【熔斷后的券商營業(yè)部：緊急安撫客戶 不談市場走勢】在《第一財經(jīng)日報》采訪的多個券商營業(yè)部中，收市后的營業(yè)部均繼續(xù)正常工作，但平靜中卻也難掩緊張與慌亂。有營業(yè)部目前已召開緊急會議，部署客戶安撫工作，還有營業(yè)部出現(xiàn)多個兩融客戶的擔(dān)保比例瀕臨警戒線的情況，提前通知與溝通的應(yīng)急措施亦全面啟動。

1月7日，是新一年A股的第四個交易日，開盤不足半小時，滬深300指數(shù)跌逾7%，觸發(fā)二次熔斷后提前收盤，全天交易時段累計僅15分鐘，這是在熔斷機(jī)制實行4天內(nèi)的第二次提前收市。

交易第一線的券商營業(yè)部迅速成為各類段子的發(fā)源地。然而，“提前下班”只活躍在極端情況下大眾無奈的臆想中。“開盤大跌時同事們都在開玩笑又要提前下班了。但真的收盤后，你看有誰真的走了？”從業(yè)已十年的某券商營業(yè)部客戶經(jīng)理王南說。

在《第一財經(jīng)日報》采訪的多個券商營業(yè)部中，收市后的營業(yè)部均繼續(xù)正常工作，但平靜中卻也難掩緊張與慌亂。有營業(yè)部目前已召開緊急會議，部署客戶安撫工作，還有營業(yè)部出現(xiàn)多個兩融客戶的擔(dān)保比例瀕臨警戒線的情況，提前通知與溝通的應(yīng)急措施亦全面啟動。

與此同時，市場對盡快完善熔斷制度的呼聲高企。“有了當(dāng)前這種檔位的熔斷機(jī)制，恐慌和拋壓肯定是要比股災(zāi)時候更猛烈的。交易會更短線，大家就像在做搶答題，根本不用考慮救市資金的進(jìn)場，因為已經(jīng)沒他們的進(jìn)場時間了。”一家大型券商營業(yè)部市場總監(jiān)說。

券商營業(yè)部啟動應(yīng)急措施

對于4個交易日內(nèi)的第二次熔斷并導(dǎo)致提前收盤，無論是從業(yè)人員還是投資者都顯得措手不及。

“今年第一次熔斷并提前收盤后，很多客戶是懵的，都在問是什么情況。但今天上午跌到5%首次熔斷后，很多聰明的客戶、有經(jīng)驗的老股民已經(jīng)適應(yīng)和熟悉了，馬上反應(yīng)過來是不是可以殺進(jìn)去。”回憶其營業(yè)部內(nèi)僅有的15分鐘交易時，王南說。

滬深兩市股指早盤7日低開，開盤12分鐘后滬深300指數(shù)跌破5%的熔斷閾值，觸發(fā)熔斷，市場暫停交易15分鐘。但令其及客戶沒有預(yù)料的是，在首次熔斷中止交易結(jié)束后，大盤急速下探，二次觸發(fā)熔斷。至9時57分，A股即告休市。“5%到7%之間幅度太短，有客戶想買但是買不到。二次熔斷幾乎是瞬間的事，肯定有很多人慌了，現(xiàn)在已經(jīng)準(zhǔn)備隨時拋了。”王南稱。

不久后，王南更新了微信朋友圈，稱目前作為證券從業(yè)人員自己并沒有提前下班，并強(qiáng)調(diào)除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，券商還有財富管理、理財、私募托管和股票質(zhì)押等大量業(yè)務(wù)。

提前收盤后《第一財經(jīng)日報》走訪了多家券商營業(yè)部，由于很多營業(yè)部縮減或取消了現(xiàn)場交易的空間，投資者并不多見。但新機(jī)制出臺后帶來的改變，還是對券商營業(yè)部及投資者造成的較深刻的影響。慌亂、沒底、等待，成為被談及最多的詞。

“現(xiàn)在心里確實蠻慌張的。星期一A股觸發(fā)熔斷時，大家已經(jīng)猝不及防、來不及反應(yīng)，主要是有的客戶對政策實施還不了解。之后兩天，市場反應(yīng)已經(jīng)平穩(wěn)了；我們也感覺熔斷機(jī)制并不可怕，市場運(yùn)行的大方向、總體規(guī)律不會發(fā)生大的變化。直到今天早盤又出現(xiàn)大跌時，對很多客戶而言又是當(dāng)頭一棒；前兩天平穩(wěn)過渡后的心理會更加恐慌。”一家小型券商在浦東新設(shè)立的營業(yè)部內(nèi)，營業(yè)部總經(jīng)理林琪(化名)透露稱，上午剛有客戶致電來問，“是不是真正的股災(zāi)要開始了”。

林琪表示，從今天收盤后接觸到的客戶來看，普遍情緒較為失望，表示沒有方向感。營業(yè)部目前對來電和上門溝通的客戶，主要采取順勢安撫，不做主動去交流，“現(xiàn)在的應(yīng)急措施是安撫，不能主動去跟客戶溝通市場走勢，因為我們也把握不了未來的政策走勢和市場情況。”

更讓林琪焦急的是，作為新設(shè)立的營業(yè)部，觸發(fā)熔斷而提前收盤將導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受損嚴(yán)重，見不到進(jìn)賬但運(yùn)營成本持續(xù)累積。此外，不僅影響正常的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開展，當(dāng)前客戶的此種情緒恐還將影響兩融業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的開展。

在提前收盤后，上述大型券商營業(yè)部市場總監(jiān)所在營業(yè)部內(nèi)，兩位中年投資者隨即平靜離開。午間時張雷向本報透露，該營業(yè)部下午已召集員工召開緊急會議，內(nèi)容將以安撫客戶、做好相關(guān)通知和溝通工作為主。

“今年第一次觸發(fā)熔斷時我都沒在意，因為畢竟是新制度剛上線。有客戶上一次熔斷后被套，三天后再次發(fā)生熔斷，就會開始考慮怎么應(yīng)對交易制度了。正常情況下，目前有股票的可能會在明天考慮部分出倉，比如整體倉位先降低再觀察看。在當(dāng)前的制度下，一旦跌起來是一點(diǎn)救助能力都沒有。”上述大型券商營業(yè)部市場總監(jiān)說。

上述大型券商營業(yè)部市場總監(jiān)還預(yù)計，未來注冊制的推出對股票市場的影響非常大，A股估值將回歸；投機(jī)市場要轉(zhuǎn)型，平均估值水平可能要打?qū)φ郏叭蹟鄼C(jī)制若不改，可能還會經(jīng)常發(fā)生”。

老股民被攪亂了策略

股民的情緒則更為復(fù)雜。

在林琪所在的營業(yè)部內(nèi)，年逾80歲的投資者情緒激動，直呼退意已定。“開始第一天熔斷后我們還有信心的，認(rèn)為已經(jīng)在底部了，我還買進(jìn)了點(diǎn)股票。今天這樣一下弄得信心全無，我買股票已經(jīng)31年了。在當(dāng)前的市場下，小股民真的無能無力。”

股民老鮑也對后期的操作產(chǎn)生了動搖。在去年11月底，他出清了手上的中小創(chuàng)，轉(zhuǎn)向鋼鐵和煤炭板塊，并計劃將2016年的主要倉位都放在主板市場。

“熔斷機(jī)制的磁吸效應(yīng)、是否誘發(fā)流動性危機(jī)，這些都是‘果’。現(xiàn)在A股價格太貴、中小創(chuàng)估值太高，注冊制來了之后一定會回調(diào)，這才是‘因’。當(dāng)高層提出供給側(cè)改革后，我在年前已換籌至藍(lán)籌，方向是押對了。但現(xiàn)在有熔斷機(jī)制后心里沒底了，就是在今天早上我還買入了，但現(xiàn)在這樣心理非常不踏實。”老鮑說。

在老鮑看來，操作多年的老股民并不怕跌，但怕沒流動性，“都知道機(jī)會是跌出來的，但股災(zāi)時的經(jīng)驗教訓(xùn)還在，市場恐慌心理未消。當(dāng)人為制度設(shè)計來控制市場流動性時，恐慌情緒宣泄的時候可能會比股災(zāi)時候更可怕。”