7月21日，上海汽車空調(diào)配件股份有限公司（下稱“上海汽配”）將主板IPO上會(huì)，公開發(fā)行不超過8433.5萬股。

鈦媒體APP注意到，上海汽配是第二次向IPO發(fā)起了沖擊，而在前次沖擊IPO時(shí)，公司曾遭到現(xiàn)場(chǎng)檢查，并被證監(jiān)會(huì)出具了警示函。經(jīng)營(yíng)方面，報(bào)告期內(nèi)，上海汽配幾乎每年都將公司賺到的近一半的利潤(rùn)分給了股東，而今在資產(chǎn)負(fù)債率低于同行均值的情況下，卻又欲向市場(chǎng)大舉募集補(bǔ)流和償債。

上海汽配成立于1992年，由北蔡實(shí)業(yè)、汽空廠、格洛利出資設(shè)立。截至招股說明書簽署日，汽空廠持有上海汽配44.24%的股權(quán)，為控股股東，而北蔡鎮(zhèn)人民政府通過汽空廠控制上海汽配44.24%的股權(quán)，為實(shí)控人。

需要指出的是，上海汽配此次IPO并不是其首次。2020年6月，上海汽配提交了IPO申請(qǐng)，擬上交所主板IPO上市。2021年5月，證監(jiān)會(huì)決定終止對(duì)公司首次公開發(fā)行股票并上市行政許可申請(qǐng)的審查。至此，上海汽配首次IPO以失敗告終。

值得一提的是，在上海汽配終止IPO不久后，2021年8月，上海汽配收到證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于對(duì)上海汽車空調(diào)配件股份有限公司采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》。該警示函顯示，上海汽配存在未披露發(fā)行人的關(guān)聯(lián)自然人委托他人持有供應(yīng)商大比例股權(quán)情形、未披露發(fā)行人與委托持股的供應(yīng)商發(fā)生大額采購及房屋租賃等關(guān)聯(lián)交易情形、存貨和固定資產(chǎn)分類核算不完整、收入確認(rèn)依據(jù)披露不準(zhǔn)確等問題。

鈦媒體APP注意到，2020年-2021年，上海汽配向銳而簡(jiǎn)金屬采購加注閥座等金額分別為1941.59萬元、2094.69萬元。然而，根據(jù)工商登記資料，銳而簡(jiǎn)金屬設(shè)立于2008年1月，注冊(cè)資本為150萬元，股東為周國(guó)庫、上海銳而簡(jiǎn)國(guó)際貿(mào)易有限公司，持股比例分別為73%、27%，而周國(guó)庫出資的109.5萬元所對(duì)應(yīng)的73%股權(quán)中，其本人實(shí)際持有6%，剩余67%的股權(quán)系代7名上海汽配的中高層管理人員持有。因此，上海汽配存在未披露發(fā)行人的關(guān)聯(lián)自然人委托他人持有供應(yīng)商大比例股權(quán)情形、未披露發(fā)行人與委托持股的供應(yīng)商發(fā)生大額采購及房屋租賃等關(guān)聯(lián)交易情形。

對(duì)此，上海汽配表示，公司前次申報(bào)中存在的問題已經(jīng)得到了全面整改和落實(shí)，不影響本次申報(bào)。

值得一提的是，在上海汽配本次的申報(bào)稿中與關(guān)聯(lián)方之間的交易仍存在一些疑點(diǎn)。2019年9月，上海汽配以3401.18萬元的價(jià)格收購了北華企管100%，對(duì)于此次收購的目的主要是上海汽配通過收購北華企管這一持股平臺(tái)實(shí)現(xiàn)間接收購上海日輪、蘇州日輪，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)集體資產(chǎn)行業(yè)布局的梳理。

2020年-2022年，上海汽配與上海日輪、蘇州日輪的交易情況如下：

與此同時(shí)，上海汽配與上海日輪、蘇州日輪的采購普通空調(diào)膠管均價(jià)具體如下：

可見，上海汽配向上海日輪、蘇州日輪采購普通空調(diào)膠管的均價(jià)始終低于公司的其他供應(yīng)商。

對(duì)此，上交所要求上海汽配結(jié)合具體定價(jià)方式說明公司向上海日輪、蘇州日輪 采購普通空調(diào)膠管的均價(jià)均低于其他供應(yīng)商的原因及合理性，公司向上海日輪、蘇州日輪采購及銷售內(nèi)容之間是否存在關(guān)聯(lián)，是否存在委托加工、指定采購等情況。

上海汽配主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車空調(diào)管路和燃油分配管等汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2020年-2022年（下稱“報(bào)告期”），上海汽配分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.88億元、13.91億元、16.36億元，凈利潤(rùn)分別為12651.31萬元、9511.95萬元、12848.9萬元，可見，公司的營(yíng)收在持續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)在波動(dòng)。

有意思的是，報(bào)告期內(nèi)，上海汽配現(xiàn)金分紅的金額分別為7590萬元、7590萬元、6325萬元，分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)總額的60%、79.79%、49.23%。也就是說，上海汽配每年至少有近一半的利潤(rùn)是分給了股東。

值得一提的是，上海汽配此次IPO欲募集1.3億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、1.5億元用于償還公司及子公司銀行貸款，兩者合計(jì)占當(dāng)期募資總額的35.76%。那么，報(bào)告期內(nèi)，在上海汽配合計(jì)現(xiàn)金分紅21505萬元的背景之下，為何公司卻要向市場(chǎng)大舉募資補(bǔ)流和償還銀行貸款？

鈦媒體APP注意到，報(bào)告期內(nèi)，上海汽配的流動(dòng)比率分別為1.68、1.5、1.47，同行可比公司均值分別為1.77、1.68、1.53；速動(dòng)比率分別為1.36、1.12、1.09，同行可比公司均值分別為1.32、1.2、1.07；資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.77%、38.4%、37.77%，同行可比公司均值分別為36.18%、36.93%、39.24%。可見，上海汽配的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率與同行均值相差較小，且在2022年其速動(dòng)比率還高于同行均值，資產(chǎn)負(fù)債率低于同行均值。那么，在如此背景之下，為何上海汽配還要募集1.3億元用于償還銀行貸款？有關(guān)上述問題，鈦媒體APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復(fù)。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）