【養殖景氣周期得以延長】根據農業部畜牧司數據，2015年11月份全國生豬存欄量38650萬頭，同比減少10%，環比減少0.7%。

根據農業部畜牧司數據，2015年11月份全國生豬存欄量38650萬頭，同比減少10%，環比減少0.7%。

關鍵詞：養殖

【申萬宏源證券】降幅超預期的原因在于9-10月豬價季節性調整幅度超預期情況下，部分養殖戶再度選擇退出或減少存欄，減緩引種。與過去兩輪周期不同，由于環保標準從嚴，以及過去三年持續虧損下農戶資金的匱乏導致散戶和小規模戶沒有能力再進行補欄，去產能時間得以大幅延續，景氣周期得以延長。

從幅度看，預計2015年生豬出欄量在5.9-6億頭，同比降幅約18%。二三季度玉米、豆粕價格持續回落，養殖成本逐季下降，牧原、溫氏目前成本在5.9元/斤，后期有望進一步降至5.4元/斤甚至更低水平，2016年全年尤其是一季度業績同比增速超預期。重點推薦：益生股份、民和股份、牧原股份。黑馬：華英農業、雛鷹農牧。