央廣網北京9月1日消息（記者 曹倩）為提升金融機構外匯資金運用能力，中國今日決定，自2023年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的6%下調至4%。

“這將明顯增加境內的美元供給，將對匯率形成強力支撐。如果再考慮到近期一系列穩經濟、穩預期、穩市場的政策密集出臺，8月經濟基本面也出現改善，預計人民幣將重回升值軌道。”中信證券宏觀經濟首席分析師程強、中信證券宏觀分析師王希明（以下簡稱“中信證券”）如是認為。

中信證券指出，截至2023年7月末，我國金融機構外存款余額為8218億美元。按此計算，降低2個百分點的外匯存款準備金可以釋放約164億美元流動性。

增加境內外幣供給，有效穩定外匯市場

“前期人民幣匯率明顯超跌，央行這次下調外匯存款準備金，可以增加境內的外幣供給，支撐人民幣匯率，將起到穩定外匯市場的重要作用。”中信證券表示，“去年5月和9月央行也曾經兩次下調外匯存款準備金率，均對當時的人民幣匯率起到一定支撐作用。”

4月初至今，美元指數基本一直圍繞102-103的中樞波動，沒有明顯走強。但是人民幣兌美元匯率從4月初的6.9左右貶值到7.3左右，中信證券認為存在一定的超跌。

在此背景下，央行下調了外匯存款準備金率，釋放維護匯率穩定的信號。外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國的存款。截至2023年7月末，我國金融機構外存款余額為8218億美元。按此計算，降低2個百分點的外匯存款準備金可以釋放約164億美元流動性。

“央行穩定匯率的政策工具箱儲備充足，如外匯風險準備金、離岸央票、跨境融資宏觀審慎調節參數等政策均可備用。”中信證券表示。

穩經濟、穩預期、穩市場，利好政策密集出臺

“近期，一系列穩經濟、穩預期、穩市場的政策密集出臺，預計將在多個維度產生明顯的效果，也將促進人民幣匯率的企穩升值。”中信證券如是認為。

第一類政策是穩經濟。

地產“認房不認貸”政策正在逐步落地，央行又新增提出降低存量房貸利率，降低首付比例和二套房按揭利率下限。財政部提高個人所得稅專項附加扣除標準，并且延長居民獎金單獨計算納稅期限。

中信證券測算，僅存量房貸利率下調一項就有可能每年撬動千億左右規模的消費。

第二類政策是穩預期。

7月以來，發改委、商務部和工信部相繼召開多場企業座談會，聽取相關企業經營情況、問題訴求及意見建議。

7月19日，中央、國務院發布了《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，強調優化民營經濟發展環境。

第三類政策是穩市場。

8月18日，證監會提出合理把握IPO、再融資節奏，完善一二級市場逆周期調節，降低融資融券費率，把ETF納入轉融通等舉措。

8月27日，財政部宣布減半征收證券交易印花稅。同日，證監會進一步規范股份減持行為，并且階段性收緊IPO節奏、引導上市公司合理確定再融資規模。

中信證券認為，未來，防范化解地方政府債務風險等政策還有望繼續推出。

經濟基本面改善，人民幣將重回升值軌道

“國內經濟也出現積極信號，疊加美國貨幣政策擾動消退，預計人民幣將重回升值軌道。”中信證券如是認為。

國內經濟方面，制造業PMI連續3個月回升，非制造業PMI連續8月保持在榮枯線以上。暑期出行需求旺盛，電影暑期檔票房創下歷史新高。大宗商品價格出現連續反彈，企業去庫存逐步放緩。

海外方面，中信證券預計美聯儲9月暫停加息概率較大，美元指數和美債利率將分別在102-105附近以及4%-4.4%附近震蕩。

另外，中信證券觀察到，近期香港市場人民幣1月期同業拆借利率從8月初的2.2%左右上行至8月底的4.0%左右，做空人民幣的成本明顯增加。

“總體來看，外匯市場運行有望持續向好，人民幣匯率回穩有堅實基礎。”中信證券表示。（央廣資本眼）

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