【鋼鐵行業(yè)將掀兼并重組潮 6股有望爆發(fā)】廣發(fā)證券認為，鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)下行，供給側(cè)改革下去產(chǎn)能將加速進行。普鋼板塊：重點關注行業(yè)龍頭及區(qū)域優(yōu)勢公司，維持“買入”評級，重點關注：寶鋼股份 、鞍鋼股份 、河北鋼鐵 、馬鋼股份 、八一鋼鐵和新興鑄管。

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鋼鐵行業(yè)將掀兼并重組潮 產(chǎn)能難題望化解

從權(quán)威渠道獲悉，作為供給側(cè)改革的重要組成部分，國家正在醞釀重拳治理產(chǎn)能過剩問題，將加快建立更為有效的退出機制，利用市場化手段進一步化解產(chǎn)能過剩。種種跡象表明，在國家加碼治理產(chǎn)能過剩的過程中，鋼鐵行業(yè)首當其沖。

據(jù)經(jīng)濟參考報17日消息，權(quán)威人士透露，化解部分行業(yè)產(chǎn)能過剩已成為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要任務，國家正在醞釀加快化解產(chǎn)能過剩難題，國家發(fā)改委同工信部等多部委正對此積極調(diào)研并制定相關意見。“這是今年中央‘重拳’治理的重要工作之一，涉及鋼鐵、電解鋁、水泥、造船等產(chǎn)能過剩行業(yè)?！?/p>

上述人士表示，相關部門已進行了長時間調(diào)研，在目前行業(yè)政策規(guī)定的基礎上，下一步將嚴控產(chǎn)能過剩行業(yè)新增項目，也將嚴厲整治違規(guī)建設項目。另一方面，通過能耗指標、環(huán)保核查標準、銀行信貸、問責制等提高行業(yè)門檻，以市場化手段實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從而防止產(chǎn)能過剩進一步惡化。值得注意的是，由于這些過剩行業(yè)都集中在基礎制造業(yè)，涉及地方投資和就業(yè)，下一步國家還會考慮建立和完善更為有效的退出機制。

廣發(fā)證券認為，鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)下行，供給側(cè)改革下去產(chǎn)能將加速進行。普鋼板塊：重點關注行業(yè)龍頭及區(qū)域優(yōu)勢公司，維持“買入”評級，重點關注：寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵、馬鋼股份、八一鋼鐵和新興鑄管。(來源：證券時報)

【個股研報】

寶鋼股份：預計板材反彈大概率難以超預期，高位價差制約公司1月出廠價上調(diào)

事件描述

寶鋼股份公布了2016 年1 月主要產(chǎn)品出廠價政策，主要調(diào)整明細如下：1、熱軋：直屬廠部、湛江及梅鋼熱軋汽車用鋼產(chǎn)品基價維持不變；2、普冷：直屬廠部CQ 級軟鋼及非汽車品種鋼維持不變，其他上調(diào)50 元/噸。梅鋼公司產(chǎn)品在直屬廠部價格基礎上優(yōu)惠100 元/噸；3、酸洗：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；4、熱鍍鋅：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；5、電鍍鋅：維持不變；6、鍍鋁鋅：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；7、無取向電工鋼：維持不變；8、取向電工鋼：維持不變。

事件評論

預計板材反彈大概率難以超預期，高位價差制約公司1 月出廠價上調(diào)：在近期板材市場價格反彈的情況下，包括武鋼、寶鋼等大型板材廠商2016 年1月主要產(chǎn)品熱軋、冷軋出廠價一改往年1 月強勢慣例，并未上調(diào)，而是繼續(xù)維持平穩(wěn)，不禁令人疑惑。對此，我們需要探討的是，一，近期板材價格為什么上漲，能否持續(xù)；二，寶鋼、武鋼為何沒有上調(diào)出廠價。

首先，持續(xù)一周板材價格反彈，主要源于供需兩端格局均有所好轉(zhuǎn)：1)前期板材價格持續(xù)處于低位導致相關鋼廠產(chǎn)線檢修增加，目前供給處于相對低位；2)歷年年末到年初，汽車、家電等下游需求相對較好，11 月汽車產(chǎn)量同比增速環(huán)比大幅提升也有部分季節(jié)性因素。不過，短期來看，由于軋線檢修耗時相對較短，中期來看，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈頹勢始終制約汽車、家電等領域發(fā)展，并且仍有新增產(chǎn)能投放市場(寶鋼熱軋產(chǎn)線12 月投產(chǎn)，后續(xù)寶鋼冷軋、首鋼京唐及山鋼日照等冷軋項目產(chǎn)能達產(chǎn))，因此，預計本輪板材價格反彈持續(xù)時間大概率難以太超預期。

其次，從之前經(jīng)驗來看，寶鋼、武鋼價格政策與市場價格整體走勢并非完全一致，前期板材市場價格持續(xù)下跌過程中，寶鋼、武鋼持續(xù)維持價格穩(wěn)定使得其產(chǎn)品出廠價與市場價之間價差不斷累積，在本輪大概率難以超預期的板材價格反彈面前，目前已處于絕對高位的價差也制約了公司價格上調(diào)空間。

預計公司2015、2016 年的EPS 分別為0.22 元、0.31 元，維持“買入”評級。(長江證券)