司實際上是非常可怕的，我一直是這個觀點，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司是人類歷史上最可怕的公司，讓天下沒有難做的生意，這是整個互聯(lián)網(wǎng)公司典型的特征，贏者通吃。任何地方都是它的客戶，反過來它的巨大的規(guī)模效應(yīng)是非常可怕的。背后看到公司的兩個邏輯，第一個是開放，第二個是生態(tài)鏈。什么叫生態(tài)鏈？我的比喻：自己扮演上帝，造一個小宇宙讓你在玩，它作為上帝看著你玩。這個時代的背景非常可怕。我們證券公司從來沒有這個概念，大家沒有生態(tài)鏈的概念，現(xiàn)在的競爭已經(jīng)不是你一個公司自有資源的整合自有資源流程優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新，不是的，你看BAT看全球的不管是GOOGLE還是蘋果投了多少公司，整個是一個生態(tài)鏈的競爭。生態(tài)鏈層面，第一競爭要素的生態(tài)鏈化，第二客戶生態(tài)鏈。國內(nèi)的證券公司悲哀在什么地方？我們國內(nèi)證券公司大部分人都在閉門造車，自己關(guān)起門來自我感覺良好。沒有進(jìn)入一個生態(tài)鏈的理念去經(jīng)營的話，未來會很悲慘。有那么多富可敵國的公司，幾千億美元幾萬億市值公司的背景會產(chǎn)生很多公司，想做大永遠(yuǎn)做不大，你頂多幾十億美元，很難過百億美元，在國內(nèi)來說一兩百億市值不得了，將來有幾個像騰訊現(xiàn)在一萬多億港幣，將來可能五六萬億，大批都是小草。這個時代就是這樣的。未來會有非常可怕的東西，其它都是小草。每個人都自我感覺良好每個人都長一樣，五年之內(nèi)徹底顛覆，80%的證券公司要么倒閉要么變成自己過過小日子掙點小錢，這個意義上講證券公司未來必須走開放和生態(tài)鏈的思想。這兩條路不走關(guān)起門來天天把牌照當(dāng)成寶貝，這個行業(yè)我是不看好的。

張歆：下一個問題請教天弘基金的周總，以余額寶為開端，基金業(yè)的價值重塑十分令人驚艷，余額寶也遇到同質(zhì)化的問題，剛才您提到后余額寶時代，我們特別想請您挖掘一下您覺得在后余額寶時代基金業(yè)的價值閃光點在哪里，在這個期間傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)又將扮演什么樣的角色，是對手還是伙伴？

周曉明：我覺得都是伙伴吧，我理解朱總從另外一個角度闡述了生態(tài)伙伴的重要性，在一個行業(yè)里面做事大家競爭的同時都是生態(tài)中的伙伴，所謂大資管的提出，它最有意義的地方就是說，我們以一個牌照一個機(jī)構(gòu)無法滿足客戶的所有需求和客戶生命周期的所有階段，所以我們需要搞大資管，要跨界。這是非常大的背景。從這個角度來說，未來基金公司在互聯(lián)網(wǎng)金融這個領(lǐng)域里面去發(fā)展的話可能還有這樣一些機(jī)會或者說方向可供探索。在我們的客戶分層形成差異化競爭角度，我們更多的要利用互聯(lián)網(wǎng)的思維或者說一些技術(shù)去把這個事情真正做下去，因為所有的營銷首先都說客戶定位，要賣給誰，給誰做，但是在我們行業(yè)里面這個問題幾十年沒有得到很好的解決，我們不知道我們的產(chǎn)品到底是給誰做的，也不知道應(yīng)該給誰做什么樣的產(chǎn)品。隨著在線業(yè)務(wù)的發(fā)展以及類似余額寶這樣的業(yè)務(wù)我們會拿到更多的超出我們行業(yè)過去范疇的數(shù)據(jù)，我們就有可能更加好地去做客戶的區(qū)隔，做這個區(qū)隔以后有針對性的產(chǎn)品才會使這些產(chǎn)品符合客戶需求這個事情落到實處。

第一個領(lǐng)域，在客戶的定位和產(chǎn)品開發(fā)上應(yīng)該說還有很大的空間，現(xiàn)在幾千個基金產(chǎn)品不是太多了，而是真正有差異化有特點真正契合客戶需求的產(chǎn)品太少了，是同質(zhì)化的產(chǎn)品太多了。第二個領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)化的思維和技術(shù)以及資源來幫助到我們的投資研究和投資管理，這個其實行業(yè)里面已經(jīng)有了一些實踐，比如大數(shù)據(jù)指數(shù)等等有了，但是那個只是一個初步。這里面后續(xù)可探索的空間還很大，朱總剛才講到量化投資等等領(lǐng)域，我覺得所謂分享技術(shù)紅利在傳統(tǒng)的研究和投資分析等等方面突破的空間也是非常大的。第三個有探索價值的角度是投資顧問服務(wù)，上次我去香港開會，香港投資公會開會問到大家對大陸零售市場未來營銷格局發(fā)展怎么看，我認(rèn)為會向兩端分化，一端便利、便宜為主的線上銷售，另一端以專業(yè)化、定制化的顧問服務(wù)為特色的顧問式服務(wù)，而單純基于這兩間之類純粹以傭金為導(dǎo)向的傳統(tǒng)銷售一定會萎縮，當(dāng)時還沒看到這個數(shù)據(jù)。今天查了一下數(shù)據(jù)，有一個統(tǒng)計，今年到6月份直銷已經(jīng)超過一半，銀行的銷售占比大概是20%多。但是顧問式服務(wù)這個事情怎么樣與在線業(yè)務(wù)結(jié)合？這是一個非常有意思的問題。也就是說當(dāng)你服務(wù)很少人的時候可以組織團(tuán)隊，剛才郭總說他們搞征信要借一些地面部隊去做這個事情，在有限的高端客戶業(yè)務(wù)中是可以的，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋長尾客戶的時候怎么解決這個問題？這里面提出一個課題，能不能運(yùn)用技術(shù)的手段逐步推進(jìn)與線上業(yè)務(wù)相結(jié)合的顧問式服務(wù)，誰如果把這個事情有突破，它一定是非常有價值的領(lǐng)域，據(jù)我所知國際上有一些公司正在在這方面進(jìn)行探索。技術(shù)的手段可以彌補(bǔ)很多，比如我們業(yè)務(wù)上了淘寶店每年瀏覽量很大，嵌到支付寶頁面的服務(wù)窗，可以理解服務(wù)窗相當(dāng)于一個微信公眾號，關(guān)注了你以后要在上面問問題，就像微信對話一樣問問題，后臺成千上萬的問題，調(diào)了很多人去，一個人能回答多少問題，我們只好搞了一個智能機(jī)器人，一個多月兩個月上線，逐步模糊匹配問題，現(xiàn)在匹配度能達(dá)到90%多，解決一般問題，問交易、查詢等等，當(dāng)問機(jī)器人我是個什么樣的情況，我現(xiàn)在適合配什么樣的基金的時候，這個機(jī)器人一時半會兒還做不到。但是一定不能用真人去做，用真人覆蓋線上業(yè)務(wù)沒有成本支撐，這是我說的這個領(lǐng)域的含義。

張歆：私人銀行部門和代銷部門聽了您的話可能冒冷汗，接下來請教開鑫貸的周總，開鑫貸的市場地位比較特殊，背靠國開行強(qiáng)大的銀行傳統(tǒng)金融基因，同時運(yùn)作一貫遵循互聯(lián)網(wǎng)思維和模式，您覺得受了夾板氣還是兩頭占了點便宜，能不能給我們解釋一下？

周治翰：主任的這個問題非常尖銳，其實也是代表了銀行系的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可能面臨的比較普遍的問題。這個問題從兩方面分析，第一對于銀行來說它去從事互聯(lián)網(wǎng)金融或者設(shè)立網(wǎng)絡(luò)借貸的板塊，其中面臨的第一個問題就會是一項業(yè)務(wù)比如一個中小企業(yè)業(yè)務(wù)來了，風(fēng)控流程都差不多，我到底用網(wǎng)絡(luò)借貸的形式或者P2P方式去做還是用傳統(tǒng)的吸存放貸的方式去做，因為風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)不會因為要放到網(wǎng)上去而去降低，就有一個選擇。現(xiàn)實情況下，從互聯(lián)網(wǎng)端的融資成本還是相對比較高的，高于銀行的同期存款利率的水平，這就造成利差相對得小一點，這其實互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入任何一個領(lǐng)域以后其實在某種程度上是縮小其中的利差。雖然現(xiàn)在利率市場化，但是畢竟活期存款利率還是比較低的，通過存款渠道吸收資金成本還是比較低，這會面臨一個選擇。同樣的資產(chǎn)來了到底用哪一端來實現(xiàn)，如果說資產(chǎn)的供應(yīng)比較充分，這種情況下可能這個矛盾不是特別突出，但是如果說優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來越少的情況下，那怎么辦？這是面臨的第一個問題。

對于互聯(lián)網(wǎng)來說，咱們天弘基金是做得比較好的代表，要快速迭代，業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品要針對客戶的需求進(jìn)行快速反應(yīng)、迅速調(diào)整，但是對于傳統(tǒng)的銀行決策機(jī)制來說可能還是比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模赡茉谡{(diào)整、轉(zhuǎn)向過程中會面臨一些問題。我們在運(yùn)作過程中針對這兩個問題是怎么解決的？第一，在體制上，我們使用的是由開行的專業(yè)投資公司國開金融公司設(shè)立獨立的法人機(jī)構(gòu)來運(yùn)作互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊，所以我們的經(jīng)營決策都是自主做出的，經(jīng)過董事會審批鏈條也不是太長，所以反應(yīng)相對比較迅速一些。之前人民銀行也曾經(jīng)提出過建議銀行設(shè)立獨立子公司的形式開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，也是考慮到體制方面的問題。

第二，業(yè)務(wù)方面的問題，在資產(chǎn)、獲客等等。因為開行本身特色在于兩基一支，做長期大額的融資項目，我們開鑫貸面對的是中小企業(yè)，客戶群體上面有錯位在里面，雖然我們自己做中小企業(yè)業(yè)務(wù)，但是量不是特別得大，和商業(yè)銀行相比。開鑫貸在客戶群體方面有一定的錯位，另外我們通過互聯(lián)網(wǎng)金融這一端可以說和開行在基礎(chǔ)客戶零售方面存在一些互補(bǔ)。開行沒有具體網(wǎng)點，但是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道可以部分起到網(wǎng)點的作用，可以把開行的一些優(yōu)質(zhì)資源面向千家萬戶起到補(bǔ)充的作用。在實際運(yùn)作過程中，我們在成立之初開行在風(fēng)險控制的基礎(chǔ)方面給了我們實實在在的支撐，包括請供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的風(fēng)險評判標(biāo)準(zhǔn)等等都是源自開行的風(fēng)險判斷體系。客戶資源的獲客、資產(chǎn)來源上也和開行的分行包括子公司有很多互動，相互之間其實業(yè)務(wù)協(xié)作是開展得比較好的。

張歆：周總還比較謙虛，實際上通過國開行和開鑫貸上陣父子兵的效果已經(jīng)實現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ)，實現(xiàn)了1+1>2，下一個問題請教夸客金融的郭總，您有著傳統(tǒng)金融的背景，我們好奇的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在重塑傳統(tǒng)金融的過程中是否也在謀求自我的一種基因進(jìn)化或者重塑？

郭震洲：傳統(tǒng)金融教給我的剛才各位嘉賓也提到了，風(fēng)險管理是金融的核心和本質(zhì)。這個概念從現(xiàn)代金融幾十年上百年也不是一個新的概念，只是在每個階段實現(xiàn)的手法不同，我十幾年在美國從業(yè)，從美國的金融發(fā)展來看，從五六十年代用評分卡的方式管理量化個人信用到八九十年代信用金融工程來量化金融產(chǎn)品的定價，到這十幾年行為金融學(xué)大數(shù)據(jù)、非結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)的利用，實際上基本都是圍繞量化風(fēng)險并且把定價和風(fēng)險來連接的這樣一些手段，越來越利用大數(shù)據(jù)，自然發(fā)展到現(xiàn)在這樣一個階段，解決風(fēng)險管理要靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)，這個肯定是我們發(fā)展的一個方向，而且中國目前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展也是提供了非常好的基礎(chǔ)往前走。

剛才天弘周總提到兩千人的地面部隊征信，目前還是服務(wù)于這個客戶群體還是需要地面部隊面對面的數(shù)據(jù)，從我來看也是采集數(shù)據(jù)的過程，這些數(shù)據(jù)也會回到我們集中的平臺信貸工廠加以加工處理，并且和線上我們的數(shù)據(jù)相結(jié)合。我們自己在線上一是搜集數(shù)據(jù)，二是越來越多地和第三方數(shù)據(jù)公司對接，我們的感覺我們的模型再加上第三方數(shù)據(jù)和線上數(shù)據(jù)以后變得越來越精準(zhǔn)，今后線下數(shù)據(jù)占的比重會減少，但是在這個過程中線上線下還是要有效結(jié)合。

金融和互聯(lián)網(wǎng)混合對我的一個啟示，一個企業(yè)想勝出的話還是要打造新型的超級中心，剛才大家一再提到互聯(lián)網(wǎng)是去中心化。BAT哪個不是建了自己的超級中心來想取代、顛覆其他中心，阿里巴巴雙十一能夠處理這樣的交易量和速度，其實也是它的云平臺起到很大的作用。當(dāng)然夸客和這些企業(yè)不好比，我們沒有那樣的優(yōu)勢，剛剛起步，但是我們會特別注重數(shù)據(jù)技術(shù)采集、傳輸、分析、存儲能力，這個能力我們也是持續(xù)的建設(shè)和投入，包括在7月份剛采購了瑞士廠家的銀行級別的核心系統(tǒng)，也是國內(nèi)第一家P2P公司用這種系統(tǒng)的，它也會外掛很多信用管理系統(tǒng)。管理風(fēng)險還是要靠技術(shù)的數(shù)據(jù)創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來管理的，這是通過新的技術(shù)來解決傳統(tǒng)金融的以前的問題。

張歆：請幾位嘉賓用兩句話回答一個問題，明年進(jìn)入“十三五”模式，請各位大膽展望一下未來五年行業(yè)的發(fā)展和自身公司的成長。

朱永強(qiáng)：我一如既往的觀點，行業(yè)未來五年會發(fā)生顛覆式的變化，這個變化對有的公司是好事，對有的公司是壞事。對我們公司來講的話，我們的目標(biāo)是資產(chǎn)為王，我們現(xiàn)在客戶資產(chǎn)四萬多億元，我們的目標(biāo)是未來五年再翻一番，做到十萬億元，應(yīng)該說，在未來證券行業(yè)和金融行業(yè)還是有一席之地的。

周曉明：我聽上午很多嘉賓講供給端，在理財服務(wù)角度，我們傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)作為理財服務(wù)的供給端要做的事情很多，空間非常大。

周治翰：“十三五”規(guī)劃建議稿里面專門提了規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，我想未來五年對于網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)來說是一個深化、細(xì)分的過程，當(dāng)然其中必須堅持的就是風(fēng)控為王。

郭震洲：互聯(lián)網(wǎng)金融會吸引更多的資本、人才、各種各樣技術(shù)的企業(yè)來參與推動這個行業(yè)的發(fā)展，會越來越健康，我認(rèn)為這個行業(yè)會產(chǎn)生很多像BAT這樣優(yōu)秀的企業(yè)。我個人感覺不像互聯(lián)網(wǎng)這么殘酷，會剩下家數(shù)多一點。

張歆：因為時間關(guān)系，相信大家還有很多問題想請教幾位嘉賓，本場討論到此結(jié)束。

(圓桌會議)