上周國際市場風云變幻，美國經濟出現滯漲擔憂，日元續創歷史新低。

市場方面，美股企穩反彈，道指周漲0.67%，納指周漲4.23%，標普500指數周漲2.67%。歐洲三大股指同樣表現不俗，英國富時100指數周漲3.09%，德國DAX 30指數周漲2.39%，法國CAC 40指數周漲0.82%。

本周看點頗多，美聯儲議息會議萬眾矚目，由于通脹壓力猶存，降息預期受到打壓，最新非農就業報告將受到廣泛關注。日元刷新1990年以來新低，關注日本央行是否入場干預。歐元區將公布諸如消費價格指數（CPI）和國內生產總值（GDP）等數據，有望進一步鞏固6月降息前景。伯克希爾哈撒韋股東大會周末舉行，“股神”巴菲特將與投資者現場交流。

非農能否重燃降息希望

本周美聯儲將召開議息會議，市場普遍預期聯邦基金利率將繼續維持不變。不過外界將密切關注決議聲明的細節，以尋找今年降息前景的任何信號。

近期數據顯示，美國通脹率仍在上升。與此同時。美聯儲官員頻頻表示，降息不會很快發生，甚至加息的可能性也不能完全排除。貨幣市場現在只對2024年一次降息進行了全面定價，最晚可能在12月，這比年初的150個基點的預期大幅縮水。

數據方面，4月非農就業報告成為焦點，就業需求和工資增長成為了貨幣政策下一步走向的關鍵影響因素。機構預計，4月份的失業率將接近21萬，較3月超過30萬明顯降溫，而失業率預計將保持在3.8%，平均時薪增長可能繼續維持在4%以上。

在非農公布前，ADP4月份的私人就業數據和JOLT的職位空缺數據也將給外界評估就業市場提供參考。此外值得關注的數據還包括第一季度就業成本指數、咨商會4月消費者信心指數、芝加哥PMI及3月貿易賬等，ISM非制造業指數將反映服務業能否企穩，疲軟表現可能抵消潛在強勁的就業數據和美聯儲鷹派傾向的影響。

財報季如火如荼，本周蘋果、亞馬遜兩大科技巨頭將發布財報，值得關注的公司還包括高通、輝瑞、禮來、星巴克、可口可樂等，伯克希爾周末將召開股東大會，并發布最新業績。

原油與黃金

國際油價結束連續兩周下跌。WTI原油近月合約周漲1.98%，報83.85美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.53%，報89.50美元/桶。

Sevens Report Research認為，在WTI原油價格處于80美元附近的情況下，這里的市場肯定仍然存在地緣政治恐懼，“隨著以色列和伊朗之間的中東局勢升級已回落至更穩定的水平，地緣政治擔憂已從4月早些時候的最緊張水平有所緩解。由于消費者對汽油的需求在最近幾周一直在下滑，而OPEC+在一段時間內沒有對產量政策作出任何改變，WTI下行空間有限。”

StoneX表示，現在市場期待著最新供需動態，這一季度應該仍然相對緊張。

即便如此，對中東局勢監測仍然很重要，從而確定緊張局勢是否會進一步加劇，并導致更大的地區沖突。

因通脹指標打壓降息預期回落，國際金價走弱。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨周跌2.65%，報2334.80美元/盎司。

黃金傳統上被認為是對沖通脹的工具，但高利率降低了持有黃金的吸引力。德國商業銀行在一份報告中表示，最近來自美聯儲的寬松展望或多或少已經體現在金價中。如果情況不再如此，而且對美國晚些時候利率回升的預期根深蒂固，黃金可能會進一步下跌。

歐洲通脹有望強化寬松前景

上周公布的數據顯示，歐元區4月采購經理人指數（PMI）明顯反彈，地區經濟活動以近一年來的最快速度擴張，樂觀情緒依然強烈，企業招聘人數也有所增加。

結合近期歐央行官員的表態看，除非5月底的薪資數據大幅超預期，6月降息已沒有懸念，只是此后的利率路徑存在不確定性。目前歐央行年末的降息市場定價已降至75個基點以下（約3次），德國央行行長納格爾也警告稱，6月份的降息后不一定會有一系列進一步的降息。

本周歐元區將公布4月CPI通脹初值，以及第一季度GDP，歐元區4月商業和消費者調查可能會為二季度初的經濟表現提供線索。市場預測，本月通脹率同比增長將保持在2.4%，因為核心通脹的下行壓力可能已被能源價格波動所抵消。

相比之下，英國央行降息可能不會很快到來。英國央行首席經濟學家皮爾（Huw Pill）上周表示，“雖然我們在將通脹率恢復到目標水平方面取得了令人滿意的進展，離可能的利率下調更近了一些。但在我的基線情景中，下調銀行利率的時間還有一段路要走。貨幣政策委員會將需要保持一定程度的緊縮性，以將系統中的持續性因素消除；我們現在看到通脹動態中持續堅挺的成分出現下行跡象。”

投資者可以重點關注本周英國3月份抵押貸款審批和消費者信貸數據，以了解房地產市場和消費者的健康狀況。此外，英國4月制造業PMI和服務業PMI將分別在周三和周五公布。

本周看點

(本文來自第一財經)