隨著聯儲開始加息，新興市場債券和銀行可能最容易受到沖擊。

北京時間24日上午消息，摩根大通(J.P. Morgan)認為，隨著聯儲開始加息，新興市場債券和銀行可能最容易受到沖擊。如果能夠避免發生銀行危機和快速去杠桿，摩根大通預計2016年新興市場GDP可增長4.3%。

摩根大通分析師David Hensley及其團隊指出，聯儲加息將導致新興市場信用市場收緊，這一過程已經開始，但還沒有結束。

新興市場債務占GDP比重并未下降，成為一只尚未落地的靴子，可能在2016年造成市場壓力，摩根大通表示。

摩根大通進一步指出：“別忘了，新興市場很大一部分信貸增長不過是發達市場寬松貨幣的另一面，隨著聯儲貨幣政策正常化，這一過程可能逆轉。歐洲和日本仍預計進一步寬松，因此明年全球流動性不會急劇下降，但風險猶存?！?/p>

摩根大通警告稱，投資者應密切關注新興市場銀行，壞賬上升和融資成本上升是主要擔憂，除了聯儲的因素，新興市場增長相比加杠桿時期的水平可能令人失望。

今年一季度，新興市場非金融私人部門信貸與GDP比率達到128%，較2007年4季度上升51個百分點。不計中國，信貸與GDP比率為87%，上升22個百分點。相比之下，發達國家在2002-2007年加杠桿時期信貸占GDP比率上升20個百分點。

摩根大通指出：“新興市場債務的累積主要集中在亞洲，不過由于兩個重量級國家中國和印度的進展，近期對區域經濟增長的影響可能有限。中國政策制定者似乎有意維持較高的信貸增速，而印度信貸增幅不大?！?/p>