我國三季度宏觀經濟運行情況即將揭曉。本周，三季度金融數據、居民消費價格指數等重要宏觀經濟數據將要發布。從近期多家研究機構發布的預測看，市場整體對三季度預期中性偏樂觀。

中國經濟企穩回升趨勢初現，政策需著力內生增長動力。中銀研究認為，展望四季度，在前期出臺的一系列穩增長政策繼續顯效之下，中國將根據形勢變化有針對性的儲備性政策有望及時出臺實施，服務消費潛力繼續釋放，基建投資有望提速，高技術和民間制造業將支撐制造業投資平穩增長，經濟內生增長動力將有所增強。

9月經濟企穩勢頭明顯小長假多項數據表現較好

對于9月份及三季度宏觀經濟預測，興業研究預計，9月經濟延續溫和改善態勢，出口同比降幅或繼續收窄，低基數下社零有望繼續好轉。在物價方面，CPI同比低位波動，PPI同比降幅或進一步收窄。

中信證券首席經濟學家明明表示，三季度以來，生產端有所好轉，需求不足的狀況也有一定程度的改善。制造業PMI在9月重回景氣區間，工業產需階段性見底，建筑及服務業也呈現回暖勢頭，反映近期一系列穩增長政策對經濟及企業信心的提振。

此外，在剛剛過去的中秋國慶假期期間，旅游及出行數據表現較好。文旅部公布的數據顯示，今年中秋國慶假期，國內旅游人次按可比口徑較2019年增長4.1%。旅游收入按可比口徑較2019年增長1.5%，人均旅游消費也達到了912.1元。

中國銀行研究院高級研究員梁婧梁婧指出，服務供需兩端保持了比較好的恢復勢頭，近期假期的出行情況比大家預期好很多，比2019年也是保持了比較好的增長勢頭，這將成為我國未來一段時間經濟發展重要支撐力量。

明明亦認為，小長假期間旅游消費相比今年春節、五一及端午假期均有了顯著的提升，反映出在穩增長及促消費政策逐步發力后，居民消費能力有所改善，整體信心得到提振。

宏觀政策效力不斷顯現全季度經濟增速將保持穩健

三季度以來，為應對經濟減速壓力，一攬子宏觀逆周期政策持續發力，包括降準降息、支持民營經濟發展、房地產一攬子政策、活躍資本市場等相繼出爐，如今政策正在持續促進經濟企穩回升。

梁婧表示，在政策效果顯現之下，居民就業、收入也在改善，商品消費最近幾個月還是保持了恢復態勢，未來會延續這樣的趨勢。產業結構經過幾年的積累和調整，對于經濟支撐的效果其實是在逐步顯現。其中，高技術產業、裝備制造業、新能源、信息技術相關行業對于投資、生產的拉動作用已經開始顯現，未來還會延續。

梁婧預計，從全年來看，考慮過到去年基數的影響，三季度應該是全年階段性的低點；四季度中國經濟仍將保持企穩回升的勢頭。

民生銀行首席經濟學家溫彬亦指出，從9月高頻指標看，當前經濟回暖的積極因素正在增多，預計全季度經濟增速將保持穩健。去年三季度我國GDP增速較二季度顯著反彈，也高于同年四季度，相對基數較高，這將導致今年三季度GDP（國內經濟總值）同比增速較二季度回落，但預計環比增速和兩年同比增速會有所回升。

政策或將持續加碼護航宏觀經濟持續復蘇

展望四季度及明年，中國銀行研究院副院長周景彤表示，當前我國還面臨房地產市場下行、地方存量債務風險尚未出清等挑戰。他認為，未來支撐經濟進一步恢復回升，需要財政政策、貨幣政策同向發力。

周景彤認為，財政還需為經濟中長期增長提供更多動能的方面，比如支持科技創新，加大新興產業、綠色發展，也包括產業在地區之間的轉移等方面；同時還應在保民生、穩民生方面繼續加大支持，包括教育、醫療、衛生、養老等領域。他還建議，明年政府可考慮進一步將財政赤字率提高到3%-3.2%。

明明指出，財政支出和收入之間的關系始終受到預算赤字率約束，可以調節的空間有限，因此不能排除未來會出臺新的工具來增加財政的支出能力。

此外，在貨幣政策方面，東方金誠宏觀首席研究員王青認為，四季度有可能繼續實施政策性降息，這主要取決于年底前宏觀經濟及樓市走向。

“下一步政策面將引導新發放居民房貸利率較快下調，推動房地產行業盡快實現軟著陸，是當前宏觀經濟牽一發動全身的關鍵點。 ”王青預計，未來各地將在因城施策原則下，通過新發放首套房貸利率政策動態調整機制，以及有效落實降低二套房貸利率下限等方式，加快下調新發放居民房貸利率，切實降低購房成本。

新京報貝殼財經記者 姜樊 編輯 陳莉 校對