【股市震蕩下行】

5月21日，A股市場展現(xiàn)弱勢調(diào)整，交易氛圍較為冷清。上證指數(shù)和深成指分別下滑0.42%和0.71%，創(chuàng)業(yè)板指的跌幅也達(dá)到了0.77%。市場資金流動呈現(xiàn)縮減，滬深兩市成交額錄得7992億元。

【期權(quán)市場波動分化】

期權(quán)市場的波動性出現(xiàn)分化，各標(biāo)的隱波漲跌各異，ETF期權(quán)近月合約虛值期權(quán)的隱波顯著降低。整體上，50和300期權(quán)隱波接近歷史最低點(diǎn)，其他期權(quán)隱波則保持在歷史平均水平附近。與此同時，合成標(biāo)的的期權(quán)市場情緒偏向中性，表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。

【操作策略展望】

對于股市未來走勢，預(yù)計大概率將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。中盤標(biāo)的的日內(nèi)波動或?qū)⒊掷m(xù)高位，隱波和標(biāo)的的負(fù)相關(guān)走勢或?qū)⒀永m(xù)。對于短線操作，建議投資者關(guān)注創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、中證1000等期權(quán)波動率，同時注意在反彈上漲時規(guī)避深度虛值期權(quán)的隱波回落風(fēng)險。

【中長期投資建議】

在中長期投資策略上，當(dāng)前各大指數(shù)估值位于歷史低位，受到政策利好的頻繁推動，市場下跌空間有限，但上漲同樣面臨較大壓力。建議持有現(xiàn)貨或期貨多頭的投資者維持備兌策略，以降低持倉成本、增加利潤為主要目標(biāo)。

【注意期權(quán)到期風(fēng)險】

周三ETF期權(quán)到期，投資者需警惕期權(quán)到期所帶來的風(fēng)險，適時調(diào)整投資策略以應(yīng)對可能的市場波動。

【具體交易策略】

針對不同板塊的交易策略：科創(chuàng)板50、中證1000、中證500和創(chuàng)業(yè)板建議做多波動率；而在上證50、滬深300和深100等板塊，建議采取賣出看跌、備兌和合成多頭的策略。