中國(guó)銀行間債市周二(1月19日)早盤(pán)現(xiàn)券收益率反復(fù)震蕩后略升，國(guó)債期貨則探底后反彈；資金緊張、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差、新債需求一般等利空利多因素交織下，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)心態(tài)較為糾結(jié)，市場(chǎng)走勢(shì)也難有明確方向。

中國(guó)銀行間債市周二(1月19日)早盤(pán)現(xiàn)券收益率反復(fù)震蕩后略升，國(guó)債期貨則探底后反彈；資金緊張、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差、新債需求一般等利空利多因素交織下，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)心態(tài)較為糾結(jié)，市場(chǎng)走勢(shì)也難有明確方向。

剩余期限近10年的國(guó)開(kāi)活躍券150218最新收益率報(bào)價(jià)為3.05%/3.0425%，周一尾盤(pán)為3.05%/3.0351%。

中國(guó)金融期貨交易所五年期國(guó)債期貨主力合約TF1603早盤(pán)收?qǐng)?bào)100.850元人民幣，較周一結(jié)算價(jià)漲0.05%；10年期國(guó)債主力合約T1603收?qǐng)?bào)100.325元，較周一結(jié)算價(jià)漲0.09%。

交易員指出，始于昨日的資金緊張進(jìn)一步加劇，不過(guò)央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)加量、以及中期借貸便利(MLF)詢量等均顯示央行維穩(wěn)之意，預(yù)計(jì)資金面緊勢(shì)應(yīng)能逐步受控；而4季度GDP等宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍疲弱不振，而且缺資產(chǎn)局面未改，基本面和配置需求還將支撐債市表現(xiàn)。

交易員談到，與流動(dòng)性的緊張程度相比，現(xiàn)券所受的影響程度可謂相當(dāng)之小，買盤(pán)仍然很強(qiáng)大。

中國(guó)2015年最后一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未有起色，一如預(yù)期較三季度基本持平，全年則勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)增長(zhǎng)6.9%，創(chuàng)下25年來(lái)新低，鑒于中國(guó)仍在去產(chǎn)能去庫(kù)存進(jìn)程之中，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增速仍面臨下行壓力，可能呈現(xiàn)前低后穩(wěn)之勢(shì)。

為緩和短期資金面愈演愈烈的緊張勢(shì)頭，兩位消息人士周二透露，中國(guó)央行日內(nèi)已就中期借貸便利(MLF)操作向部分銀行詢量，其中首次新增一年期品種，利率為3.25%，與上周五操作的6個(gè)月期MLF利率相同。

為緩解資金緊勢(shì)，在周一短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作后，中國(guó)央行周二公開(kāi)市場(chǎng)加大逆回購(gòu)操作規(guī)模，28天期品種再次現(xiàn)身，助單日凈投放750億元人民幣。加上就中期借貸便利操作(MLF)向部分銀行詢量，央行多渠道穩(wěn)定流動(dòng)性的意圖更加明顯。

交易員并稱，經(jīng)歷外匯占款持續(xù)下降、1月繳稅財(cái)政存款上收后，春節(jié)前資金面較為脆弱，貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)將有賴央行動(dòng)用公開(kāi)市場(chǎng)、定向流動(dòng)性工具乃至降準(zhǔn)等工具，持續(xù)提供扶持。

交易員并表示，包括資管以及委外投資的配置需求一直還在，沒(méi)有那么快能得到完全滿足，這對(duì)現(xiàn)券依舊形成有力的支撐。此外，資金繳稅、春節(jié)備付等季節(jié)性因素在央行及時(shí)扶助下，對(duì)流動(dòng)性的影響應(yīng)不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，不過(guò)現(xiàn)在考慮減輕對(duì)匯率的壓力，央行對(duì)降準(zhǔn)也相當(dāng)謹(jǐn)慎，公開(kāi)市場(chǎng)、SLO、MLF等定向工具仍是首選。

中國(guó)央行周一還進(jìn)行了550億元短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作，期限三天，利率2.10%。另外，財(cái)政部周二稍早進(jìn)行的800億元九個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定期存款招標(biāo)，中標(biāo)利率為3.02%。

中國(guó)央行周一表示，決定自1月25日起對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率。這一措施不會(huì)影響境內(nèi)人民幣流動(dòng)性，央行將綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。央行公告亦證實(shí)了周日路透的報(bào)導(dǎo)。

一級(jí)市場(chǎng)方面，國(guó)開(kāi)行上午招標(biāo)的1-10年期固息債中，除一年和10年外定位均偏高。