11月24日，2023第一財經金融價值榜（CFV）峰會在北京舉行，會上揭曉了2023第一財經金融價值榜 “年度投行 TOP10”“新銳投行 TOP5”榜單。

2023年，主板注冊制啟動，中國資本市場進入全面注冊制時代。在全面注冊制下，股票發行審核上市效率不斷提升，中介機構的“看門人”作用也進一步強化。

隨著注冊制改革深化，監管趨于更嚴，對中介機構責任要求也更高。證監會主席易會滿近期在金融街論壇上表示，注冊制改革落地后監管更加嚴格，透明度得到提升。而這種提升，來自于審核注冊全過程公開，接受全社會的監督；來自于覆蓋事前事中事后全鏈條的監管，促使企業充分披露信息、壓實中介機構“看門人”責任；來自于資本市場基礎制度全面加強，特別是法治水平進一步提升。

目前，中國證券業協會正在對《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》進行修訂，新規強調對投行業務的全覆蓋，并引導投行更好發揮功能，從“可批性”向“可投性”轉型。同時，強化聲譽約束和行政約束，進一步提升督促投行歸位盡責的效果。

證券公司是IPO階段責任最大的中介機構。截至今年6月末，證券行業共有141家公司。壓實證券公司的中介機構“看門人”職責，是注冊制改革進程中一個重要內容。同時在注冊制時代，證券公司的保薦作用、定價功能等面臨更大挑戰。

在此背景下，第一財經延續以往評選框架，評出2023第一財經金融價值榜 “年度投行 TOP10”“新銳投行 TOP5”榜單，希望找到保薦實力領先、支持科技創新發展、助力中小企業成長、勤勉盡責且經營規范的投資銀行。

最終，中信證券、中金公司、國泰君安、中信建投證券、華泰聯合證券、民生證券、國金證券、申萬宏源證券承銷保薦、中泰證券、海通證券獲評2023第一財經金融價值榜 “年度投行 TOP10”； 東吳證券、興業證券、光大證券、開源證券、東莞證券獲評2023第一財經金融價值榜 “新銳投行 TOP5”。

以下附榜單及評價說明。

2023第一財經金融價值榜

“年度投行TOP10” 榜單揭曉

中信證券股份有限公司

中國國際金融股份有限公司

國泰君安證券股份有限公司

中信建投證券股份有限公司

華泰聯合證券有限責任公司

民生證券股份有限公司

國金證券股份有限公司

申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司

中泰證券股份有限公司

海通證券股份有限公司

榜單評價說明

以2022年10月1日～2023年9月30日為統計區間（銜接2022年榜單統計區間），第一財經評選團隊通過“主承銷商承銷收入”、“IPO獨家保薦數量”、“注冊制IPO撤材料數量”、“投行業務受處罰情況”四大維度進行評分排序，選出綜合表現最突出的10家投行。

其中，“主承銷商承銷收入”指標包括首發、增發、配股、可轉債四項。

同時，在行業競爭白熱化的背景下，券商拿到獨家保薦資格，可以體現其業務實力和綜合競爭力，因此評選設置“IPO獨家保薦數量”指標，重點關注在首發保薦方面表現突出的券商。

業務總得分=（主承銷商承銷收入*60%）+（IPO獨家保薦數量*60%）-（注冊制板塊IPO撤材料數量*20%）

中介機構勤勉盡責、規范發展是證券公司必須遵守的底線。因此，此次評選對投行業務（或所在機構的保薦代表人）存在被采取行政處罰或監管談話等措施的券商，在前述指標總分數基礎上，給予總分10%的扣分。

投行業務合規扣減=業務總分*10%

按照上述標準，評選團隊篩選出各項指標均排名前列的券商，組成候選標的范圍。最終按照分數排名高低，確定10家作為最終獲獎的券商。

中介機構勤勉盡責、規范發展是證券公司必須遵守的底線。因此，此次評選對“有監管處罰、存在法律風險”“IPO項目被否”的機構給予特別關注，對違法違規行為嚴重者，實施“一票否決”，不予入選。

按照“最終得分=業務總得分-投行業務合規扣減”計算，中信證券、中金公司、國泰君安、中信建投證券、華泰聯合證券、民生證券、國金證券、申萬宏源證券承銷保薦、中泰證券、海通證券10家獲評2023第一財經金融價值榜 “年度投行 TOP10”。

2023第一財經金融價值榜

“新銳投行TOP5” 榜單揭曉

東吳證券股份有限公司

興業證券股份有限公司

光大證券股份有限公司

開源證券股份有限公司

東莞證券股份有限公司

榜單評價說明

在產業轉型升級、創新驅動發展大背景下，伴隨注冊制改革逐步深化，中小券商持續推進差異化發展，深耕中小創新型企業領域，一批“新銳投行”業務表現亮眼。

為了找出行業活躍度較高、差異化發展的這批投行，第一財經評選小組以2022年10月1日～2023年9月30日數據為統計區間（銜接2022年榜單統計區間），以“主承銷商承銷收入”、包括科創板、創業板、北交所在內的“三大板塊IPO獨家保薦數量”、“注冊制IPO撤材料數量”、“投行業務受處罰情況”四大維度進行業務評分排序。

業務總得分=（主承銷商承銷收入*60%）+(三大板塊IPO獨家保薦數量*60%）-（注冊制IPO撤材料數量*20%）

投行業務的業績增長動力也是衡量其表現的指標之一。評選團隊對“2023年上半年投行手續費凈收入同比正增長”的券商，在業務總得分的基礎上增設10%的加分，對該項收入同比負增長的券商，不做減分。

投行手續費凈收入表現加分=業務總分*10%

中介機構勤勉盡責、規范發展是證券公司必須遵守的底線。因此，此次評選對投行業務（或所在機構的保薦代表人）存在被采取行政處罰或監管談話等措施的券商，在前述指標總分數基礎上，給予總分10%的扣分。

投行業務合規扣減=業務總分*10%

按照上述標準，評選團隊篩選出各項指標均排名前30位的券商，組成候選標的范圍。其中，獲評“年度投行”的券商，將不再參與“新銳投行”評選。

按照“最終得分=業務總得分+投行手續費凈收入表現加分-投行業務合規扣減”計算，最終，東吳證券、興業證券、光大證券、開源證券、東莞證券5家獲評2023第一財經金融價值榜 “年度新銳投行 TOP5”。