被譽(yù)為“黑金”的原油正在國(guó)際市場(chǎng)上被拋售，具有代表性的紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格已經(jīng)跌至6年前水平。截至北京時(shí)間8月19日19:40，NYMEX原油10月合約價(jià)格報(bào)收每桶44.68美元。

業(yè)內(nèi)人士分析，除了美元升值造成美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格下跌外，市場(chǎng)還擔(dān)憂(yōu)，伊朗原油出口快速恢復(fù)可能令當(dāng)前原油市場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈。盡管油價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出過(guò)去六年來(lái)新低，但下跌壓力依舊未見(jiàn)減緩的跡象。

價(jià)格戰(zhàn)還看不到盡頭

國(guó)際油價(jià)自6月來(lái)再次下跌了約30%。NYMEX原油期貨截至上周已連續(xù)7周下跌。近日，世界銀行發(fā)布中東北非地區(qū)經(jīng)濟(jì)季報(bào)稱(chēng)，與伊朗核計(jì)劃有關(guān)的制裁取消后將對(duì)世界石油市場(chǎng)、伊朗國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和伊朗的貿(mào)易伙伴產(chǎn)生重要影響，伊朗全面回歸全球市場(chǎng)最終將導(dǎo)致原油日產(chǎn)量增加約100萬(wàn)桶，明年國(guó)際油價(jià)每桶或?qū)⒔档?0美元。

每桶10美元是不可思議的價(jià)格。但世行報(bào)告指出，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，伊朗將有能力增加石油出口。但報(bào)告預(yù)測(cè)中東北非地區(qū)其他石油出口國(guó),如海灣國(guó)家和利比亞等國(guó)的出口收入將會(huì)減少，該地區(qū)的石油進(jìn)口國(guó)，如埃及和突尼斯等國(guó)將受益于世界油價(jià)下跌。

其實(shí)，伊朗自與六大國(guó)核協(xié)議談判成功以來(lái)，一直表示未來(lái)將會(huì)也有能力增加原油產(chǎn)量。伊朗OPEC代表Asali日前表示，在全球原油供應(yīng)過(guò)剩情況下，伊朗解除國(guó)際制裁或大幅推升OPEC原油日產(chǎn)量至3300萬(wàn)桶歷史新高;目前全球原油市場(chǎng)日均過(guò)剩約300萬(wàn)桶，過(guò)去5個(gè)月，沙特和伊拉克是OPEC供應(yīng)過(guò)剩最嚴(yán)重的國(guó)家。

因此，從原油市場(chǎng)來(lái)看，一方面歐佩克國(guó)家仍然堅(jiān)持不減產(chǎn)以打擊頁(yè)巖油企業(yè)，另一方面，伊朗石油出口有望快速恢復(fù)，均將對(duì)國(guó)際油價(jià)造成一定的下跌壓力。

沙特“挑起”的原油“價(jià)格戰(zhàn)”，被認(rèn)為是美國(guó)頁(yè)巖油革命危及其歐佩克的市場(chǎng)份額引發(fā)的。但目前來(lái)看，“價(jià)格戰(zhàn)”還看不到盡頭。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理人持有的美國(guó)原油期貨和期權(quán)的空倉(cāng)規(guī)模相當(dāng)于逾1.93億桶石油。對(duì)沖基金的WTI原油期貨多倉(cāng)空倉(cāng)比只有1.6:1，為近五年來(lái)最低，且低于5月中的4.6:1。在6月16日至8月11日期間，美國(guó)原油價(jià)格每桶跌近17美元，或28%，對(duì)沖基金將它們的空頭部位從8，300萬(wàn)桶增加逾一倍，至1.93億桶。隨著油價(jià)下挫，對(duì)沖基金并未削減空頭部位，這暗示許多基金經(jīng)理認(rèn)為油價(jià)仍有進(jìn)一步大幅下跌的空間。

美供需過(guò)剩壓制油價(jià)

美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)8月14日公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日當(dāng)周美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加2口至672口，而天然氣活躍鉆井?dāng)?shù)減少2口至211口，總活躍鉆井?dāng)?shù)為884口，與上周持平。美國(guó)上周石油活躍鉆井?dāng)?shù)已增加6口，此次新出爐的石油活躍鉆井?dāng)?shù)為連續(xù)第4周的上升。

盡管油價(jià)下跌，但近幾周來(lái)美國(guó)能源企業(yè)一直增加鉆機(jī)數(shù)。OPEC此前在報(bào)告中將美國(guó)2015年日產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)2萬(wàn)桶。OPEC在3月報(bào)告中曾預(yù)期美國(guó)產(chǎn)量在2015年底前可能下滑，因低油價(jià)降低了探鉆活動(dòng)。

據(jù)公開(kāi)消息顯示，今年二季度，美國(guó)北達(dá)科他州最大頁(yè)巖油開(kāi)采商Whiting產(chǎn)出為17萬(wàn)桶/日，創(chuàng)公司紀(jì)錄。公司首席執(zhí)行官James Volker稱(chēng)，“如果油價(jià)處于40-50美元，我們就會(huì)讓W(xué)hiting繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，并增加產(chǎn)出。”

與此同時(shí)，德克薩斯州 Pioneer Natural Resources稱(chēng)，今年計(jì)劃增產(chǎn)10%，達(dá)到2014年的原油產(chǎn)出水平。該公司還計(jì)劃年底前每月增加兩個(gè)鉆井平臺(tái)，明年一季度增加8個(gè)鉆井平臺(tái)。

據(jù)悉，美國(guó)作為全球最大的原油需求國(guó)和進(jìn)口國(guó)。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的猛增直接導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。其中受影響最大的是中東地區(qū)產(chǎn)油國(guó)。目前油價(jià)已經(jīng)跌破45美元，但美國(guó)原油產(chǎn)量并未受到低油價(jià)太大的影響。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)測(cè)美國(guó)今年原油日產(chǎn)量為936萬(wàn)桶/日，較去年的872萬(wàn)桶/日增加64萬(wàn)桶/日。因此，從絕對(duì)量來(lái)看，目前美國(guó)原油產(chǎn)量仍維持在高位，供需過(guò)剩將成為持續(xù)壓制油價(jià)的主要因素。