（報告作者：中信建投分析師 閻貴成、武超則、汪潔）

作為5G和6G之間的演進技術(shù)，5.5G被視為承上啟下的關(guān)鍵階段。具體而言，5.5G在下行和上行傳輸速率上對比5G有望提升10倍，網(wǎng)絡(luò)接入速率達到10G比特率，同時保障毫秒級時延。

3GPP會議決定，5G-Advanced（以下簡稱5.5G）將從R18協(xié)議開始，我們認為R18可以稱之為5.5G的第一版標準協(xié)議。根據(jù)工作規(guī)劃，預(yù)計3GPP將于2023年12月完成R18 Stage-3功能凍結(jié)，2024年3月3GPP將完成R18 ASN.1正式凍結(jié)。

5.5G持續(xù)增強5G已有的能力，同時將增加新的能力。例如，5.5G可支持“下行萬兆+上行千兆+確定性體驗”網(wǎng)絡(luò)升級體驗，典型應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋XR、工業(yè)互聯(lián)、智慧交通等，在2B應(yīng)用領(lǐng)域場景落地速度或更快。

從協(xié)議全面凍結(jié)到基站規(guī)模建設(shè)一般需要時間。例如，5G第一版標準協(xié)議R15于2018年6月凍結(jié)，2018年下半年三大運營商陸續(xù)啟動5G場外測試，基站建設(shè)規(guī)模在幾百站級，2019年10月5G商用，當年我國新建5G基站15萬站，2020年新建62萬站。R18協(xié)議2024年3月才會全面凍結(jié)，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度、以及運營商的準備情況，我們認為5.5G規(guī)模升級或建設(shè)可能需要在2024年底或2025年。10月12日，中國移動董事長楊杰表示，中國移動將開展通感一體、無源物聯(lián)等5G-A（即5.5G）技術(shù)試點。

R18協(xié)議作為5G的演進版本，應(yīng)該支持5G存量基站通過“軟件升級為主、增加板卡“方式升級到5.5G。

如果確實有需求實現(xiàn)5.5G“下行萬兆、上行千兆”等新網(wǎng)絡(luò)體驗場景，有望新增頻段、帶動基站/終端設(shè)備及上游芯片、天線、濾波器、PA、PCB、光模塊等環(huán)節(jié)的用量和價值量。若大規(guī)模建設(shè)，上述相關(guān)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)均有望較好受益。目前來看，大規(guī)模建設(shè)或尚需頻段批復(fù)，全產(chǎn)業(yè)鏈仍需磨合提升成熟度，并且需要兼顧應(yīng)用需求和長期發(fā)展，因此當前較難量化具體彈性。

3GPP在2021年4月的第46次PCG（項目合作組）會議上正式將5G演進的名稱確定為5G-Advanced，即5.5G。

3GPP會議決定，5G-Advanced（以下簡稱5.5G）將從R18協(xié)議開始，未來將進一步演進到R19、R20等版本，以不斷豐富5G的內(nèi)涵和價值。因此，我們認為，R18可以稱之為5.5G的第一版標準協(xié)議，類似R15是5G的第一版協(xié)議，R16是5G第二版協(xié)議。

2021年6月，3GPP召開R18專題研討會，來自全球的各大運營商、設(shè)備商、終端廠商、芯片廠商、行業(yè)組織等60多家公司，向3GPP提交了500多篇R18版本立項提案。截至目前，R18已完成所有課題立項，細化制定正在如火如荼地進行中，包含 ELAA-MM、毫米波增強、綠色節(jié)能、MBSC、FSA、XR Layered QoS、LPHAP、端到端確定性、Redcap 增強等等。

根據(jù)工作規(guī)劃，預(yù)計3GPP將于2023年12月完成R18 Stage-3功能凍結(jié)，2024年3月3GPP將完成R18 ASN.1正式凍結(jié)。R19 版本也已經(jīng)啟動研究，以推動跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同和關(guān)鍵技術(shù)落地。

5.5G面向沉浸實時，智能上行、工業(yè)互聯(lián)、通感一體、千億物聯(lián)和天地一體等場景，典型應(yīng)用涵蓋XR、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧交通等。

參考IMT 2020（5G）推進組相關(guān)資料，一方面，5.5G將持續(xù)增強已有的能力（例如下行速率提升至10Gbps，支持千億連接等），支撐傳統(tǒng)5G業(yè)務(wù)大規(guī)模應(yīng)用，平滑演進，保護已有投資；另一方面，5.5G還將增加新的能力，如智能化、高精度定位等。

R18協(xié)議（即5.5G第一版標準）作為5G的演進版本，應(yīng)該支持5G存量基站通過“軟件升級為主、增加板卡“方式升級到5.5G。

但如果要實現(xiàn)沉浸實時、超高速率等性能，參考華為信息，5.5G可以通過載波帶寬達到400MHz（Sub6GHz頻段）或800MHz（毫米波頻段）實現(xiàn)更大帶寬、更高速率。目前，四大電信運營商所擁有的5G頻段較難實現(xiàn)400MHz的載波帶寬。

此前，工信部新增毫米波頻段（E波段，71-76GHz/81-86GHz）大帶寬微波通信系統(tǒng)頻率使用規(guī)劃，以進一步滿足5G基站等高容量信息傳輸（微波回傳）場景需求，此外工信部還率先在全球?qū)?425MHz至7125MHz全部或部分頻段劃分用于IMT（國際移動通信，含5G/6G）系統(tǒng)，為5.5G及6G發(fā)展奠定基礎(chǔ)。但目前我國尚未向四大電信運營商發(fā)放6GHz頻段或者毫米波頻段的使用許可。

5.5G”下行萬兆+上行千兆”主要著力點在于Massive MIMO，采用64T或128T的射頻通道數(shù)和將天線振子數(shù)從192提升到1000甚至2000（目前5G基站高配版是64T+192天線振子），以顯著提升空口帶寬，全頻段走向ELAA（超大孔徑天線），硬件性能顯著提升。

我們認為，如果電信運營商采用新頻段建設(shè)5.5G，產(chǎn)業(yè)需要終端、模組、芯片廠家和網(wǎng)絡(luò)側(cè)各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展。2023年9月，華為在IMT-2020(5G)推進組的組織下，率先完成了5.5G全部功能測試用例。總體來看產(chǎn)業(yè)鏈仍在發(fā)展初期，多環(huán)節(jié)成熟度仍較低。

從協(xié)議全面凍結(jié)到基站規(guī)模建設(shè)一般需要時間。例如，5G第一版標準R15于2018年6月凍結(jié)，2018年下半年三大運營商陸續(xù)啟動5G場外測試，基站建設(shè)規(guī)模在幾百站級，2019年10月5G商用，當年我國新建5G基站15萬站，2020年新建62萬站。R18協(xié)議2024年3月才會全面凍結(jié)，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度、以及運營商的準備情況，我們認為5.5G規(guī)模升級或建設(shè)可能需要在2024年底或2025年。10月12日，中國移動董事長楊杰表示，中國移動將開展通感一體、無源物聯(lián)等5G-A技術(shù)試點。

5.5G帶來網(wǎng)絡(luò)性能的升級，因此有其應(yīng)用前景。

5.5G是5G的平滑演進，因此存量5G基站可以通過軟件升級為主的方式到5.5G，但如果有更高的網(wǎng)絡(luò)需求，也可以通過增加頻段，新建5.5G基站。我們認為，判斷5.5G是否可以快速產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵在于需求。但考慮到目前5G尚無爆款應(yīng)用，國內(nèi)剛剛經(jīng)過3-4年5G高峰建設(shè)期的投入，當前5G網(wǎng)絡(luò)使用率仍較低，運營商應(yīng)該以存量升級為主，因此5.5G的建設(shè)將需要平衡現(xiàn)網(wǎng)投資和長期發(fā)展。

事實上，我國運營商在5G初期曾主要采購64通道基站，但后續(xù)已以小通道基站為主，同時大量建設(shè)成本更低的低頻基站。我們認為：

5.5G可能將主要通過存量頻譜重耕、設(shè)備多模復(fù)用等技術(shù)來實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)的升級，以充分保護運營商已有投資。在不改變頻譜的情況下，存量基站應(yīng)該多以軟件升級、增加板卡等方式到5.5G，這對行業(yè)的整體影響較小，預(yù)計主要是基站主設(shè)備廠商較為受益。

如果確實有需求實現(xiàn)5.5G“下行萬兆、上行千兆”等新網(wǎng)絡(luò)體驗場景，有望新增頻段、帶動基站/終端設(shè)備及上游芯片、天線、濾波器、PA、PCB、光模塊等環(huán)節(jié)的用量和價值量。若大規(guī)模建設(shè)，上述相關(guān)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)均有望較好受益。目前來看，大規(guī)模建設(shè)或尚需頻段批復(fù)，全產(chǎn)業(yè)鏈仍需磨合提升成熟度，并且需要兼顧應(yīng)用需求和長期發(fā)展，因此當前較難量化具體彈性。

5G與5.5G產(chǎn)業(yè)鏈示意圖

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