*ST左江絕對是今年的大牛股之一，年初的時候只有100元出頭，7月的時候股價最高達到了299.8元。如果繼續(xù)向前回溯，股價起步的時候僅僅只有35元左右，妥妥的8倍。更神奇的是股價上漲最迅猛的階段居然是被ST之后，雖然當(dāng)年海虹科技還是ST海虹的時候曾經(jīng)有過連續(xù)幾十天漲停的紀錄，但是和*ST左江相比實在太遜了。畢竟海虹不過是從20元左右漲到80元，而左江股價則是到了接近300元的天價。

事實上在*ST左江上漲過程中，質(zhì)疑的聲音從未停息過，但是無論是上市公司還是在股市里搞鬼的那些人都置若罔聞。上市公司方面一再表態(tài)，自己是有賣點的。在2022年年報中，*ST左江稱，公司控股子公司成都北中網(wǎng)芯科技有限公司開展的可編程網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理芯片的研制，是公司網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品體系中的重要環(huán)節(jié)，是公司面向未來的重要布局，作為國內(nèi)首顆全國產(chǎn)自主可控的可編程網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理芯片，可以實現(xiàn)諸如網(wǎng)絡(luò)協(xié)議處理、交換路由、加密解密、安全檢測（DPI）等對性能及效率有更高要求的工作，成功解決25G和100G網(wǎng)絡(luò)接入問題。2023年4月末*ST左江在其公眾號發(fā)布消息稱，2022年11月，鯖鯊NE6000系列網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理芯片（DPU）研制成功。2023年中報中表示，“DPU芯片現(xiàn)已達到雙向200Gbps網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理能力，而且報告期內(nèi)該芯片已成功推向市場”。

與上市公司不斷發(fā)布信息同時，有幾個自然人和一家私募基金同時加倉*ST左江。由于這4個賬戶目前的持股已經(jīng)達到了500多萬股，在扣除公司大股東等賬戶后的實際流通股份僅僅4000萬股左右，如果再考慮到可能還有一些沒能上榜的關(guān)聯(lián)賬戶，這些賬戶對股價的影響作用已經(jīng)非常巨大了。

從股東人數(shù)來看，股價啟動之前的低點2022年1季度末股東人數(shù)接近1萬人，而最新的股東人數(shù)僅僅只剩下不足3000人。再結(jié)合股價出現(xiàn)這么大漲幅，很顯然這個公司的股價已經(jīng)處于被操縱的狀態(tài)下，監(jiān)管部門不可能不采取措施。深交所多次發(fā)出關(guān)注函和問詢函，在這幾周的監(jiān)管動態(tài)中，也表示：11月27日至12月01日，本所共對54起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；對“*ST 左江”繼續(xù)進行重點監(jiān)控。

在各種監(jiān)管文件中，引起最大質(zhì)疑的就是左江所吹噓的DPU芯片。因為世界上制作相關(guān)芯片最火的當(dāng)屬英偉達，目前算力芯片售價達到數(shù)十萬元。而在深交所問詢函中就質(zhì)疑號稱是搭載了DPU芯片的高性能服務(wù)器網(wǎng)卡銷售單價僅為2550元，與前述1月份完成交付的DPU芯片銷售單價31525元相去甚遠。如果按照左江所宣傳的自己已經(jīng)制作出了200G的DPU芯片，為什么沒有人來買？

雖然交易所一再質(zhì)疑，不斷發(fā)出關(guān)注函和問詢函，公司方面也一再表示自己已經(jīng)研發(fā)成功，也簽署了一些合同在銷售，但是無論是銷量還是售價都存在很大疑點。終于證監(jiān)會坐不住了，下發(fā)了《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》：因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。

從這一表述來看，證監(jiān)會調(diào)查的方向是信息披露違法違規(guī)，也就是虛假陳述。按照這一份立案告知書的內(nèi)容推斷，左江的所謂DPU芯片很可能是大忽悠。問題來了，為什么*ST左江要這么做呢？根據(jù)2022年年報，左江的營收僅僅5896萬元凈利潤虧損1.469億元，同時年報被會計師事務(wù)所出具保留意見。于是左江科技因觸犯創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則而戴帽變成*ST左江。

但是根據(jù)上市規(guī)則，如果*ST左江2023年年報營收低于1億元且繼續(xù)虧損，或者再次被會計師事務(wù)所出具非標意見的審計報告，*ST左江將會被退市。而上市于2019年的左江科技至今只有少數(shù)股東減持了一部分股票，大股東和相關(guān)人員根本還沒開始減持套現(xiàn)。在這種情況下，試圖通過某些手段刺激股價或者保住上市資格，就值得他們?nèi)ッ半U了。

只不過今年的時間還剩下不到一個月，截止3季度的時候公司營收僅僅只有3372萬且凈利潤虧損9733萬，想要扭虧為盈的概率很低。在大家都對公司財務(wù)數(shù)據(jù)表示懷疑的時候會計師事務(wù)所大膽配合公司造假的可能性很低，也許再次出具非標審計報告。再加上證監(jiān)會關(guān)鍵時刻又來進行立案調(diào)查，種種跡象表明，*ST左江這次恐怕在劫難逃了。

今天的案例再一次告訴我們，熟練掌握上市規(guī)則是非常重要的。只要了解規(guī)則的人斷然不會掉進這個坑，從300元跌到200元也好，再跌到1元以下也好，都和我們沒關(guān)系。