【周三展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】周末電影市場(chǎng)綜述：兩大影片上映引爆賀歲檔高潮，《尋龍?jiān)E》口碑票房雙豐收。

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計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：繼續(xù)推薦智慧城市和教育板塊持續(xù)性機(jī)會(huì)

類別：行業(yè)研究機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券股份有限公司研究員：孔令峰，李響，田庚日期：2015-12-22

1。智慧城市板塊當(dāng)屬于近期計(jì)算機(jī)行業(yè)持續(xù)超預(yù)期細(xì)分板塊，我們一直強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)環(huán)境下，智慧城市+PPP一定是政策中最為確定的重要支持投資領(lǐng)域。智慧城市當(dāng)前最顯著的變化是項(xiàng)目制轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)制，地方政府執(zhí)行力顯著提高，這兩點(diǎn)從根本上打消市場(chǎng)對(duì)智慧城市主題投資的顧慮。國(guó)務(wù)院提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立快速通道，加快重大工程、PPP項(xiàng)目等貸款審批，促進(jìn)有效投資持續(xù)增長(zhǎng)，為此發(fā)改委還建立了PPP項(xiàng)目庫(kù)開展專門推介。各個(gè)省市也紛紛推出PPP試點(diǎn)項(xiàng)目，已經(jīng)累計(jì)幾萬億了(其中近期，四川省發(fā)布756個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資超6000億元；山東發(fā)布738個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資超7000億元)，這里面主要以交通基建、水利、市政設(shè)施等為主，但智慧城市現(xiàn)在的概念越來越寬泛，信息化建設(shè)滲透到城市管理的方方面面，所以項(xiàng)目的規(guī)模也越來越大。預(yù)期今年的“中央城市工作會(huì)議”是在時(shí)隔37年后首次召開，上一次“全國(guó)城市工作會(huì)議”召開還要追溯到確立改革開放基本國(guó)策的1978年。在這次會(huì)議后，中共中央下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)城市建設(shè)工作的意見》，基本厘定了此后約30年時(shí)間中城市建設(shè)和發(fā)展工作的基本思路。而前兩次以黨中央、國(guó)務(wù)院名義召開的全國(guó)城市工作會(huì)議，則要追溯到更遠(yuǎn)的1962年和1963年。我們認(rèn)為，此次會(huì)議將直接利好智慧城市建設(shè)和整個(gè)板塊發(fā)展。從近期公司進(jìn)展來看也明顯提速，包括易華錄、飛利信等公司陸續(xù)通過PPP的模式獲得了智慧城市大型訂單，訂單量級(jí)遠(yuǎn)超此前，顯示出政府在穩(wěn)增長(zhǎng)方面，把PPP模式作為盤活存量、擴(kuò)寬融資渠道的主要手段。我們認(rèn)為，易華錄、飛利信這樣的項(xiàng)目只是個(gè)開始，將陸續(xù)在各地復(fù)制，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)，也為公司后續(xù)進(jìn)行政府?dāng)?shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)提供基礎(chǔ)。我們重點(diǎn)推薦掌握政府核心資源的易華錄(300212)、飛利信(300287)、漢鼎股份(300300)。從各細(xì)分領(lǐng)域來看，智慧城市整體解決方案運(yùn)營(yíng)商中重點(diǎn)推薦銀江股份、達(dá)華智能、延華智能；智慧交通推薦數(shù)字政通、捷順科技、千方科技、安居寶；智慧醫(yī)療推薦創(chuàng)業(yè)軟件、衛(wèi)寧軟件、萬達(dá)信息、嘉事堂、瑞康醫(yī)藥、海虹控股；智慧教育重點(diǎn)推薦銀潤(rùn)投資、洪濤股份、中泰橋梁、中國(guó)高科、新開普；大數(shù)據(jù)重點(diǎn)推薦東方國(guó)信；信息安全推薦北信源、華宇軟件、中國(guó)軟件、華勝天成。 下周教育板塊迎重要政策節(jié)點(diǎn)：審議教育法律一攬子修正案草案(二讀)2。事件：十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十八次會(huì)議將于12月21日至27日(下周)在北京舉行，會(huì)議將繼續(xù)審議教育法律一攬子修正案草案(二讀)點(diǎn)評(píng)：2015年8月24日，國(guó)務(wù)院提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議《教育法律一攬子修正案(草案)》(一讀)，民辦學(xué)校可以自主選擇非盈利機(jī)構(gòu)或營(yíng)利性機(jī)構(gòu)。

此次審議教育法律一攬子修正案(二讀)，盈利性確權(quán)大概率通過，其中職業(yè)教育和國(guó)際學(xué)校政策導(dǎo)向明確，學(xué)前教育、K12等原本民辦盈利模式相對(duì)成熟的細(xì)分領(lǐng)域更多關(guān)注行業(yè)本來發(fā)展模式。

我們預(yù)計(jì)，明年上半年將進(jìn)行三讀，教育板塊政策驅(qū)動(dòng)行情仍將持續(xù)。政策落地不是利好兌現(xiàn)，而是整個(gè)教育板塊真正資產(chǎn)證券化的開始。只是，未來的教育公司不會(huì)是一談轉(zhuǎn)型就漲，選好賽道，選對(duì)教育細(xì)分領(lǐng)域認(rèn)識(shí)深刻的團(tuán)隊(duì)是最重要的。

當(dāng)前，我們重點(diǎn)推薦邏輯：1)政策導(dǎo)向明確，體系內(nèi)教育資產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)體系外運(yùn)行的細(xì)分：職業(yè)教育(新開普、世紀(jì)鼎利、中國(guó)高科、洪濤股份)、國(guó)際學(xué)校(中泰橋梁)；2)商業(yè)模式相對(duì)成熟，資源整合能力強(qiáng)細(xì)分：學(xué)前教育(威創(chuàng)股份、珠江鋼琴)、K12(銀潤(rùn)投資)；3)轉(zhuǎn)型預(yù)期較強(qiáng)、個(gè)股市值相對(duì)較小：文化長(zhǎng)城、佳創(chuàng)視訊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期

周末電影市場(chǎng)綜述：兩大影片上映引爆賀歲檔高潮，《尋龍?jiān)E》口碑票房雙豐收

類別：行業(yè)研究機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司研究員：曠實(shí)日期：2015-12-22

1。萬達(dá)院線(002739.CH/人民幣131.00，未有評(píng)級(jí))：作為A股市場(chǎng)唯一的影院渠道標(biāo)的，公司受益于整體票房市場(chǎng)的火爆。我們預(yù)計(jì)今年賀歲片總體票房在100億左右的體量。同時(shí)，萬達(dá)影業(yè)投資的IP制作大片《尋龍?jiān)E》目前贏得口碑票房雙豐收，后續(xù)還有中小成本懸疑西甲《唐人街探案》。

2。光線傳媒(300251.CH/人民幣34.00，未有評(píng)級(jí))：參投影片《怦然星動(dòng)》已收獲近1.6億票房，參投的IP大制作《尋龍?jiān)E》3日票房5.8億元，后續(xù)參投的《惡棍天使》及參與發(fā)行的周星馳《美人魚》有望再創(chuàng)佳績(jī)。

3。華誼兄弟(300027.CH/人民幣44.86，未有評(píng)級(jí))：參投的《尋龍?jiān)E》3日收獲5.8億票房。12月24日即將上映的《老炮兒》云集馮小剛、吳亦凡等不同受眾群體的明星，將受粉絲的追捧。

4。北京文化(000802.CH/人民幣31.81，買入)：北京文化旗下摩天輪文化曾與陳國(guó)富導(dǎo)演旗下工夫影業(yè)共同推出《少年班》等電影。而工夫影業(yè)與《鬼吹燈》作者天下霸唱已經(jīng)合作成立天下99公司。《鬼吹燈》后續(xù)續(xù)集《鬼吹燈摸金校尉》等都將由工夫影業(yè)進(jìn)行開發(fā)。目前已確定的是《鬼吹燈摸金校尉》由工夫影業(yè)進(jìn)行影視劇開發(fā)。其中包括大電影及超級(jí)季播劇，均將由鬼吹燈尋龍?jiān)E主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)原班人馬制作，并由陳國(guó)富監(jiān)制。憑借摩天輪文化與陳國(guó)富導(dǎo)演的良好合作關(guān)系，我們認(rèn)為，北京文化將有望參與《鬼吹燈》系列作品的后續(xù)制作。

5。中南重工(002445.CH/人民幣31.47，未有評(píng)級(jí))：擬投資先鋒文化。該公司是一家專業(yè)從事文學(xué)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的綜合性IP文化機(jī)構(gòu)。擁有《鬼吹燈》姐妹篇，作者天下霸唱推出的鬼吹燈“摸金”系列IP.

6.ST松遼(600715.CH/人民幣42.40，未有評(píng)級(jí))：投資微影時(shí)代2.19%的股權(quán)，旗下在線票務(wù)微票兒是《尋龍?jiān)E》的聯(lián)合發(fā)行方，將受益于《尋龍?jiān)E》的成功及賀歲檔在線票務(wù)的繁榮。同時(shí)，旗下耀萊影院也將作為院線直接受益于賀歲檔火爆的票房表現(xiàn)。

7。鹿港科技(601599.CH/人民幣25.77，未有評(píng)級(jí))：擁有鬼吹燈網(wǎng)劇IP，間接受益于《尋龍?jiān)E》票房的爆發(fā)。