9月20日周三，在美聯儲議息會議結束后，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。在發布會上，鮑威爾照例就美聯儲的利率決議、美聯儲對美國經濟、利率、勞動力市場等議題的看法等發表觀點，并回答記者提問。

在記者會上，鮑威爾重申，美聯儲堅決專注于國會賦予的雙重使命，即維護物價和勞動力市場穩定。鮑威爾表示，FOMC堅決致力于將通脹率降到2%，這意味著美聯儲依然堅守這一目標，并未做出改變。

鮑威爾重申，沒有價格穩定就不會有強勁的就業市場。他表示，美聯儲已經取得了很大進展，但其全面影響尚未被感受到。

鮑威爾稱，美聯儲為每個人所能做的最好的事情就是恢復價格穩定。

美聯儲將保持限制性利率，傾向于忽視能源價格短期波動

鮑威爾明確表示，目前的政策立場是限制性的，通脹自去年年中以來已經有所緩和。

鮑威爾稱，將通脹率降低到2%還有很長的路要走，不過令人欣慰的是，長期通脹預期仍然保持良好的錨定狀態。他表示，他非常清楚高通脹給人們帶來了重大困難。隨著通脹目標的接近，美聯儲有能力謹慎行動。

鮑威爾也表示，持續的高能源價格將影響通脹預期。不過，他也強調，能源價格對經濟走勢沒有太大的指示作用，美聯儲傾向于忽略能源價格的短期波動。鮑威爾意識到能源價格對消費者非常重要，但關鍵在于高能源價格的持續性。

他表示，美聯儲致力于實現和維持足夠限制性的政策，使通貨膨脹率隨著時間的推移降至2%。美聯儲將保持限制性利率，直至有信心通脹將降至2%。鮑威爾表示，最近三次通脹數據非常好。

美聯儲已經接近目標，年內進一步加息

鮑威爾表示，鑒于美聯儲已經取得的進展，FOMC決定此次維持利率不變。不過，保持利率不變不意味著美聯儲已經達到該機構所尋求的限制性立場，美聯儲并未就利率是否具有足夠限制性做出決策。美聯儲希望看到令人信服的證據，證明利率已經達到了適當的水平。鮑威爾表示，美聯儲已經非常接近美聯儲認為需要達到的目標了。他認為，只有當達到足夠限制性政策的時候，人們才會知道它的存在。

在未來，FOMC將繼續逐次進行決策，如果合適，準備進一步提高利率。大多數政策制定者認為今年再次加息更有可能是合適的。鮑威爾稱，美聯儲的決策將基于數據和風險評估，美聯儲將會小心行事，官員們希望小心，不要草率得出任何結論。關于今年最后兩次議息會議，鮑威爾表示，美聯儲在這兩次會議上做出的決策將取決于全部數據的綜合情況。

鮑威爾重申，隨著利率水平接近適當的政策立場，風險變得更加雙向化，過度緊縮和過度寬松的風險變得更加平衡。

鮑威爾解釋稱，美聯儲謹慎行動是因為政策存在滯后性。美聯儲當前仍然面對太多不確定性。

他在記者會上特別強調，最近消費者支出數據特別強勁，美聯儲并沒有預計看到消費者支出減少。

鮑威爾強調，美聯儲對不確定性保持警惕。他還提醒投資者，美聯儲的預測不是計劃，政策會酌情調整，預測具有高度不確定性。

鮑威爾表示，實際利率現在是“有實質意義的正值”。

鮑威爾表示，關于中性利率的水平，只有到達那里才能知道。他認為，中性利率可能已經上升，中性利率可能高于長期利率。目前中性比率預期中值沒有增加，但人們在改變他們的預估。

降息與否將基于經濟的需求

關于降息，鮑威爾表示，他從未打算就任何降息的時間發出信號，在適當的時候會出現降息的時機。他認為，決定降息的部分原因可能是實際利率正在上升，因為通貨膨脹正在下降。鮑威爾再次強調，目前的工作重點是要找到美聯儲可以維持的利率水平。

不過，鮑威爾暗示稱，當進入2024年時，美聯儲將同時考慮政策滯后性和數據。市場認為，這意味著明年開始，美聯儲的決策將更為謹慎。他強調，關于未來降息的任何決定都將基于經濟的需求。

勞動力市場依然緊張，不會對罷工表態

鮑威爾表示，勞動力市場仍然緊張，但美聯儲看到了更好的平衡。FOMC認為勞動力市場的再平衡將繼續進行，勞動力需求仍超過供給。失業率保持在3.8％，仍然處于低位。鮑威爾表示，他仍然認為勞動力市場需要放緩。

不過，名義工資增長顯示出一些放緩的跡象，市場擔憂的“工資-通脹螺旋”出現的可能性進一步下降。鮑威爾強調，工資漲幅最大的是低收入崗位。他支出，根據大多數指標，實際工資現在是正增長。

鮑威爾表示，勞動力市場出現了實質性的再平衡，而失業率并沒有大幅增加，這是一件好事。

在中值預測中，鮑威爾并不認為失業率會大幅上升，但也強調，這并非是一個保證。

此外，鮑威爾認為，自然失業率正在下降。

關于當前美國汽車工人大罷工，鮑威爾表示，FOMC不會就此發表評論。不過，他指出，關于全美汽車工人聯合會的罷工，罷工的持續時間將影響產出、就業和通脹。

美國經濟比預期強勁，軟著陸是美聯儲首要目標

鮑威爾表示，美國經濟活動比所有人預期的都要強勁，強勁的經濟活動是需要采取更多加息措施的主要原因。GDP強于預期有很多可能的解釋。當前，美國家庭和企業資產負債表比預期更強勁。

他指出，美國實際GDP增長超出預期，美國經濟活動一直以穩健的速度增長，GDP增長受到強勁的消費支出推動。鮑威爾稱，經濟增長強于預期，需要更高的利率。

住房市場活動有所回暖，住房供應受結構性限制。美聯儲已經觀察到住房服務通脹的逐漸放緩對租金的影響。

鮑威爾強調，美國經濟發展似乎依然有明顯的強勁勢頭，軟著陸是FOMC的首要目標，美聯儲不希望削弱軟著陸的可能性。盡管如此，美聯儲不會將軟著陸視為基本預期。鮑威爾認為，美國經濟有一條達到軟著陸的可行路徑。

鮑威爾認為，經濟增長不是美聯儲的使命，問題將是，經濟增長是否真的對實現2%通脹的能力構成威脅。不過他也承認，調查顯示人們對美國經濟不滿意。他也意識到，當美聯儲提高利率時，靠借貸為生的人們感受會更強烈。

鮑威爾稱，加息導致經濟衰退“始終是一個擔憂”。經濟在加息情況下保持穩定是一件好事，但如果經濟表現比預期更強勁，這意味著美聯儲將不得不采取更多措施來降低通脹。

他認為，罷工、政府停擺、學生貸款償還的恢復以及長期利率上升均是風險。鮑威爾認為，政府停擺通常對宏觀經濟影響不大。鮑威爾表示，FOMC不會對政府停擺發表評論，但政府停擺可能會令美聯儲所需的一些數據推遲，美聯儲必須處理這個問題。

市場反應

美國三大股指悉數下跌，標普500指數下跌0.66%，納指跌1.14%，納斯達克100指數跌1.1%——刷新8月28日以來盤中最低位。離岸人民幣兌美元持平，暫報7.3039元；兩年期美債收益率漲4.3個基點，報5.133%，保持在決議聲明發布后所創2006年以來最高位5.1480%附近；現貨黃金漲0.34%，報1938美元/盎司，決議聲明發布前曾漲至1947.47美元。

凱投宏觀Paul Ashworth報告稱，美聯儲希望市場相信“更高的利率將持續更長時間”，為了證明未來幾年加息的預測是合理的，官員們不得不大幅上調他們的經濟預測。該行對未來12個月的經濟增長是否會接近那么強勁的水平表示懷疑，更有可能的結果是溫和的衰退或接近衰退。

“新債王”岡拉克認為，目前的經濟數據極其不可靠，經濟中存在許多交叉因素。由于油價上漲，未來加息的可能性更高，油價對美聯儲降息構成阻力。

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