自去年11月24日以來，正當大部分期貨品種跌跌不休之際，玻璃期貨卻悄然展開了一輪反彈。截至昨日，玻璃期貨主力1605合約累計漲幅已超10%，最高上探至861元/噸。

“近期玻璃及板塊整體上漲的邏輯一方面是由整體貼水現(xiàn)貨的現(xiàn)狀導致，另一方面則是受到供給側(cè)改革等預(yù)期增強推動的資金炒作。”中信期貨分析師劉潔、陳逍遙表示。

就在玻璃期貨維持多頭格局之時，現(xiàn)貨方面卻總體保持穩(wěn)中下滑的態(tài)勢。劉潔、陳逍遙指出，各地區(qū)主流廠庫報價持穩(wěn)，但仍有部分企業(yè)報價小幅調(diào)整。當前深加工企業(yè)和貿(mào)易商需求不足，觀望情緒較濃，市場短期陷入有價無市的僵局，但春節(jié)前整體向下趨勢不變。

冬季是玻璃行業(yè)的傳統(tǒng)淡季。按照一般規(guī)律，自12月開始，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，基建項目和房地產(chǎn)項目停工，玻璃需求萎縮，玻璃也將由北向南逐步進入市場淡季，表現(xiàn)特征主要是價格下行、市場交投清淡。北方市場大約在11月下旬即開始冬季備貨和逐步停工，而相對較為溫暖的南方地區(qū)則可一直開工至春節(jié)前夕。

在房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不振的2012年至今，玻璃行情一路震蕩下行，三年最大跌幅超過25%。2015年“金九銀十”落空之后，冬季效應(yīng)提前來臨，除了東北地區(qū)早早進入冬儲(而冬儲行情也發(fā)展低迷)之外，華北地區(qū)往年經(jīng)銷商提前備貨也并未出現(xiàn)，在此背景之下，華東、華中等地區(qū)也難以上漲，而是出現(xiàn)了僵持或者微跌行情。

生意社建材分析師張瓊認為，這輪玻璃期貨連續(xù)上漲，除了原油下跌帶來的利好之外，更多的意義更像是提振市場信心，像是憑空燃燒的“虛火”。

“春江水暖鴨先知”，作為建筑材料行情直接影響因素的房地產(chǎn)，2015年發(fā)展并不樂觀。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)生產(chǎn)總值為676708億元，比上年增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%，四季度增長6.8%。

另據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資為95979億元，比上年名義增長1.0%(扣除價格因素實際增長2.8%)，增速比1-11月份回落0.3個百分點。由此可見，2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)下滑，并創(chuàng)2009年后的六年新低。

生意社調(diào)研顯示，因為2015年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)悲觀，目前市場人士普遍擔憂因2015年房地產(chǎn)行業(yè)運行情況不佳拖累2016年建筑材料市場發(fā)展，當前市場淡季已經(jīng)提前來臨，部分廠家已經(jīng)提前安排春節(jié)放假停工事宜。

“國內(nèi)玻璃市場穩(wěn)中偏弱，沙河地區(qū)交投尚可，下游深加工市場基本停工，貨源發(fā)往華中、華東地區(qū)增量；國內(nèi)多數(shù)地區(qū)下游加工廠已陸續(xù)停工放假，多數(shù)原片廠出貨已明顯放緩，部分地區(qū)由于庫存低位，廠家持穩(wěn)觀望心態(tài)為主。”瑞達期貨分析師張錫瑩表示。

張瓊判斷，2016年春節(jié)后玻璃的春季回暖很可能會延遲，部分企業(yè)可能不能如期開工甚至不能再開工，玻璃行情春江水“難暖”。

中信期貨分析師亦認為，玻璃基本面在一季度供需壓力攀升的預(yù)期下或難有較強的表現(xiàn)，因此近期的期現(xiàn)背離走勢或面臨修正。