有跡象表明，市場流動性日趨枯竭，且如果投資者同時搶著脫身，可能引起更劇烈的全球大跌。國際貨幣基金組織(IMF)對這些跡象越來越擔心。

有跡象表明，市場流動性日趨枯竭，且如果投資者同時搶著脫身，可能引起更劇烈的全球大跌。國際貨幣基金組織(IMF)對這些跡象越來越擔心。

IMF副總裁朱民說，過去三周股市大跌預示著如果美聯(lián)儲今年繼續(xù)加息、推高全球借款成本會發(fā)生什么。

他警告說，投資者和理財基金都集中到了一起。資產(chǎn)市場的相關性到了危險的程度，任何情緒變化的效應都會被放大。

他對達沃斯世界經(jīng)濟論壇的一個專家小組說：“關鍵問題是流動性可能大幅下降。這讓所有人感到恐慌。”

他說：“如果每個人都同時采取行動，我們就會完全失去流動性。我們必須做好準備，迅速采取行動。”

朱民說，現(xiàn)在令人擔心的是決策者仍然沒有認識到全球金融體系內(nèi)復雜的相互作用。在該體系內(nèi)，巨額資金可以以閃電般的速度跨境流動。

IMF觀察到，市場的相關性接近歷史高點，這一點在美聯(lián)儲收緊貨幣政策時就會帶來麻煩。

他說：“利率升高時，市場估值必須調(diào)整。”

哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫說，市場的擔心源于人們逐漸意識到，中國當局畢竟不是魔術師，而這次美聯(lián)儲可能不會介入，聽憑這次放血自然發(fā)展。

羅戈夫說，這種深深的不安正迫使公司抑制投資，從而加劇了經(jīng)濟緩慢增長的困境。如果股市的劇烈下跌持續(xù)時間過長，美聯(lián)儲可能被迫中止其收緊周期，甚至再次降息。

羅戈夫說，去年的情況打破了中國是“永久增長機器”、或許能避開商業(yè)周期詛咒的神話。它是“債務超級周期”中最后一塊即將倒下的多米諾骨牌，其龐大的規(guī)模像一個籠罩在全球經(jīng)濟之上的幽靈。

美國信息服務公司首席經(jīng)濟學家納里曼·貝拉韋什說：“自2015年年中以來，中國一直用減少外匯儲備來抵消資本外流，這樣做相當于收緊貨幣政策的一種形式。現(xiàn)在他們準備怎么做呢？”