這個原理其實很簡單，美元加息，同期發(fā)放的美元貸款利利率也必然升高，美元債券的利率也上升，那么之前持有的美債如果要貼息變現(xiàn)，就要倒貼更多的利息，貼現(xiàn)增加，也就是到手的現(xiàn)值減少，這就是美債暴跌的鏈條。

舉例：假定現(xiàn)在美元存款年利率5%，貸款利率6%，美債利率5.5%，三年前某國持有的10年期美債1000美元利率為1%，到期價值為1100美元，如果不發(fā)生美元加息，則現(xiàn)在減持的現(xiàn)值為1100-（1000*1%*7）=1030美元，現(xiàn)判斷美債風(fēng)險決定減持，買家按現(xiàn)在發(fā)行的美債利率接盤，也就是現(xiàn)值為1100-（1000*5.5%*7）=715美元，也就是貶值了30%！以上舉例未考慮市場競相拋售時貼現(xiàn)更多的情形。

總之暴跌的邏輯就是：美元加息——美元貸款利率升高——美債利率升高——原持有美債貼現(xiàn)增加——需減持的美債現(xiàn)值暴跌。