對(duì)于即將到來的2016年，如何全球配置資產(chǎn)？瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)首席投資總監(jiān)及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆日前在上海表示，來年的關(guān)鍵戰(zhàn)術(shù)配置包括相對(duì)于高評(píng)級(jí)債券而加碼股票，地區(qū)而言偏好歐元區(qū)與日本股票，以及加碼歐洲高收益?zhèn)c美國(guó)投資級(jí)債券。

對(duì)于即將到來的2016年，如何全球配置資產(chǎn)？瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)首席投資總監(jiān)及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆日前在上海表示，來年的關(guān)鍵戰(zhàn)術(shù)配置包括相對(duì)于高評(píng)級(jí)債券而加碼股票，地區(qū)而言偏好歐元區(qū)與日本股票，以及加碼歐洲高收益?zhèn)c美國(guó)投資級(jí)債券。

胡一帆表示，得益于歐元疲軟和公司盈利能力上升，目前歐元區(qū)公司是全球需求穩(wěn)健的最大獲益者。日本企業(yè)盈利持續(xù)向好，得益于日元疲軟，發(fā)達(dá)國(guó)家需求趨穩(wěn)，以及2015年的減稅措施。

胡一帆分析認(rèn)為，全球GDP增長(zhǎng)有望從今年的3.1%上升至3.4%。美國(guó)仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的世界增長(zhǎng)引擎。美聯(lián)儲(chǔ)很可能在12月宣布首次加息，加25個(gè)bp，不過預(yù)計(jì)加息步伐將十分緩慢。明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速加快，預(yù)計(jì)將從目前的1.5%提升至1.8%。新興市場(chǎng)增長(zhǎng)將保持低迷，但應(yīng)該會(huì)從今年的4.1%上升至4.3%。

談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，胡一帆表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型階段，明年經(jīng)濟(jì)疲軟勢(shì)頭持續(xù)，政策支持經(jīng)濟(jì)溫和放緩，出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)很小。她預(yù)測(cè)2016年GDP增速為同比增長(zhǎng)6.2-6.5%，十三五期間GDP增速呈L型，2016年降息1-2次，降準(zhǔn)300-500bp.

“人民幣還是有比較大的下行壓力。”胡一帆認(rèn)為，人民幣短期將承壓，預(yù)計(jì)2016年人民幣對(duì)美元將貶值3-5%，到6.8左右，中期穩(wěn)健。2016年的潛在人民幣風(fēng)險(xiǎn)包括人民幣國(guó)際化可能對(duì)美元/人民幣產(chǎn)生上行壓力，以及美元在人民幣掛鉤貨幣籃子中權(quán)重的下降可能導(dǎo)致人民幣波動(dòng)性加劇。

胡一帆認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)明年將持續(xù)調(diào)整軟著陸，“從2003年房地產(chǎn)市場(chǎng)在中國(guó)迅猛發(fā)展之后，這個(gè)行業(yè)還沒有經(jīng)過真正的整合和調(diào)整，所以我覺得中國(guó)房地產(chǎn)整合調(diào)整才剛剛開始。一二線城市不擔(dān)心，三四線城市確實(shí)存在比較大的憂慮。但中國(guó)房地產(chǎn)還是有相當(dāng)大的剛性需求，只要把價(jià)格降下來，還是有比較大的空間。明年可能價(jià)量一起下行。”