場景1：王大老板想購買某股票，但他不知道真實價值。

場景2：王小老板想看看公司經營狀況，是擴大生產還是關門大吉？

他們的切入點都是“會計報表”，解讀“會計報表”的利器就是“財務分析與評價”

一、各類比率

（一）反映償債能力的比率★★

（二）反映資產質量狀況的比率

（三）反映盈利能力的比率★

（四）反映經濟增長狀況的比率

（五）反映獲取現金能力的比率

（六）反映上市公司特殊財務分析的比率★★

二、杜邦分析法（凈資產收益率、總資產報酬率、權益乘數）

三、綜合績效評價

財務績效定量評價指標由反映企業盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況四個方面的基本指標和修正指標構成。

（一）反映償債能力的比率★★

為了避免枯燥的文字敘述，咱們引入簡單的假設1：“流動負債80；流動資產100（貨幣資金 40、 應收賬款 40 、存貨 20 ）”

流動比率＝流動資產/流動負債＝（40＋40＋20）/80＝1.25

速動比率＝速動資產/流動負債＝（40＋40）/80＝1

現金比率＝現金及現金等價物/流動負債＝40/80＝0.5

總結（短期償債能力）：流動速動現金紅（毛爺爺）：流動比率、速動比率、現金比率

現金流動負債比率 ＝年經營現金凈流量/年末流動負債（大于1）

假設2：

資產負債率＝負債總額/資產總額＝20/100＝20％

產權比＝負債總額/所有者權益總額＝20/80＝25％

權益乘數＝資產總額/所有者權益總額＝100/80＝1.25（肯定大于1）

已獲利息倍數＝EBIT/I＝（利潤總額＋利息費用）/（利息費用＋資本化利息）

帶息負債比率＝帶息負債總額/負債總額

總結：資負產權利息倍：資產負債率、產權比率、已獲利息倍數

總結：金債息債最可愛：現金流動負債比率、帶息負債比率

（二）反映資產質量狀況的比率

?例如：老王1年賺了100元

?老王周轉率（次數）＝100元（產出）/1 年（投入）＝100次

?老王周轉天數＝360天/100 次＝3.6 天

?例如：小王1年得60元

?小王周轉率（次數）＝60元（產出）/1 年（投入）＝60次

?小王周轉天數＝360天/60次＝6天

?應收賬款周轉率

?1.應收賬款周轉次數 ＝營業收入凈額/應收賬款平均余額（不考慮壞賬準備）

?2.應收賬款周轉天數 ＝360/應收賬款周轉次數

?存貨周轉率

?1.存貨周轉次數 ＝營業成本/存貨平均余額

?2.存貨周轉天數 ＝360/存貨周轉次數

?周轉次數越多（周轉天數越少），說明該項資產周轉效率越高，該資產管理水平越高；

?總結：質量看周（周轉率）周（周轉天數）

（三）反映盈利能力的比率★

?利潤、收益、酬、保障；營業利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率、資本收益率、總資產報酬率、利潤現金保障倍數

?（相關：質量、成本、價格）營業利潤率＝利潤總額/營業收入凈額

?總資產報酬率＝凈利潤/平均資產總額

?凈資產收益率＝凈利潤/平均凈資產

?（經營耗費帶來的成果）成本費用利潤率＝利潤總額/成本費用總額

?資本收益率＝凈利潤/平均資本

?（利潤中可收回現金）利潤現金保障倍數＝經營現金凈流量/凈利潤

（四）反映經濟增長狀況的比率

?增長（增長額/基期數據）、保、積、投 （ 增長：營業收入增長率、總資產增長率、營業利潤增長率 ； 保：資本保值增值率 ；積：資本積累率； 投：技術投入比率 ）

?營業收入增長率 ＝本年營業收入增長額/上年營業收入

?總資產增長率 ＝本年資產增長額/年初資產總額

?營業利潤增長率 ＝本年營業利潤增長額/上年營業利潤總額

?資本保值增值率 ＝期末所有者權益/期初所有者權益

?資本積累率 ＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益

?技術投入比率 ＝本年科技支出總額/本年營業收入凈額

（五）反映獲取現金能力的比率

?現金凈、售、回（ 凈：每股營業現金凈流量； 售：銷售現金比率； 回：全部資產現金回收率 ）

?銷售現金比率 ＝經營活動現金流量凈額/銷售收入

?每股營業現金凈流量 ＝經營活動現金流量凈額/普通股股數

?全部資產現金回收率 ＝經營活動現金流量凈額/平均總資產

（六）反映上市公司特殊財務分析的比率★★

1.每股收益

（1）基本每股收益＝凈利潤/發行在外的普通股加權平均數 （時點：何時發行+；何時回購-；計算股數也可以選用“馬車法” ∑+-）

（2）稀釋每股收益 （考慮潛在普通股）

2.市盈率＝每股市價/每股收益 （意味著投資者對股票的收益預期越看好；風險大）

3.市凈率＝每股市價/每股凈資產 （一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高）

4.每股股利＝現金股利總額/期末發行在外的普通股股數 （反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。 計算公式為：股利發放率＝每股股利/每股收益，收益里拿出多少來發放對應的股利？）

二、杜邦分析法★★

凈資產收益率＝總資產報酬率×權益乘數 （杜邦分析法核心指標）

總資產報酬率＝銷售（營業）凈利潤率×總資產周轉率 （綜合性

較強）

權益乘數＝資產總額/所有者權益總額＝資產總額/（資產總額－負債總額）＝1/（1－資產負債率）＝1＋產權比率

其中應用中

銷售凈利潤率反映了企業凈利潤與銷售收入的關系。影響銷售凈利潤率的主要因素，一是銷售收入；二是成本費用。提高銷售凈利潤率是提高企業盈利能力的關鍵所在。

總資產周轉率是反映資產管理效率的財務指標。

權益乘數反映所有者權益同企業總資產的關系，它主要受資產負債率的影響。資產負債率越大，權益乘數就高，說明企業有較高的負債程度，既可能給企業帶來較多的杠桿利益，也可能帶來較大的財務風險。

三、綜合績效評價★★

1.企業綜合績效評價指標由 22 個財務績效定量評價指標和 8 個管理績效定性評價指標組成。

2.財務績效定量評價指標由反映企業盈利能力狀況（利潤收益酬保障）、資產質量狀況（利潤看周周）、債務風險狀況（流動速動現金紅，金債息債最可愛）和經營增長狀況（增長保技投）四個方面的基本指標和修正指標構成。

3.企業管理績效定性評價指標包括戰略管理、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會貢獻 8 個方面的指標。

管理績效（30％）

評議指標：

戰略管理 發展創新 經營決策 風險控制 基礎管理 人力資源 行業影響 社會貢獻 戰略管理 發展創新 經營決策 風險控制 基礎管理 人力資源 行業影響 社會貢獻

結束語

財務分析與評價中也有重要的指標，用于閱讀“會計報表”或“炒股”還是很實用的。

我是“天南乾卦的會計師韓潤國13759541507”咱們下次有緣再會。