中國央行將進行300億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，公開市場今日有2050億元逆回購到期。單日凈回籠1650億元。

昨日，中國央行進行200億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，公開市場當(dāng)日有1300億元逆回購到期，凈回籠1000億元。

10日，中國央行進行200億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，當(dāng)日有1200億元逆回購到期，凈回籠900億元。

在央行節(jié)前大量進行逆回購操作之后，本周迎來到期高峰。數(shù)據(jù)顯示，本周(10月10日-10月14日)共有5650億元逆回購，及55億元三年期央票到期，無正回購到期。另外，本周四(10月13日)將有2595億元中期借貸便利到期。華創(chuàng)債券分析報告認(rèn)為，下周到期資金量大，而且下周面臨法定準(zhǔn)備金的補繳，同時近期外匯市場人民幣貶值帶來的資金流出壓力等因素都可能對資金面產(chǎn)生較大的波動。

此外，央行是否繼續(xù)在公開市場拉長逆回購期限以保持去杠桿的壓力也存在不確定性。事實上，昨日28天期逆回購操作就已缺席。市場人士表示，長假過后，28天期逆回購需求減弱，央行會視市場需求，靈活運用各種期限。華創(chuàng)債券分析報告還指出，貨幣政策也需要適度收緊以配合國慶期間各地出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策，節(jié)后流動性的收緊可能是大勢所趨。

【央行官員談貨幣政策】

央行：堅持穩(wěn)健貨幣政策為降杠桿營造適宜環(huán)境

人民銀行副行長范一飛表示，如果過度寬松，會造成全社會的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實現(xiàn)。貨幣政策將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。

國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(以下簡稱《意見》)，對積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署。今日，國新辦舉辦發(fā)布會，介紹有關(guān)情況。有記者問“如何營造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境？降杠桿和債轉(zhuǎn)股會怎樣影響貨幣信貸和社會融資規(guī)模，央行會相應(yīng)做出哪些安排？”

范一飛表示，降杠桿過程中需要適當(dāng)?shù)呢泿耪攮h(huán)境。為了積極穩(wěn)妥實現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策應(yīng)該做到松緊適度。如果過度寬松，會造成全社會的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實現(xiàn)。如果過緊又可能使經(jīng)濟增長滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。

范一飛介紹，在降杠桿過程中，企業(yè)兼并重組、實施市場化債轉(zhuǎn)股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，都可能會減少存量信貸和社會融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會融資規(guī)模增速下降并低于預(yù)期的情況。如果用還原的方法和可比視角來測算，也就是說在計算貨幣信貸增長時，把債務(wù)清理、債轉(zhuǎn)股部分還原考慮，將看到貨幣供應(yīng)量增速、信貸增速和社會融資規(guī)模增速可以保持基本不變。

范一飛表示，發(fā)展股權(quán)融資的確也會在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會融資總量，但是要看到，總量變化的同時，隨著股權(quán)融資增長，社會融資結(jié)構(gòu)會更加優(yōu)化。我們也需要進一步完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計，以更準(zhǔn)確地反映總量和結(jié)構(gòu)上的變化。

范一飛強調(diào)，我們也要看到，由于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤活，會提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實際上相對慢一些的貨幣信貸和社會融資規(guī)模增速，也能夠滿足實體經(jīng)濟的融資需求。

范一飛表示，我們在制定和實施宏觀審慎政策、調(diào)控貨幣和信貸供應(yīng)總量時，會充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng)造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來計量貨幣信貸變化，更加精準(zhǔn)地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。