【減持禁令即將解除 會否沖擊持股信心？】為維穩(wěn)市場，證監(jiān)會于2015年7月8日出臺規(guī)定限制重要股東減持，實施期間取得明顯成效。不過，禁令將于2016年1月8日到期，“壓抑”半年的股東會否重啟“減持潮”，對市場又會產(chǎn)生什么影響？

證監(jiān)會于今年7月8日為維穩(wěn)股市出臺禁令限制重要股東減持，該政策出臺后，有減持沖動的公司都不敢頂風做浪。而該禁令將于2016年1月8日到期，壓抑半年后“重獲自由”的股東，屆時是否會掀起一輪“減持潮”呢？對市場影響幾何呢？

有分析人士認為，解除禁令會給市場帶來一定的拋售壓力，但更多的是投資者心理產(chǎn)生恐慌，實際則不用過分擔心。大股東減持并不一定就會帶來股價下跌，多數(shù)股東通過大宗交易市場減持，二級市場不會有太大的影響。

多家公司推出減持計劃

救市期間，證監(jiān)會為維穩(wěn)股市，對重要股東減持行為作出限制，從公告之日起6個月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上的股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。減持禁令將于下個月正式解除。近期多家公司公告，大股東欲在明年1月開始實施減持計劃。

此前，印記傳媒于11月24日公告稱，接到公司股東張彬的通知，擬于未來6個月內(nèi)減持公司股票。張彬持有公司8009.5萬股，占總股本7.24%。

無獨有偶，國禎環(huán)保于12月15日發(fā)布公告，公司接到股東的減持意向，股東日本丸紅株事會社與丸紅(北京)商業(yè)有限貿(mào)易合計持有公司股份21.37%，而上述股份將于12月17日解除限售，將在減持禁令解除后至2016年6月21日進行減持。

隨后，易聯(lián)眾發(fā)布公告稱，持股5%以上股東古培堅為了個人投資新項目和理財需求，擬在2016年1月11日至2016年7月10日，減持不超過公司總股本的9.77%。

也不乏有救市前準備減持，而在救市期間“響應號召”的股東。如羅頓發(fā)展一文公告中，股東海口金海岸羅頓國際旅業(yè)發(fā)展有限公司在2015年6月17日就提交了減持計劃，計劃減持所持有股份9.81% ，并于6月25至6月29日減持了4.95%，減持后持有公司占總股本4.86%。而在證監(jiān)會發(fā)布了“減持禁令”后，該股東為響應號召決定剩余股票減持時間推遲到2016年1月8日以后。

近期公布股東實施減持計劃的還有牧原股份、羅頓發(fā)展、金貴銀業(yè)等。不過與國禎環(huán)保、印記傳媒、易聯(lián)眾不同的是，這幾家上市公司計劃減持的股東持股均未超過5%。有業(yè)內(nèi)人士認為，隨著明年1月份減持禁令的解除，半年時間的壓抑使得上市公司股東兌現(xiàn)需求增加，一旦放開，預計可能會出現(xiàn)集中的拋售潮。

減持壓力或集中在明年1月

除了減持禁令將于1月到期，限售股禁售期解除造成的實際解禁壓力也集中在2016年1月份，因減持禁令使得禁令期間解禁的股數(shù)實際壓力被移至到2016年。通常限售股密集解禁期被認為是市場拋壓的增大的風險期。

大小非減持的一大約束力量在于股份鎖定期，那些定增解禁、新股發(fā)行解禁的，在減持禁令期間受政策約束尚未能減持套現(xiàn)離場，其去意已決，只欠東風了。據(jù)統(tǒng)計，7月8日至12月31日，限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股數(shù)合計841.2億股，解禁市值合計11900.15億元。

據(jù)《第一財經(jīng)日報》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，而歷史上的減持高峰共出現(xiàn)了三次，且減持并未改變市場上揚趨勢。分別為2007年4月至2008年1月、2009年5月至12月、2014年12月至2015年6月。第一次高峰滬指從3300點沖上5300點；第二次高峰滬指從2600點漲至3200點；第三次高峰，滬指從2600點沖上5000點。

西南證券分析師張剛在近期研報中指出，2015年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的三個月份分別為6月份的7674.71億元、3月份的4508.52億元、12月份的3446.94億元。而較為湊巧的是，滬指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均于6月創(chuàng)出新高。由此看來，解禁市值高的月份大盤會形成重要頂部，而2016年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的三個月份分別為1月份、6月份、11月份，可見2016年市場在1月、6月、11月會形成重要頂部。

影響幾何？

下月減持禁令將解除，屆時或將掀起一輪“減持潮”，通常限售股密集解禁被視為是利空，那么屆時對市場的整體運行是否有一定的影響呢？投資者又該如何布局？

多位業(yè)內(nèi)人士表示，當市場掀起“減持潮”短期內(nèi)會有一定的拋售壓力，但是早有預期，對市場影響并不大。

一位深圳私募人士對《第一財經(jīng)日報》表示，禁令解除后，投資者的心理影響大于實際影響，這個因素是人所共知的，確定性的東西不會成為實際利空，但是由于屆時到底多大分量的減持，大家并不清楚，所以才會有心理壓力。

投資者或許不會忘記，今年上半年迎來了大牛市，而5月份已然是牛市尾魚行情，當時市場迎來巨量的股東減持，滬指當月的走勢卻依舊強勁，股指從5月初至6月12日一路高歌猛進下創(chuàng)5178.19點新高，印證了減持不改市場的整體運行趨勢。

信達證券首席策略分析師陳嘉禾對《第一財經(jīng)日報》表示，限售股解禁本身對市場會有一定壓力，若是市場趨勢好的話，限售壓力也會減輕。主要看公司的資歷，公司資歷好，股東可能會不減反增。公司資歷的好壞，帶來的限售壓力也會不同。投資者不光要看市場，更需要留意公司的資歷。可以布局一些估值被低估、基本面好、行業(yè)格局已形成等的公司。