【安邦保險舉牌萬科A】萬科A稱，截至12月7日安邦保險持有公司普通股股票占比達(dá)5%。

萬科A稱，截至12月7日安邦保險持有公司普通股股票占比達(dá)5%。

此前萬科第一大股東剛剛易主，鉅盛華及其一致行動人前海人壽保險合計持有萬科A股股票2,211,038,918股，占公司現(xiàn)在總股本的20.008%，為公司第一大股東。

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萬科的煩惱：“野蠻”大股東敵友不明

被王石形容為“強行入室的野蠻人”的寶能系，似乎要把“野蠻”進行到底。

12月6日晚間，萬科發(fā)布公告，時隔3個多月后，“寶能系”第四度舉牌，深圳市鉅盛華股份有限公司(以下簡稱“鉅盛華”)及其一致行動人前海人壽，至12月4日已持有萬科20 .008%股權(quán)，遠(yuǎn)超華潤的15 .29%，再度成為萬科第一大股東。南都記者從萬科及有關(guān)方面獲悉，萬科目前與寶能系并未就增持一事的意圖達(dá)成有效溝通。萬科向南都記者強調(diào)，其責(zé)任在于為股東創(chuàng)造價值，保護每位股東的利益，“無論其持股的多少”。

被動的萬科

萬科公告稱，12月4日收到鉅盛華的《詳式權(quán)益變動報告書》，鉅盛華最近通過資管計劃在深交所集中競價交易買入其A股股票約5 .49億股，占公司總股本的4.969%。至此，鉅盛華和前海人壽合計持有萬科20 .008%股權(quán)。公告還披露，鉅盛華為前海人壽的絕對控股股東，占股比例為51%。而鉅盛華的絕對控股方，則為姚振華100%掌控的深圳寶能投資集團(持股67.4%).

對于萬科來說，一個股權(quán)高度分散的上市公司掌控絕對控股權(quán)已屬不易。而公司股票是公開交易品種，買賣公司股票也是股東自身決定，非公司所能干預(yù)。昨日，萬科股價在幾輪炒高之后出現(xiàn)回落，大跌逾5%報收18.02元，總市值跌回2000億元以下。在寶能系第一次登上第一股東之位后，華潤曾出手增持。

而這一次，深圳一位不愿具名的投行人士也對南都記者分析稱，華潤短期內(nèi)再增持萬科的機會不大。8月前海人壽首次成為萬科最大股東時，華潤于兩天內(nèi)迅速增持，代價為4 .97億元。此次如果要爭奪大股東的成本是投入百億元資金。華潤是國有背景，這也意味著華潤短期來看應(yīng)該不會有所行動。

“這事萬科處于被動一方，萬科認(rèn)為本來萬科市值一直被低估，就存在被抄底風(fēng)險。有機會萬科也會擇機加碼。”昨日一位接近萬科的房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)資深人士告訴南都記者。而萬科向南都記者強調(diào)，其責(zé)任在于為股東創(chuàng)造價值，保護每位股東的利益，“無論其持股的多少”。知情人士透露，萬科與前海人壽并未就增持一事的意圖達(dá)成有效溝通，對方姿態(tài)比較“高深”。

“會比較熱鬧，還有后續(xù)故事，”華貿(mào)金臺投資管理有限公司投資管理總監(jiān)劉志強接受南都記者采訪表示，華潤和萬科管理層未必認(rèn)可寶能系，有可能會采取措施反擊。此外，小股東也未必認(rèn)可寶能系。財務(wù)出身的劉志強向南都記者分析，寶能系的成本并不低，以資管計劃發(fā)的產(chǎn)品，資金成本可能就超過10%。

萬科未來或有分紅壓力

雖然用了并不便宜的資金來大張旗鼓收購萬科股份，但作為一家市值在2000億元規(guī)模的“巨無霸”房企，想奪取控制權(quán)絕非易事。由于萬科流通股本巨大，股權(quán)分散，加上萬科老大股東華潤及萬科自身的合伙人公司都可謂“根深蒂固”，奪下控制權(quán)被視為“不可能完成的任務(wù)”。

“唯一比較意外的情況是在萬科股價處于高位的時候大肆買入，這有點超出了正常財務(wù)投資者角色的范疇。雖然出了個溫情脈脈的公告，但不排除后續(xù)會有比較多的動作。”克而瑞信息集團廣州區(qū)域戰(zhàn)略研究總監(jiān)曾英杰昨日接受南都記者采訪表示，萬科昨日股價大跌，也很大程度上反映了這個擔(dān)心。

6日作出增持動作的前海人壽一致行動人鉅盛華近日向萬科管理層釋放出消息，稱目前暫無計劃改變?nèi)f科現(xiàn)任董事會或高級管理人員的組成，也無計劃對可能阻礙收購萬科控制權(quán)的上市公司章程條款進行修改，也不會在未來12個月內(nèi)對萬科的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，同時也沒有購買或置換資產(chǎn)的重組計劃。

換成人話就是說，拿著成本高昂的資本，靜靜地做財務(wù)投資人？至少目前想要大動萬科董事會還有難度。南都記者查閱章程，本屆萬科董事會任期到2017年結(jié)束，根據(jù)萬科現(xiàn)有章程，在此之前如果要罷免或改選任期未屆滿的董事，需要股東大會2/3以上表決權(quán)通過。從自身的股份權(quán)益，前海人壽和鉅盛華還達(dá)不到這一要求，寶能系想要進入萬科董事會，最快也需要一年多以后。

雖然萬科未進一步表態(tài)，但多位資深業(yè)內(nèi)告訴南都記者，新的第一大股東不會對萬科現(xiàn)有組織構(gòu)架、人員業(yè)務(wù)和資產(chǎn)做任何調(diào)整，也不會干涉萬科的經(jīng)營。目前格局看即便想動手也還“有心無力”。不過，也有券商分析師稱，盡管前海人壽與鉅盛華承諾保持萬科的公司獨立性和高管職位，但未來可能會存在分紅壓力。前海人壽與鉅盛華此次投入資金約330億元，未來一段時間不排除其提出在分紅比例上逐步提升的要求。按照萬科目前分紅比例35%計算，前海人壽和鉅盛華每年僅能回收約13億-15億元。

寶能系賬面賺約69億

值得關(guān)注的是，在增持萬科的操作中，潮汕大佬姚振華控制的寶能一直是用前海人壽和鉅盛華兩個平臺進行操作，二者以一致行動人的身份多次增持。最近這次增持中，鉅盛華是通過3個基金管理公司的通道，共計7個資產(chǎn)管理計劃進行的，并且簽署的時間均在11月底。這一次，他們選擇了更具隱秘性的“資管計劃”。

根據(jù)測算，按歷次增持成交價格區(qū)間的中間價計算，總買入成本約332億元，對應(yīng)約14.9元。截至昨日，萬科A收盤價為18.02元，累計收益約69億元。當(dāng)然，這些收益主要根據(jù)股票現(xiàn)價與成本價之間的價差來估算賬面盈利，并未剔除前海人壽和鉅盛華的資金成本及其他費用。此前，寶能系以“舉牌+定增”的形式，目前已晉身為三家上市公司的大股東，分別是：南玻A、中炬高新和韶能股份。(來源：南方都市報)