上市公司可孚醫療（301087）最新公布的投資者關系活動記錄表顯示，該公司于8月29日至9月4日期間，接受東吳證券、興業證券、國盛證券等多家機構的特定對象調研。調研中該公司透露：今年二季度的業務毛利率環比下降，主要受三方面原因影響。公司倉儲物流板塊由于受到市場環境的影響，從去年下半年就一直出現虧損，毛利率比較低，2023年第二季度公司收入規模下降，倉儲物流的比重增加，所以對整體的毛利有一些影響。今年二季度仍有一部分新冠抗原產品促銷，毛利率較低，對公司整體的毛利率有一定影響。同時二季度康復類產品市場需求提升，其中一些毛利率較低的產品占比比一季度更高一些，對整體毛利有負面影響。

問答交流環節輯要：

問：上半年各品類產品的增速情況？

答：2023年上半年，公司主營業務收入14.58億，毛利率為47.49%，主營收入同比增長17%，毛利率同比增長7.72個百分點，五大品類的產品結構持續優化。其中，健康監測類收入3.61億，毛利率43.43%，收入同比增長8.8%，毛利率同比增長8.18個百分點，增長較快的產品包括血壓、體溫、尿酸、血氧等；康復輔具類收入3.48億，毛利率45.91%，收入同比增長22.54%，毛利率同比增長9.42個百分點，助聽器收入同比增長超60%，矯姿類、助行、靜脈曲張襪、坐廁椅等增速都比較快；醫療護理類收入4.16億，毛利56.32%，收入同比下降6.67%，毛利率同比增長了11.06個百分點，敷料敷貼、成人護理、造口袋等一系列的產品實現快速增長，同時防護類產品有一定下降；呼吸支持類收入2.68億，毛利率43.64%，收入同比增長146.8%，毛利率同比增長1.8個百分點，制氧機、呼吸機、霧化器、鼻腔噴霧等產品都出現了較快增長；中醫理療及其他類產品實現收入0.65億元，由于基數較低，對公司整體影響不大。

問：目前產品自產比例是多少？中報康復輔助增速較快，下半年增長來源是否依賴此塊？

答：報告期內，公司實現自產產品收入7.82億，同比增長31.17%，占主營業務收入的比重達到53.63%。公司有序推進了長沙和湘陰兩個生產基地的產能結構調整和新產品投產工作，持續優化產品結構，提升產品質量和成本優勢。上半年，康復輔具類收入增長主要是疫情放開后，人們出行頻率提高，康復、助行等產品市場需求快速恢復，推動該板塊收入增長。下一階段，各品類均有望平穩增長。公司將通過聚焦核心品類和核心渠道，不斷優化產品結構，持續提升品牌影響力和市場占有率，打造產品梯隊，努力實現全品類量級跨越。

問：呼吸支持類產品盈利預期怎樣？

答：呼吸支持類是公司今年重點發力的品類之一。過去，該板塊產品自產比例較低，公司主要通過代理和自有品牌外購，整體市場份額較低。去年底以來，公司制氧機、鼻腔噴霧等產品陸續自主研發和生產，今年又推出多款新品，促進品牌價值和銷售規模的增長。隨著公眾健康意識不斷增強，呼吸機、制氧機、霧化器、鼻腔護理等產品滲透率有望進一步提升。由于呼吸支持板塊收入基數小，今年下半年還會實現較快增長。

問：線上線下渠道銷售情況增長情況如何？

答：報告期內，醫療器械行業的環境發生了較大的變化，公司緊追市場的變化，快速優化調整供應鏈和生產體系的產品結構，同時在各個電商平臺針對不同類型的產品加大了費用投入，京東、拼多多、抖音、快手等平臺的銷售收入均有明顯增長。上半年，公司線上渠道實現收入9.89億元，同比增長19.7%。線下渠道實現收入4.69億元，同比增長了11.67%。公司更加聚焦于與核心客戶形成良好的戰略層面聯動，不僅僅向藥房提供一個產品，更多地是從產品的供應到整個品類的管理輸出，包括定制產品、雙品牌等，以及通過本地化經營，為客戶提供從產品導入、銷售推廣、售后服務等全周期服務，打造可孚條線與區域市場樣板，不斷提升線下渠道的覆蓋率和終端品牌的影響力。

問：公司互聯網有哪些引流手段以及在平臺宣傳資源投放的變化趨勢？

答：平臺之間更加開放，引流方式更加兼容和包容。未來，公司在保持傳統電商平臺的費用投放情況下，會新增抖音、快手、小紅書、醫藥B2B等平臺的資源投放，同時也會在中央電視臺進行廣告投放，將可孚“健康守護關愛一生”的個人醫療器械品牌形象傳遞給更多的消費者。

問：二季度的業務毛利率環比變化的主要原因是什么？

答：公司倉儲物流板塊由于受到市場環境的影響，從去年下半年就一直出現虧損，毛利率比較低，2023年第二季度公司收入規模下降，倉儲物流的比重增加，所以對整體的毛利有一些影響。這方面公司通過成本壓縮和業務開源持續進行改善。今年二季度仍有一部分新冠抗原產品促銷，毛利率較低，對公司整體的毛利率有一定影響。同時二季度康復類產品市場需求提升，其中一些毛利率較低的產品占比比一季度更高一些，對整體毛利有負面影響。

問：健耳門店遠期規劃和未來定位？

答：截至8月底，聽力驗配中心簽約近700家，開業近600家。未來1-2年將依然保持較高速度拓展，力爭成為中國規模領先的聽力服務連鎖品牌。目前聽力行業集中度較低，健耳聽力希望通過不斷提升覆蓋范圍和專業服務能力，更好地服務消費者，同時通過聽力驗配設備和產品研發，提高公司競爭力，壓縮開店成本。

來源：讀創財經綜合