國(guó)債早評(píng)

周一，銀行間債市現(xiàn)券收益率及利率互換IRS均小幅下跌，其中國(guó)債表現(xiàn)略甚。國(guó)債期貨漲幅明顯，帶動(dòng)國(guó)債收益率下行幅度更甚于金融債品種，同時(shí)利率互換一年期品種亦打破近期盤(pán)整格局，走低約3-4個(gè)基點(diǎn)。除了上日央行調(diào)降SLF利率釋放暖意之外，下周IPO新股發(fā)行啟動(dòng)在即，部分機(jī)構(gòu)對(duì)周末政策寬松預(yù)期再升溫，一定程度稍有提振做多情緒，但整體看，機(jī)構(gòu)對(duì)短期現(xiàn)券走勢(shì)仍存一定分歧，致收益率大幅下行仍受挫。一級(jí)方面，財(cái)政部上午招標(biāo)的100億元人民幣三個(gè)月期貼現(xiàn)國(guó)債，加權(quán)中標(biāo)收益率為2.5092%；銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率維持區(qū)間窄幅震蕩，資金面寬松局面亦延續(xù)。央行昨日宣布下調(diào)分支行常備借貸便利(SLF)利率，此舉可能更多是為了建立利率走廊鋪路，由于下調(diào)后的SLF利率水平遠(yuǎn)高于當(dāng)前市場(chǎng)資金價(jià)格，因此并無(wú)實(shí)質(zhì)影響。期債反彈可進(jìn)行波段交易，不宜拿中長(zhǎng)線。