【巴西政府財政困難 或?qū)㈤_啟經(jīng)濟大蕭條】巴西三季度GDP數(shù)據(jù)之差超乎預(yù)期，除了惡性通脹和失業(yè)率攀升，消費的迅速萎縮終于使分析師從“衰退”改用至“蕭條”，來定性這個曾經(jīng)被看好的金磚國家。

巴西三季度GDP數(shù)據(jù)之差超乎預(yù)期，除了惡性通脹和失業(yè)率攀升，消費的迅速萎縮終于使分析師從“衰退”改用至“蕭條”，來定性這個曾經(jīng)被看好的金磚國家。彭博新聞社援引高盛首席拉丁美洲經(jīng)濟學(xué)家Alberto Ramos稱，“宏觀經(jīng)濟失衡導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退，已經(jīng)在國內(nèi)需求嚴(yán)重萎縮的現(xiàn)狀下，演變?yōu)閺氐椎慕?jīng)濟大蕭條?！?/p>

消費活力全失經(jīng)濟陷入蕭條

2014年巴西經(jīng)濟增長僅為0.1%，然而通脹率卻高達6.41%。今年以來，巴西連續(xù)三個季度GDP出現(xiàn)萎縮，而通脹同比已經(jīng)上漲超過10%。經(jīng)濟滯脹時間的持續(xù)，不可避免地侵蝕了巴西國民的消費能力，以消費拉動增長的巴西傳統(tǒng)模式已經(jīng)喪失活力。Zerohedge援引高盛分析，巴西個人消費已經(jīng)連續(xù)三個季度下跌，平均每季度下跌8.5%。此外，投資按平均10%的速度連續(xù)三季度下跌。

第三季度：

最終國內(nèi)需求迅速萎縮，環(huán)比下跌1.7%，同比下跌6.0%；

個人消費環(huán)比下跌1.5%，同比下跌4.5%；

固定投資環(huán)比下跌4.0%，同比下跌15%；

勞動密集型服務(wù)行業(yè)環(huán)比收縮1.0%，同比收縮2.9%。

高盛稱，經(jīng)濟的資本存量(或者說資本勞動比率)的下跌不可避免地對生產(chǎn)率增長產(chǎn)生惡劣影響，并抑制了GDP增速恢復(fù)預(yù)期。

巴西地理統(tǒng)計局(IBGE)11月19日數(shù)據(jù)顯示，今年物價已同比上漲10.3%，是2003年以來首度達到雙位數(shù)。10月失業(yè)率同比增加3.5%，薪酬水平同比降低7%。Zerohedge援引高盛表示，其實際工資大幅收縮10.3%，為2003年以來同比最差。

“由于收入不穩(wěn)定，消費者擔(dān)心今后數(shù)年內(nèi)償債能力或受影響，會影響他們的消費情緒。即使經(jīng)濟有恢復(fù)跡象，勞動力市場也不會同步反應(yīng)。Rovai預(yù)期巴西2016年勞動力市場情況始終艱難，會進一步抑制消費。”巴克萊經(jīng)濟學(xué)家Bruno

第三季度：

最終國內(nèi)需求迅速萎縮，環(huán)比下跌1.7%，同比下跌6.0%；

個人消費環(huán)比下跌1.5%，同比下跌4.5%；

固定投資環(huán)比下跌4.0%，同比下跌15%；

勞動密集型服務(wù)行業(yè)環(huán)比收縮1.0%，同比收縮2.9%。

高盛稱，經(jīng)濟的資本存量(或者說資本勞動比率)的下跌不可避免地對生產(chǎn)率增長產(chǎn)生惡劣影響，并抑制了GDP增速恢復(fù)預(yù)期。

巴西地理統(tǒng)計局(IBGE)11月19日數(shù)據(jù)顯示，今年物價已同比上漲10.3%，是2003年以來首度達到雙位數(shù)。10月失業(yè)率同比增加3.5%，薪酬水平同比降低7%。Zerohedge援引高盛表示，其實際工資大幅收縮10.3%，為2003年以來同比最差。

“由于收入不穩(wěn)定，消費者擔(dān)心今后數(shù)年內(nèi)償債能力或受影響，會影響他們的消費情緒。即使經(jīng)濟有恢復(fù)跡象，勞動力市場也不會同步反應(yīng)。Rovai預(yù)期巴西2016年勞動力市場情況始終艱難，會進一步抑制消費?！卑涂巳R經(jīng)濟學(xué)家BrunoRovai對彭博稱。

財政之困

巴西財政預(yù)算赤字已飆升至GDP的逾9%，這一比例為20年來最高。巴西雷亞爾也成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的貨幣之一，兌美元今年累計貶值46%至3.8671。而隨著借債成本的上漲，巴西也已經(jīng)將近15個月為發(fā)行美元債務(wù)，10年期國債收益率也由去年9月的3.8%飆升至6.03%。

今年9月，標(biāo)普公司宣布將巴西主權(quán)信用評級從此前的BBB-下調(diào)至垃圾級別BB+，評級展望為負面。此前標(biāo)普公司是在去年3月將巴西評級從BBB調(diào)降至BBB-的。

政治亂局

此外，巴西反腐行動的蔓延也令政府難以集中精力應(yīng)對經(jīng)濟困局。上周董事長兼CEO Andre Esteves被捕后，巴西最大獨立投資銀行BTG Pactual股價應(yīng)聲暴跌，跌幅一度高達39%。同時被捕的還有巴西執(zhí)政黨在上議院的領(lǐng)袖、參議員Delcidio Amaral，他的落馬不僅將導(dǎo)致政府財政預(yù)算糾紛解決進程減緩，也動搖了外界關(guān)于在任議員不能撼動的觀點。

資產(chǎn)管理公司AZ Legan投資經(jīng)理Fausto Gouveia稱，巴西國會所有人都在考慮如何自保，避免遭遇與Amaral相似的命運，而不是考慮推動政府希望通過的經(jīng)濟措施。這也讓推動巴西緊縮政策的關(guān)鍵人物、巴西財長Joaquim Levy更加孤立，“他是唯一一位在談?wù)撠斦胧┑娜?，但是根本沒有人在聽。”