7月19日，美國(guó)財(cái)政部公布了最新的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告，兩大“債主”日本和中國(guó)在最近幾個(gè)月里，繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債。數(shù)據(jù)顯示，日本已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月減持，截止今年5月底，日本持有的美債為1.2128萬(wàn)億美元，依舊是最多的國(guó)家。

而中國(guó)在今年5月減持了226億美元的美債，并且已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月減持，目前持有的美債下降到了1萬(wàn)億美元之下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這也是12年來(lái)，中國(guó)所持美債首次跌破1萬(wàn)億美元。

對(duì)此路透社稱，中國(guó)減持美債，可能是為了降低美元在外匯儲(chǔ)備中的占比。中國(guó)將減持美債所得的資金，可能用于購(gòu)買黃金、歐元、英鎊以及日元等，讓國(guó)家外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得更加合理。

除了日本和中國(guó)之外，加拿大和愛(ài)爾蘭等主要美債持有國(guó)也在減持。數(shù)據(jù)顯示，從去年12月到今年5月末，被拋售的美債合計(jì)高達(dá)3261億美元。

作為全球穩(wěn)定性和安全性最高的投資產(chǎn)品之一，美債在國(guó)際資本市場(chǎng)一直是暢銷品，而近期被大規(guī)模減持，顯然與其不穩(wěn)定性上升有關(guān)。

去年下半年以來(lái)，美國(guó)物價(jià)指數(shù)不斷突破新高，通貨膨脹問(wèn)題愈演愈烈，美國(guó)勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月全美物價(jià)指數(shù)再度爆表，漲幅達(dá)到了驚人的9.1%，創(chuàng)造了1981年11月以來(lái)的最大漲幅。輿論認(rèn)為，面對(duì)居高不下的物價(jià)指數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)變得更加激進(jìn)。

一位不愿意透露姓名的美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，下一個(gè)加息周期會(huì)將聯(lián)邦利率再度上調(diào)0.75個(gè)百分點(diǎn)，甚至不排除加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性。上一次加息之后，美債收益率走高，出現(xiàn)短期和長(zhǎng)期收益率倒掛的現(xiàn)象，此次加息后，倒掛現(xiàn)象會(huì)更加嚴(yán)重。

一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期國(guó)債的收益率高于短期國(guó)債，如果兩者的收益率出現(xiàn)倒掛，意味著其風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。

國(guó)債作為一款以國(guó)家信用為基礎(chǔ)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)大小與一國(guó)信用直接掛鉤，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息之后，引發(fā)了外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，財(cái)政收入無(wú)以為繼，美債的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)無(wú)限放大。

值得一提的是，近年來(lái)，美債本身的風(fēng)險(xiǎn)一直在增加。今年年初，美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模已突破30萬(wàn)億美元大關(guān)，而去年美國(guó)的GDP為23萬(wàn)億美元，債務(wù)占GDP的比例為130%，已經(jīng)大幅度超過(guò)了國(guó)際通行規(guī)則下的國(guó)家債務(wù)紅線。

債務(wù)規(guī)模越大，違約的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，去年美國(guó)就險(xiǎn)些發(fā)生了建國(guó)以來(lái)的首次債務(wù)違約事件。

目前，美國(guó)政府應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的辦法是用時(shí)間換取空間，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是借新還舊，讓債務(wù)違約的時(shí)間不斷往后拖。但是此舉終究只是權(quán)宜之計(jì)，無(wú)法從根本上解決債務(wù)危機(jī)。

如果有一天美國(guó)政府無(wú)法承兌日本以及中國(guó)等國(guó)所持的國(guó)債，就會(huì)采取“印錢”的辦法加以解決，不過(guò)這樣一來(lái)，美元就會(huì)貶值，美債的收益也會(huì)暴跌。所以說(shuō)，在美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，減持美債是一種比較明智的選擇。

當(dāng)然，美債被拋售，除了與其風(fēng)險(xiǎn)不斷加大有關(guān)之外，也與美元的貨幣地位下降以及全球掀起“去美元化”的浪潮有關(guān)。

近年來(lái)，美元的貨幣地位不再那么強(qiáng)勢(shì)，在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算體系中，歐元、日元以及人民幣等貨幣的使用也在不斷增加，將美元置換成其他貨幣，在某些貿(mào)易中會(huì)更加方便。

另外俄烏軍事沖突爆發(fā)后，美國(guó)利用美元霸權(quán)打壓俄羅斯，直接凍結(jié)沒(méi)收俄羅斯的美元資產(chǎn)，也讓其他國(guó)家擔(dān)憂持有太多的美元計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品，不是全。

而在中日拋售美債之后，有人擔(dān)憂全球金融市場(chǎng)可能會(huì)陷入動(dòng)蕩，對(duì)此相關(guān)人士表示，兩國(guó)減持美債，也是經(jīng)過(guò)慎重思考之后作出的決策，因此不會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)造成太大的沖擊。

不過(guò)美國(guó)倒是要上點(diǎn)心，畢竟美債被拋售，反映出了國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)政府償債能力以及美元的不信任，這對(duì)美國(guó)維持全球霸權(quán)的殺傷其實(shí)挺大的。