理性·建設(shè)性

距離寶鋼武鋼復(fù)牌日期只有一周的時間了。按照證監(jiān)會對于上市公司的相關(guān)規(guī)則和要求，寶鋼武鋼需要在復(fù)牌之前拿出重組方案。

今年6月27日，寶鋼股份和武鋼股份同時在A股發(fā)布重組消息。彼時，經(jīng)濟觀察報從武鋼方面獲悉，在宣布重組之后，雙方即聯(lián)手成立了工作組，專門用于推進重組事宜。

經(jīng)濟觀察報今天上午從武鋼內(nèi)部某管理人員處獲悉，重組方案會在近日發(fā)布，最快可能一兩天之內(nèi)就發(fā)布。不過，對于具體的發(fā)布日期，寶鋼股份的董秘室負責(zé)人則表達地較為保守，該負責(zé)人向經(jīng)濟觀察報表示，也不排除延遲復(fù)牌的可能。

三個月前，寶鋼武鋼的重組消息一出，對于行業(yè)來說儼然像是一個地震。兩家同為央企，一家是技術(shù)和規(guī)模都處于國內(nèi)頂尖水平的龍頭企業(yè)，一家身為共和國的鋼鐵“長子”，歷史悠久，體量同樣龐大，一旦合體，將成就國內(nèi)最大、全球第二大的鋼鐵巨無霸集團。

根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長遲京東近日在某活動上的發(fā)言，代表鋼鐵業(yè)去過剩產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的頂層設(shè)計方案的“46號文”已經(jīng)制定。根據(jù)這一綱領(lǐng)性文件，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團內(nèi)，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3-4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6-8家，和一些專業(yè)化的鋼鐵集團。寶武重組可以說正是這一產(chǎn)業(yè)路線圖中的重要一步。

這是中國鋼鐵行業(yè)第二輪至關(guān)重要的兼并重組潮，它所代表的意義，正如一個多棱鏡，照出了產(chǎn)業(yè)升級、國企改革、乃至民生國計的方方面面。寶武的合并意味著這一輪兼并重組潮的開啟，這一合并也掀起了對于行政力量在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中如何發(fā)揮作用的大討論。寶武重組方案即將塵埃落定，留給市場的巨大疑問則是：在這一輪去產(chǎn)能和兼并重組潮中，市場和行政的力量，究竟孰輕孰重？

寶武合并只是產(chǎn)業(yè)路線圖的“一步”

三個月的時間即將過去，合并方案在行業(yè)的好奇、疑惑、期盼中馬上公之于眾。武鋼內(nèi)部人士向經(jīng)濟觀察報透露，一周之內(nèi)，最快甚至一兩天之內(nèi)，寶武重組方案就要與外界正式“見面”。而在數(shù)天之前，財新周刊的一篇報道，對于重組方案的諸多細節(jié)性內(nèi)容已經(jīng)提前進行了劇透。

僅從寶武本身這個角度來衡量，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清看好這一次的重組。“目前的消息是寶鋼作為兼并主體，后續(xù)武鋼股份退出A股市場。從兼并后企業(yè)整體戰(zhàn)略、企業(yè)產(chǎn)品方向的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化等方面來看，合并或許會對行業(yè)的兼并重組起到示范性作用。”

王國清認為：“從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來說，規(guī)模效應(yīng)的集聚將有助于對上游原料議價能力的增強。下游市場，寶鋼武鋼近年來與下游的家電、汽車企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，將有效保有市場份額；此外，寶鋼的加工配送體系和貿(mào)易體系比較完善，可以助力合并后的企業(yè)實現(xiàn)銷售和專業(yè)服務(wù)一體化。”

國有企業(yè)的兼并重組，冗員問題向來引人關(guān)注。“武鋼在解決冗余人員上這幾年也有比較好的經(jīng)驗，比如利用多元化產(chǎn)業(yè)解決職工的就業(yè)問題。”過去一年，為提升效益，武鋼集團已經(jīng)對冗員進行大規(guī)模的分流。在今年7月份的采訪當(dāng)中，武鋼方面曾向經(jīng)濟觀察報表示，股份公司目前尚現(xiàn)在員工接近三萬人。去年的職工分流中，上市公司涉及到了六、七千人。武鋼股份的目標是做到人均噸鋼1000噸/每年，按產(chǎn)量來換算，還需要再減員一萬多人。

今年三月，武鋼集團董事長馬國強在一次訪談中就提到了職工安置的問題。彼時馬國強表示：“武鋼作為國有企業(yè)，有責(zé)任、有義務(wù)要把我們所有的員工都要妥善安排好，但是在去產(chǎn)能大背景下，大家已經(jīng)達成了共識，就是這八萬人不可能都煉鐵煉鋼，只能有三萬人煉鐵煉鋼，這意味著四、五萬人要找別的出路，這是武鋼現(xiàn)在在做的事情。”馬國強表示，這個“別的出路”里有很多“方法”，包括離崗待退、發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)消納鋼鐵主頁退下的職工，此外，武鋼現(xiàn)在還在大力組織跟地方政府、跟其他用工企業(yè)的對接，幫助職工解決就業(yè)。

“關(guān)于人員分流問題，寶鋼做得比較好，很多是向新興產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，寶鋼的轉(zhuǎn)移應(yīng)該會為武鋼提供一個思路。”國企問題專家李錦則向經(jīng)濟觀察報分析說，“在組織安排上，有部分的人會進到寶鋼來，但我覺得比例不會太大。”

眼下，在寶鋼和武鋼重組方案尚未公布之時，已經(jīng)有消息放出，鞍鋼和本鋼會是寶武之后的第二個重組大案。鞍鋼是寶鋼、武鋼之外的唯一一家鋼鐵央企，本鋼則是同處于遼寧的地方性國企。

就在昨天，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長遲京東在中國國際經(jīng)濟交流中心主辦的“經(jīng)濟每月談”上透露，國務(wù)院近期發(fā)布了主要針對鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號文件——《關(guān)于推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》。遲京東表示，6月底正式開啟的寶鋼武鋼重組，正是落實此份文件的一項重要舉措。

46號文件被認為是鋼鐵業(yè)去過剩產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的頂層設(shè)計方案。其提出的總目標是，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團內(nèi)，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3-4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6-8家，和一些專業(yè)化的鋼鐵集團，例如無縫鋼管、不銹鋼等專業(yè)化鋼鐵集團。

“寶武合并符合鋼鐵行業(yè)兼并重組產(chǎn)業(yè)路線圖，”王國清向經(jīng)濟觀察報表示，“盡管目前外界還沒有看到這一文件的全文，但根據(jù)中鋼協(xié)透露，該文件應(yīng)已經(jīng)下達到相關(guān)部門。寶武合并后才可能進入8000萬噸級的第一梯隊；而合并后，通過產(chǎn)能的重新布局，如城市鋼廠搬遷將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到湛江港、防城港，統(tǒng)一規(guī)劃兩大基地的冶煉設(shè)備和生產(chǎn)線，有助于消除原先的同質(zhì)化競爭，將優(yōu)勢產(chǎn)品進一步做優(yōu)做強，共同面向華東、中南和東南亞市場。”

重審這輪重組潮中的行政力量

“兼并重組是必然的趨勢，這一點沒有錯，但目前的合并重組卻絕不是好現(xiàn)象。”中聯(lián)鋼總經(jīng)理楊永亮簡單直接地表達了對于此輪兼并重組潮中行政力量干預(yù)性過強的憂慮，“這一論兼并重組和去產(chǎn)能，原則上是市場化手段和行政性手段并行，以發(fā)揮市場的作用為主，但現(xiàn)在我們看到的情況是，行政的力量在主導(dǎo)這一切，市場化手段是輔助。”

楊永亮認為，正在進行的這一輪兼并重組，和前一輪兼并重組并不一樣。“上一輪政府發(fā)揮的作用是‘促成’，讓不同的鋼鐵企業(yè)'組團'成為一個大公司，但合并的這些子公司之間還是相對獨立的，但這一輪兼并重組中，行政干預(yù)的力度更強，作用也更明顯，某種程度上，鋼鐵的兼并重組和去產(chǎn)能已經(jīng)上升到國家意志了。”

楊永亮解釋說，所謂的干涉力度更強，意即從影響個體演變?yōu)閷φ麄€產(chǎn)業(yè)布局的控制了。目前已經(jīng)能夠看到的是，價格、產(chǎn)能、市場的參與主體，都在力度空前的調(diào)控之下，這已經(jīng)形成了對市場的左右。從長遠的角度看，這樣做的影響究竟是好還是壞，令人感到擔(dān)憂。“我的預(yù)測是，行政力量的持續(xù)性干涉，可能會使得鋼鐵行業(yè)走向一個民企逐步退出的過程。”

楊永亮對于中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前所處的“過剩困境”存疑。“行業(yè)所有的人都在吶喊產(chǎn)能過剩，已經(jīng)有矯枉過正的嫌疑了。”楊永亮說，如果目前依然嚴重過剩，就解釋不了企業(yè)2016年的高水平盈利了。“今年企業(yè)不僅利潤不薄，而且是在持續(xù)盈利。”他說。

楊永亮認為，解釋這一現(xiàn)象的原因在于兩個方面：第一，行政命令之下的去產(chǎn)能的確十分湊效，第二，行業(yè)的過剩局面本來也沒有行業(yè)叫囂的那般嚴重。說到底，價格還是如實地反映真實的供求關(guān)系，供過于求的矛盾沒有想象得那么突出。事實上，從去下半年開始，因為價格持續(xù)性下滑、虧損嚴重，鋼鐵企業(yè)便已經(jīng)在自主地減產(chǎn)了。

“現(xiàn)在盡管企業(yè)能夠盈利，但是去產(chǎn)能在眼前這種形勢下不會停止。產(chǎn)能到底要去哪里的？要怎么去才是科學(xué)的？轟轟烈烈的去產(chǎn)能行動已經(jīng)在2016年展開多時，這些問題，留給行業(yè)的依然是一頭霧水。”楊永亮說。

經(jīng) 濟 觀 察 報 ∣理性 建設(shè)性

長按，識別二維碼，加關(guān)注