【炒跨界轉(zhuǎn)型當心一場空】有市場人士認為，當前有不少A股上市公司在進行跨界并購之時，都抱有強烈的投機心理，沒有長期的、全盤的擴張戰(zhàn)略。同時上市公司在轉(zhuǎn)型陌生行業(yè)后，主營業(yè)務(wù)的“青黃不接”可能造成公司業(yè)績的劇烈波動，而由此造成的風險都將由投資者承擔。

不少上市公司在進行跨界 并購之時抱有強烈的投機心理 轉(zhuǎn)型后主營業(yè)務(wù)卻青黃不接

盡管昨天A股震蕩走低，但是10月份公布轉(zhuǎn)型不良資產(chǎn)管理行業(yè)的海德股份卻股價漲停，并且創(chuàng)出了歷史新高。而近期包括智度投資、奧馬電器、中毅達、升華拜克等類似的轉(zhuǎn)型概念股也紛紛走出了連續(xù)漲停的彪悍行情。

有市場人士認為，當前有不少A股上市公司在進行跨界并購之時，都抱有強烈的投機心理，沒有長期的、全盤的擴張戰(zhàn)略。同時上市公司在轉(zhuǎn)型陌生行業(yè)后，主營業(yè)務(wù)的“青黃不接”可能造成公司業(yè)績的劇烈波動，而由此造成的風險都將由投資者承擔。

公開資料顯示，2015年10月海德股份發(fā)布公告出售平湖耀江24%股權(quán)給耀江房產(chǎn)，公司傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)即基本完全結(jié)清。目前，公司積極實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，計劃進入不良資產(chǎn)管理行業(yè)，并于近期更換了管理層。公司2015年10月底公告向大股東定增股票發(fā)行預(yù)案，并增資設(shè)立海德資產(chǎn)管理公司，擬通過設(shè)立海德資管來開展不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。未來海德資產(chǎn)將經(jīng)營：1)收購、受托經(jīng)營不良資產(chǎn)，對不良資產(chǎn)進行管理、投資和處置；2)資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售；債務(wù)重組及企業(yè)重組；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的非融資性擔保；3)投資、財務(wù)及法律咨詢與顧問；4)項目評估。

昨天該股股價稍稍低開之后即被大資金抄底托起，上午10點半左右股價直奔35.20元的漲停價位，隨后在大盤屢屢上演高臺跳水的情況下仍然強勢保持漲停至收盤，最終創(chuàng)出了35.20元的歷史新高價位。

進入年底轉(zhuǎn)型公告增多

實際上，海德股份只是眾多轉(zhuǎn)型上市公司中的一員。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的進行，上市公司“跨界轉(zhuǎn)型”愈發(fā)密集，而轉(zhuǎn)型也成為了股價發(fā)射器，概念股頻繁現(xiàn)漲停。

根據(jù)數(shù)據(jù)，今年四季度以來，共有10家上市公司發(fā)布實際控制人變更或擬變更的公告，包括：理工監(jiān)測、昆百大、輝煌科技、黑牛食品、天山股份、沱牌舍得、奧馬電器、德奧通航、*ST星美和云南鹽化。

今年以來跨界轉(zhuǎn)型的個股在資本市場中也是表現(xiàn)突出。其中，智度投資去年11月份起停牌，經(jīng)歷易主、更名、轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)等，今年10月9日復牌，自9日開始股價連續(xù)走出13個漲停板，僅在28日經(jīng)歷一個跌停之后又展開第二輪漲勢，再度創(chuàng)下7個漲停。從復牌至昨天收盤為止，總共走出了20個漲停板，股價上漲幅度最高達 420%。

奧馬電器的走勢更為強勢。10月30日復牌后連續(xù)收出9個一字漲停，股價成功翻倍，隨后又震蕩上行，昨天也創(chuàng)出了119.80元的歷史新高價位。資料顯示，奧馬電器擬收購中融金51%股權(quán)，以快速切入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

升華拜克此前公告擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買炎龍科技100%股權(quán)，交易標的作價16億元。通過此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司切入網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)。資料顯示，炎龍科技是國內(nèi)知名的網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)商和代理發(fā)行商。此次交易完成后，炎龍科技成為上市公司的重要子公司。該股僅在復牌當天出現(xiàn)下跌，隨后便連續(xù)收出6個漲停。

慎防只有概念沒有盈利

不過，讓投資者失望的是，部分公司在新業(yè)務(wù)方面業(yè)績?nèi)匀粵]有體現(xiàn)，大多數(shù)公司是“盈利未定，概念先行”，更不排除部分公司墜入轉(zhuǎn)型陷阱而“竹籃打水一場空”。

去年年底全球最大的家紡企業(yè)孚日股份就因轉(zhuǎn)型不成功出現(xiàn)巨虧。該公司11月21日晚間發(fā)布公告稱意圖退出6年前涉足的光伏產(chǎn)業(yè)，將出售全部光伏項目相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備。按照孚日股份的說法，因光伏行業(yè)持續(xù)不景氣，公司投資的光伏項目對公司整體經(jīng)營業(yè)績拖累較大，公司擬將光伏項目相關(guān)設(shè)備全部出售。實際上，一度低迷的光伏產(chǎn)業(yè)自去年下半年以來正在持續(xù)回暖，很多企業(yè)恢復了盈利。

孚日股份坦承，預(yù)計本次交易將損失2.3億元，2014年凈利潤減少約1.7億元，計入公司2014年度經(jīng)營業(yè)績。

有股民反映，當時孚日股份的做法違背了當初募資時的公開承諾。“孚日股份當時的承諾是：將募集到的資金悉數(shù)投向家紡類項目。6年前違背承諾硬是要轉(zhuǎn)型，6年后一分錢沒賺還巨虧，現(xiàn)在又要打回原形，這不是過家家鬧著玩嗎？利潤減少業(yè)績受損，這損失誰來承擔？”

市場人士則認為，光伏產(chǎn)業(yè)與孚日股份主業(yè)完全無關(guān)，也起不到上下游相互補充的作用，由于業(yè)務(wù)差異太大根本駕馭不了，巨虧也是意料之中的事情了。

此外，熊貓煙花、百圓褲業(yè)等也均在轉(zhuǎn)型之后公司業(yè)績出現(xiàn)下降。

長城證券投資顧問龔科認為，當前有不少A股上市公司在進行跨界并購之時，都抱有強烈的投機心理，沒有長期的、全盤的擴張戰(zhàn)略。同時上市公司在轉(zhuǎn)型陌生行業(yè)后，主營業(yè)務(wù)的“青黃不接”可能造成公司業(yè)績的劇烈波動，而由此造成的風險都將由投資者承擔。

監(jiān)管不斷增強

此外，隨著權(quán)威部門的監(jiān)管不斷增強，上市公司隨意轉(zhuǎn)型還將面臨政策風險。中小板公司中科云網(wǎng)就已經(jīng)收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌證券違法違規(guī)行為，證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。中科云網(wǎng)前身為民營餐飲第一股湘鄂情，因餐飲業(yè)務(wù)不斷下滑而轉(zhuǎn)型，執(zhí)意發(fā)展大數(shù)據(jù)和新媒體業(yè)務(wù)。今年以來，公司已經(jīng)先后經(jīng)歷了高管辭職，定增者退出、多家門店關(guān)閉等一系列事件。

板塊追蹤

10元以下低價股有望率先“脫低”

從去年7月開始，A股市場風云再起，經(jīng)歷了幾次大的輪回，高價股和低價股的版圖也在不斷發(fā)生變化。

各價檔的股票數(shù)量與A股的走勢關(guān)聯(lián)度較大，即高價股的數(shù)量與A股的走勢呈顯著正相關(guān)，低價股與A股走勢則呈現(xiàn)負相關(guān)。相較于目前絕對價格高企的高價股，股價較低的股票因價格低，投資門檻低，可能隱藏著很多有潛力的股票。

數(shù)據(jù)顯示，去年7月21日以來，兩市5元以下低價股數(shù)量總體大幅下降，去年7月21日行情啟動前有365只，到今年牛市最高峰的6月12日驟降至7只，隨著此后股市暴跌，到8月26日又增至94只。9月以來的反彈使得5元以下低價股再次減少至目前的40只。

10元以下的相對低價股數(shù)量也經(jīng)歷了類似的變化。相較于目前僅剩40只5元以下的股票，10元以下的股票陣容要大很多，截至目前有505只。這些相對低價股主要集中在化工(69只)、房地產(chǎn)(49只)、交通運輸(41只)、采掘(36只)、公用事業(yè)(33只)、機械設(shè)備(30只)等行業(yè)。

一般來說，若除去股價除權(quán)因素，導致一只股票成為低價股的因素很多，有因所在行業(yè)不景氣導致個股缺乏資金關(guān)照、有因系統(tǒng)性風險導致個股泥沙俱下、有因業(yè)績下滑導致股價失去支撐、有因重組失敗導致良好預(yù)期落空，有因原有概念失寵使得游資撤離等，不一而足。但如果反過來看，一旦上述因素消失，或有新的刺激股價的因素出現(xiàn)，原有的低價股可能會煥發(fā)活力，脫離低價股行列，所以有這樣潛質(zhì)的股票值得關(guān)注。

當前股價較低，且三季度業(yè)績同比大幅增長的個股后市潛力較大，對扣除非經(jīng)常性損益后凈利大幅增長的個股來說尤其如此。