百洋健康,百洋健康產(chǎn)業(yè)國(guó)際商貿(mào)有限公司

風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 王貝貝

A股首家健康商業(yè)化平臺(tái)上市公司百洋醫(yī)藥披露了2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)。

2023年報(bào)顯示，百洋醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.64億元，同比增長(zhǎng)0.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.56億元，同比增長(zhǎng)29.55%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額6.10億元，較同期增長(zhǎng)99.41%；同日披露的2024年一季報(bào)顯示，百洋醫(yī)藥2024年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.61億元；歸母凈利潤(rùn)1.66億元，同比增長(zhǎng)35.6%。

值得一提的是，百洋醫(yī)藥業(yè)績(jī)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)雙增，盈利能力顯著。2021年至2023年，百洋醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為70.52億元、75.1億元、75.64億元，同比增速分別為19.94%、6.5%、0.72%；營(yíng)收增速有所放緩，但近三年歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，分別為4.23億元、5.02億元、6.56億元。

利潤(rùn)端的持續(xù)放量增長(zhǎng)，預(yù)示著百洋醫(yī)藥長(zhǎng)期深耕的商業(yè)化能力已被驗(yàn)證，品牌效應(yīng)正在加速釋放。報(bào)告期內(nèi)，百洋醫(yī)藥基本每股收益為1.25元，2023年年度利潤(rùn)分配預(yù)案為擬向全體股東每10股派7.62元（含稅）。

隨著醫(yī)藥行業(yè)的深度轉(zhuǎn)型與快速發(fā)展，專(zhuān)業(yè)分工日益精細(xì)化。在醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)化環(huán)節(jié)上，傳統(tǒng)的醫(yī)藥批發(fā)及零售平臺(tái)已經(jīng)難以充分滿(mǎn)足醫(yī)藥產(chǎn)品的商業(yè)化需求。作為A股首家健康商業(yè)化平臺(tái)上市公司，百洋醫(yī)藥專(zhuān)注于品牌運(yùn)營(yíng)專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，開(kāi)始展現(xiàn)出其獨(dú)特的價(jià)值和稀缺性。

例如，百洋醫(yī)藥一直以來(lái)運(yùn)營(yíng)的迪巧系列產(chǎn)品，2023年創(chuàng)收近20億元。年報(bào)顯示，2023年百洋醫(yī)藥核心品牌迪巧系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.97億元，同比增長(zhǎng)17%，而迪巧系列的毛利率也高于品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的整體毛利率：2023年，百洋醫(yī)藥品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率為43.17%，迪巧系列的毛利率則高達(dá)67.41%。

報(bào)告期內(nèi)，百洋醫(yī)藥將迪巧聚焦“進(jìn)口鈣”品類(lèi)，在品規(guī)方面迪巧推出小黃條液體鈣新品規(guī)（包括鈣鋅小黃條、鈣DK保健品、維生素D小黃條等多個(gè)品規(guī)），滿(mǎn)足不同消費(fèi)者補(bǔ)鈣需求。目前迪巧獲歐睿認(rèn)證“連續(xù)八年國(guó)內(nèi)進(jìn)口鈣補(bǔ)充劑市場(chǎng)第一”，獲得2023年度店員推薦率最高品牌—維生素礦物質(zhì)類(lèi)、中國(guó)非處方藥協(xié)會(huì)黃金大單品等多項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。

除此，百洋醫(yī)藥助推眾多品牌實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。諸如2023年海露創(chuàng)收6.4億元，增長(zhǎng)50%，保持了海露在零售滴眼液市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者地位；公司打造紐特舒瑪“醫(yī)用級(jí)營(yíng)養(yǎng)品”的品牌定位，2023年紐特舒瑪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.83億元，同比增長(zhǎng)44%。

可以說(shuō)，2023年百洋醫(yī)藥在核心業(yè)務(wù)品牌運(yùn)營(yíng)上日趨聚焦與精進(jìn)。

資料顯示，百洋醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋品牌運(yùn)營(yíng)、批發(fā)配送及零售三個(gè)板塊，其中品牌運(yùn)營(yíng)是公司的核心業(yè)務(wù)，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比83.78%，是百洋醫(yī)藥利潤(rùn)的主要來(lái)源。

2023年，百洋醫(yī)藥品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)收44億元，同比增長(zhǎng)18.91%，批發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.74億元，同比下降19%，零售業(yè)務(wù)創(chuàng)收3.6億元，與去年基本持平。年報(bào)提到，由于持續(xù)聚焦核心品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)并壓縮批發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模，因而百洋醫(yī)藥2023年?duì)I業(yè)總收入與去年同期基本持平，但由于品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率和凈利率均較高，因而公司歸母凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速。

百洋醫(yī)藥盈利能力持續(xù)優(yōu)化的趨勢(shì)在2024年一季度得到進(jìn)一步的印證。一季報(bào)顯示，品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)占比逐漸提升，同時(shí)規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，2024年一季度百洋醫(yī)藥凈利率同比提升2.84個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)近20年的積累，百洋醫(yī)藥形成了專(zhuān)業(yè)的品牌運(yùn)營(yíng)能力和強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，已合作大中型醫(yī)院14000家、藥店近40萬(wàn)家，成功孵化了進(jìn)口鈣品牌迪巧、消化不良品牌泌特等多個(gè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，積累了豐富的院內(nèi)及院外渠道品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，建立起了可復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)商業(yè)化平臺(tái)，能夠更高效精準(zhǔn)地實(shí)現(xiàn)品牌商業(yè)價(jià)值最大化。

在核心競(jìng)爭(zhēng)力上，百洋醫(yī)藥一是通過(guò)多年品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的積累，建立了成熟的品牌運(yùn)營(yíng)策略與流程，形成了基于品類(lèi)研究的品牌管理體系；二是建立了覆蓋主流醫(yī)院和零售終端的全數(shù)據(jù)平臺(tái)，以全數(shù)據(jù)平臺(tái)作為市場(chǎng)地圖，公司能夠?yàn)樯嫌纹髽I(yè)及其產(chǎn)品找到匹配的終端客戶(hù)進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品快速導(dǎo)入并釋放價(jià)值，避免結(jié)構(gòu)性浪費(fèi)；三是根據(jù)品牌生命周期不同階段配置資源；四是百洋醫(yī)藥管理團(tuán)隊(duì)大多出身于專(zhuān)業(yè)的大型醫(yī)藥企業(yè)，具備多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)公司的生態(tài)型組織有很好的協(xié)同能力。

財(cái)報(bào)顯示，百洋醫(yī)藥目前已形成OTC及大健康產(chǎn)品、OTX等處方藥、腫瘤等重癥用藥以及高端醫(yī)療器械四大品類(lèi)矩陣，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都擁有重點(diǎn)產(chǎn)品，多年保持持續(xù)增長(zhǎng)。

這種以“品牌塑造”為核心的商業(yè)化模式，在百洋醫(yī)藥的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中也有所體現(xiàn)。2023年財(cái)報(bào)顯示，百洋醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用為10.62億元，同比下降5.3%，銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收的比重為14%，遠(yuǎn)低于A股藥企平均銷(xiāo)售費(fèi)用占比。（據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，A股上市醫(yī)藥企業(yè)中，近40家2022年的銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比重的50%以上）

國(guó)投證券醫(yī)藥首席馬帥認(rèn)為，得益于“雙通道”和“門(mén)診統(tǒng)籌”政策，處方外流趨勢(shì)加速，推動(dòng)實(shí)體藥店和網(wǎng)上藥店市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。另?yè)?jù)中康CMH數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)的藥品銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到5,015億元，同比增長(zhǎng)3.3%，其中實(shí)體藥店（含O2O）2023年藥品規(guī)模同比小幅增長(zhǎng)1.0%，電商B2C增速達(dá)21.0%，遠(yuǎn)高于實(shí)體藥店（含O2O）增速，渠道占比提升1.9%，渠道重要性進(jìn)一步凸顯。

率先捕捉到營(yíng)銷(xiāo)渠道的變化趨勢(shì)的百洋醫(yī)藥，憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力，靈活應(yīng)對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)行為的轉(zhuǎn)變，線上業(yè)務(wù)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2023年線上銷(xiāo)售收入5.08億元，同比增長(zhǎng)52.16%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在醫(yī)藥流通企業(yè)向上游醫(yī)藥工業(yè)布局的趨勢(shì)中，企業(yè)利用自身渠道優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)研產(chǎn)銷(xiāo)一體化，加速新品上市與放量。而百洋醫(yī)藥在這個(gè)方向上頗具優(yōu)勢(shì)。基于長(zhǎng)期沉淀的醫(yī)藥品牌商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，百洋醫(yī)藥具有深入洞察醫(yī)療場(chǎng)景的能力，能夠識(shí)別出有臨床價(jià)值的科研成果或產(chǎn)品，并幫助其快速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

公開(kāi)信息顯示，百洋醫(yī)藥通過(guò)母公司百洋醫(yī)藥集團(tuán)與國(guó)家級(jí)科研院校的股權(quán)合作，入局國(guó)內(nèi)前沿 First in Class創(chuàng)新藥械開(kāi)發(fā)，待合作產(chǎn)品獲批上市后上市公司將優(yōu)先取得商業(yè)化權(quán)益，逐步建立起自身的創(chuàng)新孵化平臺(tái)。

百洋醫(yī)藥集團(tuán)作為“產(chǎn)業(yè)投資人”，通過(guò)搭建科研成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，攜手國(guó)家級(jí)科研院校，挖掘有價(jià)值的源頭創(chuàng)新，發(fā)力創(chuàng)新成果投資孵化，源源不斷地為上市公司輸送優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，提升上市公司的造血能力。

2023年，百洋醫(yī)藥創(chuàng)新藥和高端醫(yī)療器械已有成果顯現(xiàn)。

高端醫(yī)療器械方面，蘇州同心醫(yī)療科技股份有限公司的全磁懸浮人工心臟率先落地實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，北京邁迪斯醫(yī)療技術(shù)有限公司的電磁定位穿刺引導(dǎo)設(shè)備、北京五維康科技有限公司的家用心電儀等高端醫(yī)療器械產(chǎn)品也陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化階段；創(chuàng)新藥方面，百洋醫(yī)藥集團(tuán)助力廣東瑞迪奧科技有限公司自主研制的放射性核素偶聯(lián)藥物（RDC）99mTc-3PRGD2 是我國(guó)核醫(yī)學(xué)領(lǐng)域首個(gè)自主研發(fā)的1類(lèi)創(chuàng)新藥，目前已在中國(guó)完成三期臨床試驗(yàn)，即將申報(bào)上市進(jìn)入商業(yè)化階段，未來(lái)將成為公司在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的重磅產(chǎn)品。

“目前公司在 OTC 及大健康、OTX 等處方藥、腫瘤等重癥藥、高端醫(yī)療器械四大賽道已形成多品牌矩陣且運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)提升，未來(lái)我們希望創(chuàng)新藥械能占到公司收入的 20%-30%?！卑傺筢t(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。